投資收益率下降

　　前晚，國壽發(fā)布盈利警告，預(yù)計2012年中期純利按年同期有較大幅度下降，但下降幅度將不會超過2012年一季度同比下降幅度29.4%。公告解釋，其業(yè)績下降主要原因是受資本市場持續(xù)低位運行導(dǎo)致投資收益率下降和資產(chǎn)減值損失增加的影響。昨日，保險股全部下跌。

　　事實上，中國人壽并不是A股第一家發(fā)出業(yè)績預(yù)警的保險公司。7月12日，中國太保也同樣發(fā)出業(yè)績預(yù)警公告，稱預(yù)計公司今年上半年凈利潤較上年同期減少55%，而其同樣將利潤下滑的主要原因歸結(jié)于公司上半年投資收益同比大幅下降，以及業(yè)務(wù)增速放緩。

　　有專家指出，我國宏觀經(jīng)濟形勢呈現(xiàn)出GDP增速高、資產(chǎn)價格大幅上漲而利率水平相對較低的特點，使得以固定收益為主的保險資金運用面臨巨大挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，2011年我國保險投資收益率僅為3.6%，與同期的銀行定存和理財產(chǎn)品收益率相比吸引力不大。

　　監(jiān)管機構(gòu)在今年5月以來，密集出臺一些監(jiān)管政策，在上半年保險監(jiān)管工作會議指出將放寬保險資金投資債券、股權(quán)和不動產(chǎn)的品種、范圍和比例的限制，以及允許保險公司委托有關(guān)金融機構(gòu)進行投資，推進保險資金運用市場化改革。中金公司研究院表示，這些政策將有助于行業(yè)景氣周期底部反轉(zhuǎn)，提升行業(yè)整體估值，其中純壽險公司將受益最大。