編者按：Danny Crichton，CRV 早期項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)投資人。

　　在風(fēng)投這一行，很多時(shí)候，獨(dú)樹一幟比循規(guī)蹈矩更重要。投資者曾經(jīng)長年信奉一條黃金法則，即軟件是制造利潤的關(guān)鍵。這使得硬件成為風(fēng)投最少的領(lǐng)域之一。之后，當(dāng)新技術(shù)出現(xiàn)，事情便發(fā)生了改變。例如 3D 打印使硬件創(chuàng)業(yè)公司加快了產(chǎn)品設(shè)計(jì)的速度。而 Nest Labs、Dropcam、GoPro 等大規(guī)模獲利離場的案例，則促使投資者用新的眼光審視這一領(lǐng)域。

　　因此，我對開發(fā)平臺 Xamarin 在 C 輪從 Insight Venture Partners 等風(fēng)投融得 5400 萬美元深有興趣。開發(fā)者工具與硬件相似，是傳統(tǒng)上不太受風(fēng)險(xiǎn)投資者關(guān)注的領(lǐng)域。原因一直是那幾個：這個市場不大，無法極大地?cái)U(kuò)大規(guī)模；潛在的收購者不多，只能小規(guī)模獲利離場；而且大多數(shù)的風(fēng)投壓根不懂開發(fā)者的需求，無法做出明智的投資。

　　舉近期幾件受人矚目的獲利離場為例。Parse 是流行的移動 App 后端服務(wù)，起初風(fēng)投投了 700 萬美元，后來被 Facebook 以高于 8500 萬美元的價(jià)格收購。Crashlytics 提供記錄移動 App 報(bào)錯的服務(wù)，創(chuàng)立剛滿兩年，便被 Twitter 以據(jù)報(bào) 1 億美元的價(jià)格收購。最引人注目的，是成立于 2005 年的 Flurry，這家移動數(shù)據(jù)收集服務(wù)和廣告網(wǎng)絡(luò)公司在 2014 年 7 月以 2 億美元以上的價(jià)格賣給了雅虎。

　　這樣的離場當(dāng)然不能算令人不快的失敗，但也不能算風(fēng)投在投資時(shí)所期望的結(jié)果。就這些離場來說，根據(jù) CB Insights 2013 年發(fā)布的開發(fā)者工具投資市場分析，投資限于種子輪和 A 輪。這些投資依然能在離場時(shí)獲得還算不錯的 9 位數(shù)回報(bào)。

　　當(dāng)然，開發(fā)工具創(chuàng)業(yè)公司中也有做得特別出色的成長型公司，最出名的要數(shù)風(fēng)投家 Andreessen Horowitz 投資了 1 億美元的 GitHub 和獲得數(shù)筆二次發(fā)售（非股權(quán)）投資的 Atlassian。但很明顯這一領(lǐng)域缺乏成長資本。事實(shí)上，如果 Xamarin 的 C 輪是發(fā)生在 2013 年，那將是那個階段最大的投資。

　　雖然僅一筆投資不足以說明對開發(fā)者工具的投資正在發(fā)生變化，但比起這個領(lǐng)域以前遇到的挑戰(zhàn)，這個市場似乎有了轉(zhuǎn)機(jī)。在未來幾年，做開發(fā)者工具的創(chuàng)業(yè)公司有望成為投資人眼中的寵兒。

　　最明顯的轉(zhuǎn)機(jī)是開發(fā)者平臺越趨開放。多年來，微軟這樣的大公司都小心翼翼地控制著自家開發(fā)者技術(shù)的取用渠道。微軟開發(fā)了自己的 IDE，即 Visual Studio，并謹(jǐn)慎地安排產(chǎn)品線使創(chuàng)業(yè)公司難以獲得顯著的市場份額。以前，創(chuàng)業(yè)公司總有因?yàn)橐粭l使用條款改變而整家公司灰飛煙滅的風(fēng)險(xiǎn)，這大大限制了他們在投資者和潛在收購者面前的價(jià)值。

　　可現(xiàn)在，“開放” 是整個行業(yè)都認(rèn)同的理念。谷歌安卓的生態(tài)系統(tǒng)一直是徹底開源，許多開發(fā)者產(chǎn)品就是為這個操作系統(tǒng)開發(fā)的。Xamarin 代表著微軟改變了對自家開發(fā)技術(shù)（如 C#）的態(tài)度。現(xiàn)在，微軟把 C# 看作把自己的語言和庫推廣到所有移動端操作系統(tǒng)的潛在機(jī)會。

　　有趣的是，蘋果沒有加入這個趨勢。它的開發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)幾乎跟 iPhone 的一樣封閉。iOS 應(yīng)用的 IDE 一直都是蘋果的 XCode，這是編譯程序并部署到 iPhone 上的唯一辦法。不過蘋果似乎也在作出改變。它在 2014 年 WWDC 大會上的言論也許代表它愿意變得更加開放。

　　開放給了創(chuàng)業(yè)公司更多機(jī)會去開發(fā)出全新的開發(fā)工具集，但擴(kuò)大規(guī)模的真正機(jī)會來自程序員人數(shù)的增加。美國政府預(yù)測，程序員勞動力在未來十年將擴(kuò)大 22%，但硅谷的人也許認(rèn)為這一預(yù)測還是保守了點(diǎn)。

　　由于開發(fā)者的影響力漸漸變大，現(xiàn)在市場上有數(shù)十家創(chuàng)業(yè)公司提供為開發(fā)者度身定制的服務(wù)，如持續(xù)集成（CI）、實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)庫引擎、社會化編程、錯誤管理。甚至連以前不算開發(fā)工具的產(chǎn)品也對開發(fā)者更加重視了。例如支付服務(wù) Stripe 就臉皮厚厚地討好開發(fā)者，以此獲得新用戶。

　　畢竟用戶越多，收入就越多，公司就越有機(jī)會實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。最能說明這一點(diǎn)的公司莫過于 Atlassian。Atlassian 在 2013 財(cái)政年度實(shí)現(xiàn) 1.5 億美元的收入，在 2014 年被投資者估值為 33 億美元。

　　雖然現(xiàn)在的環(huán)境更能產(chǎn)生大規(guī)模的開發(fā)工具創(chuàng)業(yè)公司，但 Atlassian 可以充當(dāng)這類公司在成長時(shí)遇到的挑戰(zhàn)的學(xué)習(xí)案例。這家公司不光有一款產(chǎn)品，它幾乎為所有方面提供解決方案，從云端代碼托管到編程工作流程處理都有。而且它從不做股權(quán)融資。這種自力更生的方法跟 GitHub 類似，GitHub 耐心等待了四年才迎來第一筆現(xiàn)金投入（非常龐大）。

　　最后，現(xiàn)在正在發(fā)生的一個變化，是風(fēng)投能夠提供足夠多的資金讓這些公司堅(jiān)持到盈利的那天。開發(fā)工具畢竟跟消費(fèi)者產(chǎn)品不同，因此我們需要不同的模型和投資思維。如果風(fēng)投能夠靈活地對待這類創(chuàng)業(yè)公司，也許他們能發(fā)現(xiàn)有不錯的回報(bào)在等人領(lǐng)走。