體驗過懸崖蹦極的感覺嗎？如果沒有，那么歡迎參加美國“財政懸崖”的驚險體驗。

　　美國的財政赤字不可持續(xù)一直為經(jīng)濟學(xué)家所憂慮，但在歐洲主權(quán)債務(wù)危機反復(fù)發(fā)酵和全球經(jīng)濟萎靡不振的狀況下，前者往往躲避在市場目光的聚焦之外。不過時至年末，美國減赤問題再度擺上臺面，重新進(jìn)入人們的視野當(dāng)中，這又會對美元匯率造成怎樣的影響？

　　10月下旬以來，美元指數(shù)掀起一輪上升行情，期間接連突破80、81整數(shù)關(guān)口，其表現(xiàn)在外匯市場中異常搶眼，這主要歸因于歐洲主權(quán)債務(wù)危機，尤其希臘申請援助資金的過程不暢，引發(fā)了市場的避險情緒升溫。更多投資者擔(dān)心一旦希臘不能獲得新一輪資金援助，意味著希臘違約將不可避免，進(jìn)而導(dǎo)致希臘退出歐元區(qū)的局面出現(xiàn)，也因此使得美元再次成為了市場資金的避風(fēng)港。然而我們認(rèn)為，這樣的情形可能因美國“財政懸崖”的到來而暫時被打斷。

　　美國“財政懸崖”，即今年底美國政府一系列開支計劃和減稅政策到期，由此可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟增速放緩甚至出現(xiàn)衰退。有機構(gòu)預(yù)測，若“財政懸崖”發(fā)生將拖累美國經(jīng)濟2至3.5個百分點。因此我們認(rèn)為，一旦“財政懸崖”成為現(xiàn)實，國際信用評級機構(gòu)亦會跟隨而至，對美國主權(quán)信用評做出負(fù)面評價，可以想像上述情形發(fā)生，其初期會拖累美元走勢，但不用多久投資者將會意識到，美國經(jīng)濟有恙會是全球經(jīng)濟的災(zāi)難。而環(huán)顧周邊，歐洲本身面臨歐債痼疾，新興經(jīng)濟體前景亦充滿變數(shù)，屆時市場風(fēng)險厭惡情緒高企，美元將會再次充當(dāng)避險貨幣，得到海外資本的追求。

　　短期來看，即在美國“財政懸崖”仍懸而未決之際，該事件對于美元的影響無疑是負(fù)面的。盡管在上周晚段，美國總統(tǒng)奧巴馬和國會眾議院領(lǐng)導(dǎo)人及參議院領(lǐng)袖進(jìn)行首輪會談后，各方均表態(tài)談話具有建設(shè)性，似乎為避免“財政懸崖”打下了良好的開端。但不應(yīng)忘記，美國兩黨曾在“上調(diào)美國國債上限”問題上表現(xiàn)“拙劣”，一度引發(fā)金融市場動蕩，并使得美國首次失去了AAA評級。

　　目前奧巴馬連任美國總統(tǒng)，民主黨主導(dǎo)參議院，共和黨掌控眾議院的格局并未發(fā)生改變。兩黨在福利改革、富人增稅等方面存在一定的分歧，這意味著討價還價的過程在所難免。在此期間，美元走勢將會較為震蕩，甚至出現(xiàn)一定幅度的回落。不過也如“美國國債上限”的最終結(jié)局，由于美國兩黨都無法承受“財政懸崖”對美國經(jīng)濟的沖擊，也因此雙方互相妥協(xié)，達(dá)成減赤協(xié)議的可能性較大。如同本文開頭提及懸崖蹦極的體驗，帶給你的不是危險，而是有驚無險的感覺。

　　因此，綜合來看，美元短線可能暫緩上升步伐，甚至展開回調(diào)。然而隨著美國“財政懸崖”最終塵埃落定，市場的注意力將會再次回到歐債危機以及全球經(jīng)濟的表現(xiàn)上來。