持續(xù)通脹壓力難形成 全年物價將保持合理水平

　　10月16日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了9月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，9月份，CPI同比上漲2.5%，漲幅連續(xù)三個月處于“2時代”；PPI同比上漲3.6%，漲幅略有收窄。

　　專家表示，9月份，CPI同比上漲主要受非食品價格；PPI首次回落至4%以下，同比回落與去年同期生產(chǎn)資料價格對比基數(shù)較高有一定關系�？偟膩砜�，盡管當前存在影響物價階段性波動的因素，但難以形成持續(xù)的通脹壓力，全年物價仍將保持在合理水平。

　　CP同比連續(xù)三個月處于“2時代”

　　9月份，CPI同比上漲2.5%，漲幅比上個月擴大0.2個百分點，連續(xù)三個月處于“2時代”，處于年內(nèi)的次高點。其中，食品價格同比上漲3.6%，影響CPI上漲約0.69個百分點；非食品價格同比上漲2.2%，影響CPI上漲約1.78個百分點。

　　在食品中，鮮菜、鮮果和雞蛋價格同比分別上漲14.6%、10.2%和6.2%，三項合計影響CPI上漲約0.55個百分點；牛肉、羊肉和禽肉價格同比分別上漲3.8%、11.1%和4.4%，三項合計影響CPI上漲約0.10個百分點；豬肉價格同比下降2.4%，降幅繼續(xù)收窄，影響CPI下降約0.06個百分點。

　　在非食品中，居住價格同比上漲2.6%，影響CPI上漲約0.56個百分點；教育服務和醫(yī)療保健價格同比分別上漲3.1%和2.7%，合計影響CPI上漲約0.42個百分點；汽油和柴油價格同比分別上漲21.2%和23.5%，合計影響CPI上漲約0.40個百分點。

　　“據(jù)測算，在9月份2.5%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0.5個百分點，新漲價影響約為2.0個百分點�！眹�家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶說。

　　9月份，CPI環(huán)比上漲0.7%，漲幅與上月相同。其中，食品價格環(huán)比上漲2.4%，漲幅與上月相同，影響CPI上漲約0.46個百分點；非食品價格環(huán)比上漲0.3%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，影響CPI上漲約0.25個百分點。

　　在食品中，受夏秋換茬以及部分地區(qū)遭受臺風、強降水和風雹等極端天氣影響，鮮菜價格環(huán)比上漲9.8%，漲幅比上月擴大0.8個百分點，影響CPI上漲約0.25個百分點。受季節(jié)因素影響，鮮果價格環(huán)比上漲6.4%，漲幅比上月擴大5.6個百分點，影響CPI上漲約0.10個百分點。

　　繩國慶表示，受中秋節(jié)和國慶節(jié)“雙節(jié)”影響，豬肉和雞蛋需求增加，價格環(huán)比分別上漲3.7%和2.2%，合計影響CPI上漲約0.10個百分點。水產(chǎn)品價格環(huán)比下降1.5%，影響CPI下降約0.03個百分點。

　　在非食品中，受成本上升等多種因素推動，教育服務價格環(huán)比上漲1.9%，影響CPI上漲約0.12個百分點；房租拉動居住價格環(huán)比上漲0.4%，影響CPI上漲約0.08個百分點；秋裝上市，衣著價格環(huán)比上漲0.7%，影響CPI上漲約0.06個百分點；成品油調(diào)價影響汽油和柴油價格環(huán)比分別上漲2.3%和2.5%，合計影響CPI上漲約0.05個百分點；暑期過后出行人數(shù)減少，飛機票、旅游和賓館住宿價格環(huán)比分別下降6.8%、3.5%和1.1%，三項合計影響CPI下降約0.09個百分點。

　　PPI同比漲幅首次回落至4%以下

　　9月份，PPI同比上漲3.6%，漲幅比上個月回落0.5個百分點。自今年5月份以來，PPI同比漲幅連續(xù)4個月處于4%以上，9月份首次回落至4%以下。其中，生產(chǎn)資料價格同比上漲4.6%，漲幅比上月回落0.6個百分點，主要受去年同期對比基數(shù)較高影響；生活資料價格同比上漲0.8%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。

