經(jīng)濟(jì)增長“主動”放緩將換來長遠(yuǎn)利益

　　7月19日晚間，央行宣布從7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。細(xì)則提到，將取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限（房貸并未取消0.7倍的下限），由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。

　　盡管并未涉及利率市場化最為核心的存款利率，但央行此舉可稱為中國金融領(lǐng)域改革的里程碑事件，更重要的是，央行此次傳遞出了頗多積極的信號。在19日貸款利率市場化措施公布的前4天，國家統(tǒng)計局于15日公布了新一屆政府首份經(jīng)濟(jì)“半年報”。數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長7.6%，僅比全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)多出0.1個百分點。其中，第二季度同比增長7.5%，比上季回落0.2個百分點，是連續(xù)五個季度經(jīng)濟(jì)增速低于8%。

　　事實上，經(jīng)濟(jì)放緩以及這種經(jīng)濟(jì)增長下行的經(jīng)濟(jì)增速在國內(nèi)甚至世界范圍內(nèi)都引起不小震動，部分學(xué)界情緒也發(fā)生了改變，有些人，尤其是一些西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家，擔(dān)心“中國經(jīng)濟(jì)硬著陸”，會出現(xiàn)“二次探底”。而在國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)公布四天之后，央行以貸款利率市場化之舉措可以說有力地對以上質(zhì)疑作出回應(yīng)。

　　之所以這么說，是因為央行關(guān)于貸款利率市場化的政策傳遞兩個重要信息。首先，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)走弱的背景下，放開貸款利率下限的管制無疑是穩(wěn)增長目的的體現(xiàn)，穩(wěn)定了社會情緒。這展現(xiàn)政府在改革上的審慎路徑和漸進(jìn)原則——所有的改革將在一個可控范圍內(nèi)進(jìn)行，努力維持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)過渡。

　　而另一方面，取消貸款利率下限也同時為未來存款利率下浮埋下伏筆，利率市場化機(jī)制將擇機(jī)穩(wěn)步形成。要注意的是，利率市場化是盤活資本存量的重要舉措，對于促進(jìn)金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級具有重要意義——這又展示政府調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革堅定不移的決心。

　　這兩方面看似矛盾，實際上則展現(xiàn)了本屆政府對經(jīng)濟(jì)改革的力度和速度之準(zhǔn)確把握。這也直接說明，中國目前的這一輪經(jīng)濟(jì)放緩，不同于其他國家，它不是受到任何不可預(yù)測的外來的沖擊，而是一個政策主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)放緩。這種政策主導(dǎo)下“主動”放緩是種“可控的挑戰(zhàn)”，而經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險也會得到進(jìn)一步的化解。

　　實際上，一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以直接說明這個問題。例如尼爾森公司7月23日日發(fā)布2013年第二季度中國消費者信心指數(shù)顯示，在經(jīng)濟(jì)放緩的情況下二季度消費者信息指數(shù)為110點較上季上升2點，與去年同比上升4點。一線城市消費者對就業(yè)預(yù)期的樂觀程度依然保持上升態(tài)勢，由58點上升至63點；個人經(jīng)濟(jì)狀況的樂觀程度由74點上升至77點。

　　另外，中國的勞動力市場也仍然保持強(qiáng)勁發(fā)展。人力資源和社會保障部公布的數(shù)據(jù)顯示，對勞動力的需求仍然明顯大于供應(yīng)。第二季度每100個求職者有107個工作崗位，只略低于第一季度的每100個求職者110個就業(yè)機(jī)會。這說明，中國經(jīng)濟(jì)保持著旺盛的活力和強(qiáng)勁的增長潛力。

　　因而，目前的經(jīng)濟(jì)增長減速更多來看是具有正面意義的。中國社科院學(xué)部委員、原央行貨幣政策委員會委員余永定曾指出，一旦啟動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，必然會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)減速。但中國經(jīng)濟(jì)要想保持長久增長，必須降低投資增長速度——只有在放慢增長速度的情況下，才更利于調(diào)整結(jié)構(gòu)，這也是為長期可持續(xù)增長奠定堅實基礎(chǔ)的唯一途徑。

　　現(xiàn)階段，中國經(jīng)濟(jì)面臨著很多結(jié)構(gòu)性問題，其中包括增長過分依賴投資和外部需求，收入差距過大，公共產(chǎn)品匱乏，以及服務(wù)業(yè)發(fā)展不足等等。此外，反腐行動和機(jī)構(gòu)改革進(jìn)展緩慢，也令人憂慮。這些問題長期存在，卻一直沒有得到解決，它們有可能造成通縮局面和增長中斷，并引發(fā)社會問題，成為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展?jié)撛诘摹暗乩住薄?

　　而通過降低發(fā)展速度，進(jìn)行溫和的經(jīng)濟(jì)改革，可以將這些問題得到有效解決并向更平衡及更持續(xù)的增長轉(zhuǎn)變。比如，對于過熱的房地產(chǎn)市場而言，降低發(fā)展速度實際上是讓泡沫萎縮而非膨脹直至爆裂的做法，這有助于改變房地產(chǎn)投資占據(jù)了太多的經(jīng)濟(jì)空間的局面，抑制房價上漲勢頭并重新實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。

　　又比如，這可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，促進(jìn)區(qū)域發(fā)展。自改革開放之后，中國的加工制造業(yè)在沿海地區(qū)已經(jīng)發(fā)展了幾十年，但這些產(chǎn)業(yè)一直停留在東部地區(qū)，沒有很好地實現(xiàn)向內(nèi)地的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，其中一個原因就是政府太偏愛這些企業(yè)了，害怕轉(zhuǎn)移過程中會降低經(jīng)濟(jì)增長。而主動合理的下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長速度提供了這種機(jī)會，這對于中國區(qū)域發(fā)展具有深遠(yuǎn)意義。

　　而最后，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的落腳點將回到經(jīng)濟(jì)增長的方式上——刺激沉睡的消費，使中國經(jīng)濟(jì)最終將形成一個以消費者引領(lǐng)的全新經(jīng)濟(jì)。這一點，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在5月已經(jīng)重點指出，“要把服務(wù)業(yè)打造成經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展的新引擎�！倍�現(xiàn)今在增長上舍量取質(zhì)，這不僅涉及增長率下降，也正是朝向長期休眠的中國消費者的關(guān)鍵轉(zhuǎn)變。

　　可以想象，如果上述改變能得以有序而有效的推進(jìn)，中國將形成能破解兩大世界難題（如何走出增長停滯的魔咒、如何跳出中等收入陷阱）的發(fā)展力量，也就是綠色經(jīng)濟(jì)。而我們的經(jīng)濟(jì)也將成為具有創(chuàng)新性、競爭性、全球性、可持續(xù)性的方向轉(zhuǎn)移，成為世界仰視的活力經(jīng)濟(jì)體。這將是中國發(fā)展的福音，對于我們順利實現(xiàn)兩個百年奮斗目標(biāo)將起到保障作用。