9月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能再創(chuàng)新高 CPI仍將超6% 

    經(jīng)過8月份的“高燒”后，將于本周開始陸續(xù)公布的9月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)仍將在高位運(yùn)行，部分?jǐn)?shù)據(jù)可能還將再創(chuàng)新高。

    8月份的數(shù)據(jù)令人印象深刻，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)較去年同期上漲6.5%。

    其中，食品價(jià)格的持續(xù)上漲多被認(rèn)為是推高CPI的主要原因。

    目前，豬肉價(jià)格雖然在9月有所回落，但其他食品如蔬菜、雞蛋等價(jià)格卻在不斷上升，食
品價(jià)格上漲推動(dòng)的CPI上升趨勢并未有根本改變，預(yù)計(jì)9月份CPI仍將維持在6%以上，并有可能再創(chuàng)新高。

    其他的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同樣不容樂觀。截至8月份，固定資產(chǎn)投資增速仍維持高位，尤其是房地產(chǎn)開發(fā)投資持續(xù)快速的回升，必然帶動(dòng)整個(gè)固定資產(chǎn)投資的增加。

    房價(jià)上漲，房地產(chǎn)投資較快的現(xiàn)狀仍然嚴(yán)重，相關(guān)的房地產(chǎn)調(diào)控正在面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)，最近出臺(tái)的房貸新政，其效果如何，還有待進(jìn)一步觀察。

    據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)，8月份，全國70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲8.2%，漲幅創(chuàng)歷史新高；1～8月房地產(chǎn)開發(fā)投資完成14277億元，累計(jì)增速達(dá)29%，繼續(xù)創(chuàng)2005年以來同比增速最高點(diǎn)。預(yù)計(jì)9月份的房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)、各地房價(jià)以及整個(gè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模，仍將進(jìn)一步走高。

    目前，有關(guān)方面已針對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況作了及時(shí)調(diào)控，從高層對(duì)經(jīng)濟(jì)趨熱的一再提醒，到相關(guān)部門接二連三的財(cái)稅貨幣政策，力度之大，為近年少見。

    但鑒于中國經(jīng)濟(jì)機(jī)體的龐大和復(fù)雜，以及經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的現(xiàn)實(shí)，經(jīng)濟(jì)從偏快轉(zhuǎn)向過熱的趨勢仍然存在。而要根本改變當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的這一基本格局，真正把宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定下來，可能尚需時(shí)日，任何急躁，不切實(shí)際、違背科學(xué)的做法，都有可能陷入“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”的境地。

    股市：中期調(diào)整？

    從7月6日3600點(diǎn)開始，上證綜指一路翻山越嶺，到節(jié)前9月28日收盤，順利攻克5500點(diǎn)心理關(guān)口，報(bào)收5552點(diǎn)，漲幅已達(dá)54%。

    這波被稱為藍(lán)籌的行情，經(jīng)過近3個(gè)月的狂飆突進(jìn)發(fā)展至此，市場再一次陷入新的迷茫：各種利空紛至沓來，形形色色的股評(píng)充斥市場，恐懼與貪婪開始交織，人們期待調(diào)整卻又心存僥幸。

    在此背景下，繼續(xù)唱多者熱血沸騰，搬出種種利好：中國經(jīng)濟(jì)基本面將持續(xù)向好，制度溢價(jià)將繼續(xù)發(fā)揮作用，企業(yè)利潤持續(xù)增長，長假期間港股的再度火爆以及全球市場的強(qiáng)勁上漲……

    事實(shí)上，沒有人懷疑中國經(jīng)濟(jì)的長期向好，也沒有人否認(rèn)中國股市的長牛趨勢，但在最近3個(gè)月里的這波行情，顯然上漲過快、漲幅過高，中期調(diào)整很可能成為市場的必然選擇。

    首先，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在510家進(jìn)行三季度業(yè)績預(yù)告的上市公司中，有314家公司因業(yè)績改善或提高而“報(bào)喜”，“報(bào)喜”比例高達(dá)62%。但是，它們的當(dāng)前股價(jià)已基本反映了這一業(yè)績預(yù)期，而其后續(xù)的盈利能力，還有待進(jìn)一步觀察。而且部分上市公司業(yè)績的提升，主要來自股權(quán)投資的收益，一旦股市回調(diào)，此類收益就大幅降低。

    其次，中國經(jīng)濟(jì)整體趨熱的情勢，將引發(fā)更進(jìn)一步的宏觀調(diào)控，而且調(diào)控措施將更為嚴(yán)厲。從9月末出臺(tái)的房貸新政來看，有關(guān)方面的態(tài)度已經(jīng)鮮明。目前，市場普遍預(yù)期，在“十七大”后，可能會(huì)有一整套宏觀調(diào)控措施出臺(tái)。

    第三，機(jī)構(gòu)在9月份的減倉跡象很明顯。有消息稱，隨著這波藍(lán)籌行情的進(jìn)一步上揚(yáng)，機(jī)構(gòu)在9月中下旬已開始順勢減倉，部分機(jī)構(gòu)的倉位已經(jīng)變得很輕。

    此外，隨著建行、中石油、神華集團(tuán)等超級(jí)大盤股的加速回歸，市場擴(kuò)容帶來的資金面吃緊狀況也將會(huì)越發(fā)嚴(yán)峻。

    但這種來自市場的調(diào)整并不可怕，漲多了要跌，跌多了要漲，這才是市場之道。在中國經(jīng)濟(jì)處于上升階段，中國股市長牛不改的背景下，此類調(diào)整更有利于中國股市的健康發(fā)展。（來源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)  作者:李武）

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