北京時間周一晚間，歐洲央行行長德拉吉在歐洲議會經(jīng)濟(jì)與貨幣事務(wù)委員會上作證時發(fā)表重要講話，對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景、歐洲央行的貨幣政策及歐元匯率近期走勢狀況作了進(jìn)一步說明。他表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)會在今年年初進(jìn)一步疲弱，預(yù)計2013年后期經(jīng)濟(jì)增長將非常緩慢。鑒于經(jīng)濟(jì)前景面臨的下行風(fēng)險，貨幣政策將維持寬松。他還重申了對貨幣戰(zhàn)的看法，稱外界不宜對其談?wù)撨^多，歐元還處于長期平均水平范圍，歐元匯率并非歐洲央行政策目標(biāo)，不會濫用貨幣刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長。由于此番講話與歐洲央行2月份利率決議時的觀點毫無二致，未在匯市掀起太大波瀾，整體交投清淡。
近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)萎縮勢頭還在繼續(xù)，歐元區(qū)去年第四季度GDP環(huán)比降幅近四年來最高，連“領(lǐng)頭羊”德國的經(jīng)濟(jì)也在去年四季度意外出現(xiàn)了0.6%的負(fù)增長。然而，即便德國經(jīng)濟(jì)迅速復(fù)蘇，法國、荷蘭等其他一些核心國家的經(jīng)濟(jì)和財政狀況也難以令人樂觀，對歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)的拉動也相對有限。根據(jù)路透調(diào)查，盡管歐元區(qū)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示經(jīng)濟(jì)活動回溫，不過仍須經(jīng)歷一番寒徹骨方能見到景氣回春，尤其是即將出爐的歐元區(qū)2月PMI料將繼續(xù)處于50的榮枯分水嶺下方。
除此之外，對于整個歐元區(qū)而言，更多擔(dān)憂還來自政治領(lǐng)域的變動。近期，意大利和塞浦路斯總統(tǒng)大選相繼進(jìn)入最后一星期倒計時，最終鹿死誰手依然難料，而西班牙政府也在貪腐丑聞的泥潭中不可自拔。專家指出，一旦意、西兩國堅持改革的現(xiàn)任政府及其盟友因為種種因素?zé)o法繼續(xù)執(zhí)政，并使政權(quán)落入反對財政緊縮與經(jīng)濟(jì)改革的政治勢力手中，那么此前的改革措施就可能半途而廢，在市場投資者信心再度惡化的狀況下，這些國家的政府融資成本可能再度飆升，而歐盟和歐洲央行的諸多努力也將付之東流。
鑒于當(dāng)前的復(fù)雜形勢，德拉吉在當(dāng)天的聽證會上維持了歐洲央行在月初貨幣政策例會時的判斷，認(rèn)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景仍然面臨較大的下行風(fēng)險。他說：“可得到的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)國內(nèi)需求仍受抑制，這導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)還要疲弱一段時間。這源于消費者和投資者信心缺失以及公共和私人部門對資產(chǎn)負(fù)債表所進(jìn)行的必要調(diào)整。”此前歐洲央行預(yù)計2013年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)0.3%的收縮。不過他同時指出，2013年經(jīng)濟(jì)活動有望呈現(xiàn)漸進(jìn)式復(fù)蘇。也有分析認(rèn)為，與年初德拉吉在公開場合“力挺”歐洲經(jīng)濟(jì)相比，德拉吉的口風(fēng)已有微妙轉(zhuǎn)變。無論是數(shù)據(jù)還是歐洲的選情都對歐元區(qū)的整體復(fù)蘇造成較大阻力。
在警示經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險的同時，德拉吉特別提到了銀行業(yè)面臨的風(fēng)險。他指出，最近有跡象表明歐元區(qū)的銀行借貸市場正出現(xiàn)緩慢復(fù)蘇，例如投資者對銀行貸款的興趣正在增強(qiáng)，但同時一些歐元區(qū)國家經(jīng)濟(jì)前景暗淡，也會影響到銀行的盈利與資金水平。銀行可能會放慢去杠桿化與清理資產(chǎn)負(fù)債表的進(jìn)程，這反過來會影響到實體經(jīng)濟(jì)。他警告稱，歐洲銀行業(yè)在未來幾年內(nèi)再融資的需求會十分強(qiáng)烈，同時也會對中央銀行的資金形成依賴。德拉吉呼吁歐元區(qū)盡快建立統(tǒng)一的銀行業(yè)救助資金以便對遇到困難的銀行提供重組和清算的幫助。
對于通脹，德拉吉表現(xiàn)出了鴿派觀點。德拉吉稱，歐元區(qū)通脹壓力仍然溫和，通脹年率持續(xù)走低，自去年10月份的2.5%到11月份的2.2%再到今年1月份的2.0%，預(yù)計通脹還將繼續(xù)下行，短期內(nèi)或降至2%下方。德拉吉表示，歐元匯率上漲對物價穩(wěn)定性來說代表著一種“下行風(fēng)險”，但從整體上來說，物價仍處于平衡狀態(tài)。
談到最近的熱門話題——貨幣戰(zhàn)時，德拉吉與上周他在G20會議期間的看法一致，繼續(xù)為貨幣戰(zhàn)爭論降溫。此前他在G20會議期間就明確指出：“我們所看到的大多數(shù)匯率變動都是沒有明確目標(biāo)的，從這一意義上來說，我認(rèn)為涉及貨幣戰(zhàn)爭的任何措辭都是非常過分的。”當(dāng)天，他再度重申了“匯率反映基本面”的觀點，稱G20發(fā)布的聯(lián)合聲明并不令人失望。雖有多位歐元區(qū)決策者都對過于強(qiáng)勢的歐元表示不滿，但德拉吉堅持認(rèn)為歐元還處于長期平均水平范圍，并排除了歐洲央行利用歐元促進(jìn)增長的可能性。張環(huán)
