去年表現(xiàn)“耀眼”的黃金主題QDII基金在經(jīng)歷了前五月的低潮之后，正逐漸顯現(xiàn)出再度“發(fā)光”的跡象。美國經(jīng)濟復(fù)蘇前景生變，第三輪量化寬松政策(QE3)預(yù)期升溫，避險情緒的推波助瀾使得黃金QDII近期表現(xiàn)搶眼，在其余各類型基金普遍下跌的背景下，黃金QDII上周漲幅接近3%。

　　又見“金光”

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日，55只QDII基金上周平均凈值下跌0.79%，部分基金跌幅甚至超過5%。在此背景下，黃金主題QDII基金逆市上漲，諾安黃金、嘉實黃金、易方達黃金和匯添富黃金及貴金屬4只相關(guān)類型基金上周分別上漲2.99%、2.76%、2.64%和2.58%，漲幅位居前列。

　　歐美股市走勢再度陷入膠著，黃金等避險資產(chǎn)則高歌猛進。究其背后原因，滬上某基金公司投研部門負責(zé)人表示，歐債危機以及全球經(jīng)濟增長前景的不確定性依然是主要原因：“在歐洲，西班牙銀行業(yè)危機不見好轉(zhuǎn)，希臘政壇地震也尚未出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。與此同時，評級機構(gòu)也向歐元區(qū)發(fā)起新一輪警告；在美國，上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外表現(xiàn)疲弱，令投資者對美國經(jīng)濟復(fù)蘇前景再度掀起擔憂情緒，這些都不利于股市等風(fēng)險資產(chǎn)的走勢�！�

　　此外，滬上一位QDII基金經(jīng)理表示，不佳的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)也令投資者預(yù)期，美聯(lián)儲將推出新一輪刺激措施，其中也有可能包括第三輪量化寬松政策(QE3)，該政策等于變相向市場注入美元，因此不利于美元走勢，而作為美元避險替代品的黃金卻有可能因此獲益，這也成為上周黃金走強的重要因素。

　　事實上，在經(jīng)歷了去年的高歌猛進之后，金價在今年盤整已久，COMEX黃金指數(shù)年內(nèi)跌幅達3%�！按饲�，投資者認為美國經(jīng)濟走穩(wěn)，使得QE3落空，沒有持續(xù)的貨幣供應(yīng)使得黃金的上漲空間有限；如今，黃金QDII的再度發(fā)力，可以看作投資者避險情緒升溫的一個表現(xiàn)�！狈治鋈耸勘硎�。

　　預(yù)期謹慎

　　而另一大宗商品主題——油氣主題QDII基金近期的表現(xiàn)則和黃金QDII基金截然相反。受市場對于經(jīng)濟擔憂情緒的影響，油價出現(xiàn)持續(xù)回落，2只油氣能源主題QDII基金上周跌幅分別達到4.41%和6.20%。

　　這并非個例。從QDII基金近期整體情況來看，受海外股市動蕩拖累，表現(xiàn)普遍不佳。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，55只QDII基金前五月平均跌幅為1.42%。展望后市，受訪QDII基金經(jīng)理多表示謹慎。

　　“目前市場也出現(xiàn)了一些積極因素�！庇袠I(yè)內(nèi)人表示：“事實上，除了美聯(lián)儲，其他地區(qū)的央行也出現(xiàn)放寬政策的端倪。如澳大利亞央行本周二宣布降息。寬松大環(huán)境有利于股市走勢，但歐債危機依舊讓市場神經(jīng)異常脆弱�！�

　　滬上某QDII基金經(jīng)理表示，6月17日希臘的大選將成為一個關(guān)鍵的時間節(jié)點，一旦希臘再度無法組閣成功，其退出歐元區(qū)的風(fēng)險將急劇增加，這可能會為風(fēng)險資產(chǎn)帶來新一輪拋售潮�！霸谛蝿輿]有明朗前，操作上仍然以防守為主，不要貿(mào)然加倉�！