從本周二開始，澳大利亞儲備銀行、英國央行、歐洲央行將陸續(xù)公布最新貨幣政策決議。盡管在外界看來，三大央行都不會急于出手，但投資者似乎更關(guān)注貨幣政策聲明的措辭，在尋找更多政策走向線索的同時，也將明確這些央行將如何選擇應(yīng)對策略，來緩和美聯(lián)儲退出QE對市場的沖擊。
記者張環(huán)進入7月，全球外匯市場又將迎來忙碌的一周。從本周二開始，澳大利亞儲備銀行(以下簡稱“澳洲聯(lián)儲”)、英國央行、歐洲央行將陸續(xù)公布最新貨幣政策決議。盡管在外界看來，三大央行都不會急于出手，但投資者似乎更關(guān)注貨幣政策聲明的措辭，在尋找更多政策走向線索的同時，也將明確這些央行將如何選擇應(yīng)對策略，來緩和美聯(lián)儲退出QE對市場的沖擊。
北京時間周二12點30分，澳洲聯(lián)儲將率先公布貨幣政策決議。在5月的月度貨幣政策會議上，澳洲聯(lián)儲曾將基準利率調(diào)至2.75%的紀錄低點，以寬松的貨幣環(huán)境助力經(jīng)濟增長。在6月例會中，該行果斷選擇觀望，未采取進一步的寬松舉措。綜合近期宏觀經(jīng)濟指標略有改善，澳元走低，通脹緩和、國內(nèi)信貸需求疲弱等多方面的信息，預(yù)測普遍認為，澳洲聯(lián)儲很可能連續(xù)第二月選擇“按兵不動”，繼續(xù)觀察低息環(huán)境對經(jīng)濟增長的刺激效應(yīng)，并不會急于有所動作。
具體而言，澳大利亞上月公布的一季度GDP同比增長2.5%，環(huán)比增長0.6%，5月就業(yè)數(shù)據(jù)也好于預(yù)期，均顯現(xiàn)出經(jīng)濟動能正在恢復(fù)，減輕了澳洲聯(lián)儲連續(xù)降息的壓力。澳大利亞國庫部長韋恩·斯旺表示，盡管礦業(yè)部門增長乏力，但非礦業(yè)部門的增長正受到低息環(huán)境的有力支持，澳大利亞政府將致力于進行從礦業(yè)部門投資到非礦業(yè)部門投資的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。與此同時，5月私營企業(yè)貸款月率上升0.3%，年率上升3.0%，均不及前值升幅，則決定了澳洲聯(lián)儲仍將維持寬松政策。加之澳洲聯(lián)儲主席史蒂文斯近期曾明確表示，通脹的溫和前景為在必要時進一步放松貨幣政策提供條件。而剛重回總理寶座的工黨領(lǐng)袖陸克文已明確表示，為贏得兩個月后的大選，將施展經(jīng)濟攻心計，通過鼓舞人心的經(jīng)濟刺激政策來贏得選民。此外，最新數(shù)據(jù)也顯示，中國經(jīng)濟降溫幅度超預(yù)期，這很可能促使該行在下一階段繼續(xù)寬松。種種跡象表明，即便美聯(lián)儲欲收緊貨幣政策，澳洲聯(lián)儲的降息大門依然敞開。
繼澳洲聯(lián)儲之后，英國央行和歐洲央行的月度政策例會將在北京時間周四晚間舉行。當晚7點整，英國央行將公布最新利率決議。對于投資者而言，本次例會的最大看點并非基準利率動或不動，而是新行長將如何完成這次“首秀”。7月1日，原加拿大央行行長馬克·卡尼正式從默文·金手中接過權(quán)力棒，出任英國央行行長。目前，市場人士對這位新行長是否立即使出“新招”看法基本一致，認為卡尼并不會繼續(xù)放寬貨幣政策。盡管多數(shù)投資者認為該行不會做出更大的貨幣政策變動，但由于政府宣布財政削減政策，英國一季度經(jīng)常賬赤字接近國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的4%，在常規(guī)政策箱已“見底”的情況下，新行長仍有望提出更多刺激政策，進而對英鎊構(gòu)成壓制。據(jù)悉，下一個風(fēng)險事件是將于8月7日發(fā)布的通脹報告。據(jù)悉，英國央行將在這份報告中就未來貨幣政策作“前瞻性引導(dǎo)”，同時，該報告還將對英國財政大臣奧斯本的要求作出回應(yīng)。奧斯本此前要求英國央行考慮效仿美聯(lián)儲為通脹預(yù)期和失業(yè)率設(shè)定門檻的做法，根據(jù)經(jīng)濟動向來作出政策承諾。
與英國央行新行長卡尼的首次亮相相比，歐洲央行的政策例會似乎少了些許看點。市場預(yù)計，歐洲央行將維持貨幣政策不變，但可能繼續(xù)強調(diào)其進一步寬松的立場。自美聯(lián)儲主席伯南克明確QE退出時間表以來，全球金融市場劇烈波動。為打消投資者對其他央行可能效仿美聯(lián)儲行動的擔憂，歐洲央行立即出來安撫。
“就貨幣政策而言，物價穩(wěn)定還是令人放心的，整體經(jīng)濟前景仍然需要采取寬松的貨幣政策立場，收回這些政策還是很遙遠的事�！睔W洲央行行長德拉吉上月25日在柏林作出上述表態(tài)。當天稍早些時候，另一位重要人物———歐洲央行執(zhí)委科爾也表示，央行支持經(jīng)濟成長并對抗歐元區(qū)危機的政策舉措“需要多久”就會持續(xù)多久，而且如有必要還會出臺進一步措施。他在倫敦表示，“我們在必要時還可以部署其他常規(guī)和非常規(guī)舉措。”分析指出，德拉吉和科爾的言論都傳遞出一個信號，即歐洲央行對寬松政策持開放態(tài)度，不會跟隨美聯(lián)儲�？紤]到之前公布的歐元區(qū)PMI數(shù)值顯示歐元區(qū)經(jīng)濟有改善信號，表明歐洲央行繼續(xù)放寬政策的可能性不大。雖然本次政策例會不會有太大懸念，但市場十分關(guān)注德拉吉在當天舉行的新聞發(fā)布會上對歐元區(qū)的經(jīng)濟前景以及通脹狀況的展望。
(張環(huán))
