新聞分析：三季度金融數據傳遞經濟回暖信號

　　新華網北京10月14日電 中國人民銀行此間公布了包括信貸貨幣在內的三季度金融數據。在中國經濟處于企穩(wěn)回升的關鍵時期，作為經濟的先行指標，三季度金融數據格外引人關注。分析人士認為，這些數據正釋放出經濟回暖的有力信號，未來金融支持經濟作用還將進一步顯現(xiàn)。 

　　反映經濟繼續(xù)向好趨勢

　　作為經濟運行的先行指標，央行公布的9月份貨幣信貸數據進一步凸顯出當前經濟回暖的趨勢。

　　央行數據顯示，截至9月末我國廣義貨幣供應量（M2）、狹義貨幣供應量（M1）繼續(xù)呈現(xiàn)同比、環(huán)比快速增長的局面，其中，體現(xiàn)企業(yè)經營活躍度的M1指數同比增長超過M2增速，達到29．51％，增幅比上年末高出20個百分點之多。

　　“從9月份貨幣量、企業(yè)貸款、居民消費貸款等數據看，企業(yè)生產進一步活躍，居民消費進一步趨旺，經濟繼續(xù)企穩(wěn)回暖，預計三季度經濟增速將達到9％左右�！睂ν饨涃Q大學金融學院副院長丁志杰接受新華社記者采訪時說。

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，貨幣流通速度的加快，表明資金運用效率進一步提高。在三季度M1與M2的“喇叭口”（增幅差額）出現(xiàn)收窄狀況的同時，9月份M1超過M2形成“剪刀差”，這表明經濟完全趨向活躍。

　　“一般來說，資金從貸款發(fā)放到進入實體經濟需要一段時間，目前隨著一些項目的陸續(xù)啟動，上半年天量信貸正對下半年甚至明年的經濟產生明顯拉動作用，好情況在擴展，效應正逐步產生�！边B平說。

　　國家統(tǒng)計局13日發(fā)布的調查結果顯示，三季度全國企業(yè)景氣指數為124．4，比二季度大幅回升8．5個點。此前中國物流與采購聯(lián)合會公布的9月制造業(yè)采購經理人指數為54．3％，比8月提升0．3個百分點，連續(xù)7個月位于50％的景氣臨界點之上。14日海關公布的外貿數據也顯示，9月份我國進出口降幅同比大幅收窄……這些數據均反映出當前我國經濟基本面的逐步向好趨勢。 

　　四季度市場流動性仍將保持一定規(guī)模

　　央行數據顯示，在7、8月份我國新增人民幣貸款分別為三四千億元的基礎上，9月份新增信貸超出市場預期，達到5100多億元。經濟學家認為，未來貸款增長仍將保持一定增量，市場流動性仍將保持一定規(guī)模。

　　“四季度信貸或許不會像此前市場預期的那樣出現(xiàn)明顯收縮。因為中央財政4萬億元刺激計劃有相當部分要在四季度下發(fā)，配套貸款必須要跟上去，預計四季度貸款增長不會過于偏離三季度情況�！敝袊�社科院金融所中國經濟評價中心主任劉煜輝說。

　　國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松指出，與上半年相比，信貸投放的平穩(wěn)回落是一個必然的趨勢，但是這并不意味流動性的大幅緊縮。新增貸款即使每個月回落到5000億元左右，全年依然可能高達10萬億元，這是一個相當高的增長速度。

　　“從9月份新增信貸數據超過5000億元也可以看到，當前我國仍在繼續(xù)適度寬松的貨幣政策，我們預計四季度市場流動性仍將保持一定規(guī)模，流動性不會出現(xiàn)太緊張的局面，貨幣環(huán)境仍會比較活躍。”丁志杰說。

　　近期央行也通過公開市場操作為市場資金提供“水源”。在9月份的最后一周，央行再度凈投放資金1000億元，這是央行連續(xù)五周實現(xiàn)資金凈投放�！�

　　未來貨幣政策走向引發(fā)關注

　　今年三季度以來，世界經濟普遍出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的苗頭，澳大利亞央行更是意外宣布加息，在發(fā)達經濟體間率先改變此前實施的寬松貨幣政策。如今，在中國經濟增速不斷提高、9月新增貸款超預期的情況下，四季度中國貨幣政策會否調整，再度引發(fā)市場的關注。

　　接受采訪的專家指出，澳央行的意外加息雖在一定程度上改變了全球投資者對政策的預期，不過，在當前經濟回升的基礎還不牢靠的情況下，我國政策調整應在充分考慮到國內外情況下，保持其穩(wěn)定與連續(xù)。

　　中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍認為，中國經濟當前的增長得益于政府的刺激政策，目前還沒有明顯跡象顯示經濟已經徹底回穩(wěn)。他認為，雖然澳央行率先升息，但按照中國目前經濟復蘇的情況來看，還沒有到寬松貨幣政策退出的時候，當前仍應執(zhí)行寬松貨幣政策，以維持經濟較快穩(wěn)定增長。

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘日前發(fā)布報告稱，中國刺激經濟措施仍將維持，實施退出機制為時尚早。哈繼銘認為，中國的貨幣政策統(tǒng)籌考慮低通貨膨脹、經濟增長、就業(yè)增長和國際收支平衡四個目標。在美國刺激政策退出之前，中國緊縮力度有限，否則只會引來更多“熱錢”流入。

　　“可以發(fā)現(xiàn)，基于對資產泡沫問題和未來通脹壓力的考慮，我國目前的貨幣政策已經由上半年的‘過于寬松’回歸到真正意義上的‘適度寬松’�，F(xiàn)在經濟回穩(wěn)基礎還不牢固，政策調整不宜過急�！倍≈窘苷f。

　　全國人大財經委副主任委員吳曉靈日前也指出，將繼續(xù)保持宏觀經濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，把握好適度寬松的貨幣政策的重點、力度和節(jié)奏，妥善處理支持經濟發(fā)展與防范化解金融風險的關系，更好地發(fā)揮貨幣政策支持經濟增長的作用。

[責任編輯：張曉靜]