期貨公司被跑馬圈地

　　中利科技(002309)是剛剛與期貨公司傳出“緋聞”的上市公司。5月18日，中利科技發(fā)布公告，擬參與創(chuàng)元期貨增資擴股，計劃以不高于2500萬元的出資，購入11%的股份。

　　“我們參與創(chuàng)元期貨的增資可以看作是一種PE投資，既是公司多元化的嘗試，未來也可能會成為新的利潤增長點�！敝欣�科技證券事務(wù)代表程嫻在接受中國證券報記者采訪時，著重強調(diào)了意在長遠的觀點，“創(chuàng)元期貨的凈資產(chǎn)不足1億，凈利潤1144.50萬元，與我們上市公司相比，規(guī)模還是比較小的，這次投資主要是著眼于長期性。另外，電纜是我們公司的主要產(chǎn)品，每年銅材交易涉及到大量的套期保值。通過參股，我們可以把套期保值業(yè)務(wù)放到創(chuàng)元期貨來做�！�

　　與中利科技的淺嘗輒止相比，山西證券(002500)、中國中期(000996)的相繼停牌則顯得意味深長。

　　早在山西證券停牌之初，并購格林期貨的消息就甚囂塵上，這一消息終于在5月22日得到了證實。山西證券公告稱，正在籌劃發(fā)行股份購買格林期貨全部股權(quán)事項。山西證券已經(jīng)全資持有大華期貨，由于“一參一控”的規(guī)定限制，一旦收購格林期貨成為現(xiàn)實，二者有望實現(xiàn)合并。2011年期貨公司排名顯示，格林期貨、大華期貨交易額分居58名和62名，合并之后的交易額合計將達到271億元，一舉躍居至第33名。

　　另一家停牌公司——中國中期在期貨領(lǐng)域也動作不斷。2011年8月，中國中期出資2223.82萬元參與中國國際期貨增資。9月份，已經(jīng)是業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的中國國際期貨，將并購目標(biāo)瞄準(zhǔn)成交額排名第5的珠江期貨，這項交易在當(dāng)年11月獲得了證監(jiān)會核準(zhǔn)。

　　資本動作頻繁，期貨公司儼然一副進入“并購時代”的模樣。中國期貨業(yè)協(xié)會劉菲菲介紹，期貨公司對資本的需求增加，主要是因為凈資本和保證金之間的限制問題，如果希望能夠擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，必然要有相應(yīng)的資本作為保障，而要在短期內(nèi)擴張只能通過兩種渠道——自身增資擴股提高注冊資本，或者對外兼并實現(xiàn)交易額和營業(yè)部的增加。

　　北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越認為，期貨公司想要做優(yōu)做強，并購是一條捷徑。并購可以提高期貨公司的規(guī)模效應(yīng)，通過加大投入，滿足客戶的需求，從而提升市場占有率。

　　銀河期貨人士表示，期貨公司主要是提供交易通道，隨著品種的不斷豐富和交易量的增加，金融網(wǎng)點布局、設(shè)備更新、業(yè)務(wù)和研發(fā)人員等眾多方面都需要投資資金。目前增資擴股和并購現(xiàn)象的增多，一方面是由于期貨公司規(guī)模擴張帶來的資金需求，另一方面是包括上市公司在內(nèi)的資本看好期貨業(yè)發(fā)展前景。

　　在上市公司中，券商無疑對期貨業(yè)增資和并購最為積極，隨著未來國債期貨等交易品種即將上市，全產(chǎn)業(yè)鏈將成為競爭必不可少的籌碼。2011年1月，西南證券(600369)曾提出收購西南期貨經(jīng)紀公司，此后因為與國都證券的并購沖突不得不放棄。4月，山西證券拍賣競得大華期貨7.69%股權(quán)，從而實現(xiàn)了全資控股。5月，廣發(fā)證券(000776)將旗下的廣發(fā)期貨增資至6億元，9月進一步將注冊資本提高到11億元。8月，國元證券(000728)對國元海勤期貨進行增資。9月，國金證券(600109)對國金期貨進行增資。11月，中信證券(600030)旗下的中證期貨獲準(zhǔn)吸收合并新華期貨。

　　進入2012年初夏，好消息紛至沓來讓期貨業(yè)顯得躁動不安。繼剛剛掛牌的白銀期貨之后，大量新品種排隊等待上市，就連雞蛋、土豆這樣的“家常菜”也已經(jīng)納入到了交易所的視線。5月17日，證監(jiān)會主席助理姜洋“支持符合條件期貨公司上市”的表態(tài)更增添了想象的空間。

　　在期貨業(yè)發(fā)展突飛猛進的同時，資本并購的暗流涌動，尤其是越來越多的上市公司熱衷于參與期貨公司的增資擴股和兼并收購，近一年期間的投資金額增加了66.70%。截至目前，上市公司控股和吸收合并的期貨公司已經(jīng)多達22家。