　　在主要行業(yè)中，漲幅回落的有非金屬礦物制品業(yè)，同比上漲8.1%，比上月回落0.9個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，同比上漲7.2%，回落2.3個百分點；化學原料和化學制品制造業(yè)，同比上漲7.0%，回落0.9個百分點；煤炭開采和洗選業(yè)，同比上漲3.6%，回落2.1個百分點。上述四大行業(yè)合計影響PPI同比漲幅回落約0.32個百分點。漲幅擴大的有石油和天然氣開采業(yè)，同比上漲41.2%，比上月擴大1.6個百分點；石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，同比上漲24.1%，擴大1.4個百分點。此外，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格由升轉降，同比下降1.7%。據(jù)測算，在9月份3.6%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.9個百分點，新漲價影響約為1.7個百分點。

　　9月份，PPI環(huán)比上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。其中，生產(chǎn)資料價格上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.2個百分點；生活資料價格上漲0.1%，漲幅比上月回落0.2個百分點。

　　從調(diào)查的40個行業(yè)大類看，9月份價格環(huán)比上漲的有30個，持平的有4個，下降的有6個。受國際油價變動影響，石油及相關行業(yè)價格漲幅較大，其中，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)環(huán)比上漲4.0%，漲幅比上月擴大2.3個百分點；化學纖維制造業(yè)環(huán)比上漲3.9%，擴大1.9個百分點；石油和天然氣開采業(yè)環(huán)比上漲3.8%，擴大3.0個百分點；化學原料和化學制品制造業(yè)環(huán)比上漲1.0%，擴大0.4個百分點。上述四大行業(yè)合計影響PPI上漲約0.32個百分點，是PPI環(huán)比漲幅擴大的主要原因。有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格由降轉升，環(huán)比上漲0.3%。黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格環(huán)比上漲1.5%，漲幅比上月回落0.6個百分點。

　　持續(xù)的通脹壓力難以形成

　　最近一段時間以來，由于豬肉和蔬菜價格的波動，引發(fā)各界對物價上漲的關注。例如，由于本輪豬肉價格正處于低位反彈行情中，疊加疫情的沖擊，可能明顯影響豬肉供給，從而導致豬肉價格繼續(xù)回升，甚至不排除豬肉價格進入新一輪上漲周期的可能性；山東壽光洪災推升蔬菜價格上漲預期，引發(fā)了市場對CPI中鮮菜價格暴漲的擔憂；過去一年在全國的一二線城市中，有13個城市房租漲幅超過20%。房租上漲通過影響CPI中居住類價格進而影響CPI同比，加劇了市場對于通脹的預期；等等。

　　事實上，上述因素可能帶來階段性物價波動，但難以形成持續(xù)的通脹壓力。從豬肉價格走勢看，豬肉疫情并不能改變豬周期。本輪豬周期將成為歷史上豬肉價格同比負增長持續(xù)時間最久的一次，規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)抗風險能力明顯高于原來農(nóng)戶的分散化養(yǎng)殖，使得豬肉供給和價格避免了以前的大起大落。因此，預計四季度豬肉價格可能企穩(wěn)回升，但難以改變整個豬周期運行態(tài)勢。從蔬菜價格看，蔬菜生產(chǎn)周期短，本身價格波動性也大。進入秋季之后，受天氣等季度性因素影響減弱，菜價漲幅就可能平穩(wěn)下來。

　　盡管北京等一線城市的房租出現(xiàn)了短期集中性上漲，但并不是全國性上漲，房租難以形成全國性上漲趨勢，對CPI的推升作用較為有限。而且，通過增加多主體供給、租售并舉、加強市場主體行為規(guī)范的等措施，租金水平應該可以穩(wěn)定。

　　從國際原油的供求關系和國際經(jīng)濟政策導向來看，原油價格在目前位置高位徘徊的概率最大，繼續(xù)大幅上揚的可能性較小。國內(nèi)基建投資可能會企穩(wěn)回升，但在環(huán)保和債務約束機制下，基建投資出現(xiàn)脈沖式增長進而帶動大宗商品需求大幅上升的空間不大。

　　因此，綜合來看，在國內(nèi)需求穩(wěn)中趨緩、狹義貨幣M1增速持續(xù)走低以及PPI下半年可能有所回落的背景下，未來CPI缺乏顯著反彈的動力，通脹卷土重來的擔憂沒有充分的依據(jù)，CPI全年還是能夠保持在合理的水平。

　　此前，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇也表示，進入9月份以后，蔬菜價格大幅上漲的基礎并不存在；如果沒有新的疫情發(fā)生，豬肉價格不會出現(xiàn)大幅度的波動；工業(yè)消費品供過于求的局面短期不會改變，服務消費的價格也呈現(xiàn)溫和上漲態(tài)勢，加上當前貨幣政策穩(wěn)健中性，CPI有條件保持溫和上漲趨勢，價格不會出現(xiàn)大幅上漲。