“收入來(lái)源單一的銀行，一旦推行利率市場(chǎng)化，肯定會(huì)面臨較大困難。國(guó)內(nèi)銀行八、九成的收入來(lái)源是利差�！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，利率市場(chǎng)化應(yīng)與銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)同步推進(jìn)。部分券商認(rèn)為，利率市場(chǎng)化將給銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境帶來(lái)重大影響，銀行業(yè)短期內(nèi)可能面臨較大沖擊。

　　混業(yè)經(jīng)營(yíng)應(yīng)與利率市場(chǎng)化

　　一同推進(jìn)

　　魯政委指出，對(duì)利率市場(chǎng)化學(xué)術(shù)界仍有爭(zhēng)論。因?yàn)橘Y金對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的很多方面都有影響。在美國(guó)次貸危機(jī)之后，利率是否應(yīng)當(dāng)完全市場(chǎng)化的爭(zhēng)論也愈發(fā)激烈。

　　魯政委表示，要推動(dòng)利率市場(chǎng)化，先要明確中國(guó)的金融體系是否已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。我國(guó)銀行業(yè)多年來(lái)中間業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)乏力，而且很多并非真正意義上的中間業(yè)務(wù)收入。對(duì)比一下美國(guó)銀行業(yè)和中國(guó)銀行業(yè)不難發(fā)現(xiàn)，我國(guó)的金融是嚴(yán)格分業(yè)監(jiān)管的。占美國(guó)銀行業(yè)收入大頭的是中間業(yè)務(wù)，但這些業(yè)務(wù)很多是國(guó)內(nèi)銀行業(yè)不能做的。例如賬戶管理費(fèi)占美國(guó)銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)收入的20%左右。而國(guó)內(nèi)的銀行是不能收取賬戶管理費(fèi)的。其次，美國(guó)的銀行業(yè)大量開(kāi)展信托、資產(chǎn)證券化、投行和財(cái)務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)。國(guó)內(nèi)銀行在這些業(yè)務(wù)上要么禁入，要么剛剛開(kāi)始，所以綜合化經(jīng)營(yíng)即混業(yè)經(jīng)營(yíng)應(yīng)當(dāng)與利率市場(chǎng)化一同推進(jìn)。

　　縱觀其他經(jīng)濟(jì)體，凡是在利率市場(chǎng)化之前單獨(dú)經(jīng)營(yíng)存貸款業(yè)務(wù)、收入來(lái)源單一的銀行體系，一旦推行利率市場(chǎng)化多數(shù)出現(xiàn)過(guò)銀行大量倒閉的情況。

　　國(guó)金證券的研究報(bào)告也指出，利率市場(chǎng)化能否促進(jìn)商業(yè)銀行對(duì)非息收入的開(kāi)拓，還取決于混業(yè)經(jīng)營(yíng)的程度以及經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)前景。利率市場(chǎng)化政策為商業(yè)銀行創(chuàng)新產(chǎn)品和定價(jià)服務(wù)收費(fèi)提供了基本制度環(huán)境；大幅增加非息收入則依賴于允許商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的政策。美國(guó)銀行業(yè)在利率市場(chǎng)化后非息收入占比明顯提升，但日本銀行業(yè)的中間業(yè)務(wù)并沒(méi)有出現(xiàn)較快發(fā)展。

　　短期沖擊可能較大

　　上海證券指出，可以比較下國(guó)外大型商業(yè)銀行的NIM(凈利差)情況，如花旗集團(tuán)2011年三季度末的NIM為2.83%，富國(guó)銀行2011年三季度末的NIM為3.84%，美國(guó)銀行2011年二季度末的NIM為2.50%，蘇格蘭皇家銀行2011年三季度末的NIM為1.84%。以公布2011年三季度NIM的8家國(guó)內(nèi)上市銀行為例，NIM平均值為2.72%，與美國(guó)的銀行不相上下，但高于歐洲同行。目前國(guó)內(nèi)為控制通脹，基準(zhǔn)利率仍盯住居民消費(fèi)價(jià)格，如果企業(yè)的盈利能力仍保持一定水平，則NIM可能維持較高水平。

　　雖然利率市場(chǎng)化會(huì)產(chǎn)生短期沖擊，但NIM高低的關(guān)鍵在于借款企業(yè)的盈利能力，取決于整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本面狀況。如果推行利率市場(chǎng)化，銀行由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異將導(dǎo)致業(yè)績(jī)出現(xiàn)差異。

　　國(guó)金證券認(rèn)為，利率市場(chǎng)化對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)影響，首先是對(duì)存貸差的短期沖擊要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中長(zhǎng)期影響。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，利率市場(chǎng)化后短期內(nèi)商業(yè)銀行存貸差迅速縮小，最低點(diǎn)較前期平均水平下降30%左右。長(zhǎng)期來(lái)看，存貸差縮小的幅度并不大，長(zhǎng)期影響是短期影響的一半左右。

　　風(fēng)險(xiǎn)偏好提升導(dǎo)致危機(jī)概率增大。信貸成本的劇烈波動(dòng)是利率市場(chǎng)化后銀行業(yè)ROA(資產(chǎn)收益率)起伏較大的關(guān)鍵因素。美國(guó)、日本和韓國(guó)在利率市場(chǎng)化不久都發(fā)生了銀行危機(jī)，造成銀行業(yè)ROA短時(shí)間內(nèi)快速下降。而臺(tái)灣在利率市場(chǎng)化后沒(méi)有出現(xiàn)系統(tǒng)性危機(jī)，銀行業(yè)ROA短期內(nèi)也較平穩(wěn)。