時(shí)報(bào)觀察丨放心，“國(guó)家隊(duì)”并未離場(chǎng)
針對(duì)市場(chǎng)上“五只國(guó)家隊(duì)基金已清盤(pán)”的傳聞，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人盤(pán)后澄清，表示有關(guān)報(bào)道存在曲解，事實(shí)是相關(guān)機(jī)構(gòu)持有的股票不但沒(méi)有減持，反而有所增加。
“國(guó)家隊(duì)”的概念產(chǎn)生于2015年股市異常波動(dòng)之時(shí)，為了維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，提振市場(chǎng)信心，國(guó)家層面組建了中國(guó)版“平準(zhǔn)基金”，以增加市場(chǎng)流動(dòng)性，維護(hù)股市穩(wěn)定。目前股市維穩(wěn)資金是多渠道的，五只基金只是其中的一部分，其持倉(cāng)運(yùn)作情況不足以代表整個(gè)“國(guó)家隊(duì)”的動(dòng)向。從證監(jiān)會(huì)表態(tài)來(lái)看，相關(guān)機(jī)構(gòu)持有的股票非但沒(méi)有減持反倒有所增加，“國(guó)家隊(duì)”資金仍在維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定、減少市場(chǎng)非理性下跌方面發(fā)揮著作用。有心者不難發(fā)現(xiàn)，在部分上市公司的三季報(bào)中，前十大股東仍頻繁出現(xiàn)證金公司的身影，且持倉(cāng)規(guī)模不小。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年二季度，證金、證金資管、匯金、社保等“國(guó)家隊(duì)”合計(jì)增持408只股票。根據(jù)已披露上市公司三季報(bào)顯示，證金三季度增持83只個(gè)股，新進(jìn)37家上市公司前十大股東榜，匯金和證金資管也增持部分股票。此外，據(jù)了解，三季度匯金、社保等也申購(gòu)了上證50、滬深300、中證100、創(chuàng)業(yè)板等多只ETF。近半年，的確是“相關(guān)機(jī)構(gòu)持有的股票不但沒(méi)有減持，反而有所增加”。
最近一段時(shí)間以來(lái)，股市出現(xiàn)了明顯的下滑，投資者信心受到影響，“國(guó)家隊(duì)”建立的初衷是維穩(wěn)市場(chǎng)，不可能在這種情況下撤出。從10月19日國(guó)務(wù)院副總理劉鶴攜一行兩會(huì)一把手集體喊話股市以來(lái)，促進(jìn)股市健康發(fā)展的各類(lèi)舉措密集出臺(tái)。從險(xiǎn)資、地方政府、國(guó)資、證券公司、私募基金紛紛紓困股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，到資管新規(guī)允許過(guò)渡期內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品滾動(dòng)續(xù)作，以承接未到期資產(chǎn)，釋緩去杠桿風(fēng)險(xiǎn)，再到加大保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性和戰(zhàn)略性投資優(yōu)質(zhì)上市公司力度，壯大機(jī)構(gòu)投資者力量，鞏固市場(chǎng)長(zhǎng)期投資的基礎(chǔ)，這一系列舉措都在為維穩(wěn)市場(chǎng)而努力。作為穩(wěn)定市場(chǎng)的重要力量，“國(guó)家隊(duì)”發(fā)揮作用正當(dāng)其時(shí)，它的職責(zé)就是通過(guò)市場(chǎng)逆向操作“熨平”非理性波動(dòng)，成為市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的穩(wěn)定器。因此從邏輯上來(lái)看，在市場(chǎng)波動(dòng)期間，“國(guó)家隊(duì)”沒(méi)有退出的理由。
借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，“國(guó)家隊(duì)”的進(jìn)場(chǎng)和一攬子穩(wěn)定市場(chǎng)的改革措施，是向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，有效緩解市場(chǎng)恐慌情緒，建立市場(chǎng)信心的有效措施。為了穩(wěn)定市場(chǎng)，日本政府多次入市，韓國(guó)也是多番設(shè)立平準(zhǔn)基金，通過(guò)臨時(shí)措施刺激市場(chǎng)主體平抑股市暴跌。當(dāng)市場(chǎng)逐漸穩(wěn)定后，這些“國(guó)家隊(duì)”資金才在不損害市場(chǎng)穩(wěn)定性原則下緩慢抽離，退出平緩且持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，平均歷時(shí)5-9年。從他國(guó)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，“國(guó)家隊(duì)”可能會(huì)對(duì)持倉(cāng)做一些調(diào)整，但在市場(chǎng)尚未穩(wěn)定時(shí)不會(huì)貿(mào)然離場(chǎng)，這是職責(zé)所在，也是經(jīng)驗(yàn)之談。
