英國金融時報網(wǎng)8日發(fā)表中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授、國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院副院長陶然為該報撰些題為《為中國改革尋求共識》的文章。文章說，對中國經(jīng)濟而言，即將過去的2014年是并不是一個普通的年份。歲末在北京舉行的APEC領(lǐng)導(dǎo)人峰會，提出了亞太地區(qū)加強全方位基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通建設(shè)倡議、也勾畫了《亞太經(jīng)合組織推動實現(xiàn)亞太自由貿(mào)易區(qū)路線圖》。與峰會配合的還有亞投行的成立、政府也出臺了“一帶一路”規(guī)劃等等。這些進展和舉措，都給中國進一步融入全球化、甚至首次作為一個主要推動者加速全球貿(mào)易與投資體系自由化，傳遞出積極的信號。

　　 但與此同時，年底中國經(jīng)濟整體增長速度進一步減緩、不少城市房地產(chǎn)量價齊跌、地方政府、企業(yè)債務(wù)風(fēng)險不斷累積、銀行不良貸款有所增加等負面消息也不斷傳來。中國公布的官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)和匯豐PMI也顯示，11月工廠活動持續(xù)喪失動能，凸顯了在經(jīng)濟遇冷的環(huán)境下制造業(yè)面臨挑戰(zhàn)。為了應(yīng)對中國經(jīng)濟疲軟，央行也重新開始了降息，市場還預(yù)期12月份或?qū)⑹状谓荡婵顪?zhǔn)備金率，未來還可能出臺來更多的刺激性措施。

　　 對中國當(dāng)前經(jīng)濟走勢的判斷：下滑勢所難免

　　 對于中國當(dāng)前經(jīng)濟的走勢，一個非常確定性的判斷，就是除非再次啟動大規(guī)模刺激政策，未來經(jīng)濟增速的進一步下滑勢所難免。房價預(yù)期的迅速改變、基礎(chǔ)設(shè)施與住房建設(shè)下滑導(dǎo)致的能源、原材料產(chǎn)業(yè)被迫去產(chǎn)能化、出口與房地產(chǎn)行業(yè)作為經(jīng)濟增長主要引擎失速、乃至中長期勞動力供給下降、金融與企業(yè)、企業(yè)之間債權(quán)債務(wù)鏈條拉長、多次大、小、微財政信貸刺激后的投資效率降低，都預(yù)示未來中國經(jīng)濟持續(xù)高速增長的前景堪憂。

　　 特別是經(jīng)過過去幾年的多次宏觀調(diào)控，包括中央政府在內(nèi)的各級政府進一步刺激經(jīng)濟的可用資源越來越少，刺激的邊際效應(yīng)也在逐步遞減。即使是政府近幾年來主推的棚戶區(qū)改造、保障性住房以及高鐵、城市地鐵與輕軌建設(shè)，因其投資的中長期長期回報率都大都與相應(yīng)地段或周邊地段的土地增值相關(guān)，而隨著房地產(chǎn)市場下行以及這些建設(shè)的規(guī)模不斷加大，也讓人有所擔(dān)憂。

　　 中國經(jīng)濟增長會確定性地下降背后，仍然存在不確定性，就是我們目前很難去判斷增長未來會下滑到什么程度，是滑落到5-7% 的一個可以容忍、但增長質(zhì)量更高的水平，還是可能會出現(xiàn)糟糕的情況，比如各線城市房地產(chǎn)泡沫崩盤、高杠桿下企業(yè)債務(wù)鏈斷裂、金融的系統(tǒng)性風(fēng)險蔓延、甚至爆發(fā)經(jīng)濟較大的震蕩。

　　 雖然包括決策部門、學(xué)術(shù)界乃至投資行業(yè)在內(nèi)的很多人相信，中國政府力量超強，調(diào)控能力和手段遠遠超過其他市場經(jīng)濟主導(dǎo)的國家，但中國過高且在日益增加的M2/GDP 比率，嚴(yán)重的房地產(chǎn)、開發(fā)區(qū)、新城建設(shè)泡沫，以及能源、原材料行業(yè)國企存在的嚴(yán)重產(chǎn)能過剩，仍然不能不讓觀察則感到憂慮。畢竟，如果找不到替代性的經(jīng)濟新增長點，經(jīng)濟仍然依靠以各級政府與國企主導(dǎo)的投資拉動，那么掌控資源再多、調(diào)控手段再超常的政府，恐怕也只能拖延，而不能阻止經(jīng)濟危機的到來。

　　 換句話說，目前中國還沒有出現(xiàn)系統(tǒng)性的金融與經(jīng)濟危機，很可能恰恰是一系列超常的、以政府為主導(dǎo)的經(jīng)濟行為和調(diào)控，暫時掩蓋了問題的出現(xiàn)，但同時也拖延問題的真正解決。而問題遲遲沒有充分暴露，又使政府缺少真正的危機感去推動實質(zhì)性改革。一旦實質(zhì)性改革無法真正進行，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整也沒有真正實現(xiàn)，經(jīng)濟甚至仍然按照過去軌道慣性奔跑的時候，就可能最后出現(xiàn)矛盾的總積累和爆發(fā)。那種不斷用各種宏觀政策工具進行調(diào)控，放水，但并不進行實體部門改革的模式，可能只會讓整體經(jīng)濟運行、包括政府、企業(yè)、銀行部門日益變得像一個擊鼓傳花的游戲，不斷往經(jīng)濟中注入海量貨幣，卻無法讓這些資金轉(zhuǎn)化成為能夠切實創(chuàng)造財富，并帶來真實回報率的實業(yè)部門投資，就只會帶來樓市、股市、乃至各類收藏品的泡沫，甚至最后連泡沫也無法繼續(xù)吹大的時候，就只會不斷增加各級政府、企業(yè)用持續(xù)借貸來支付日益高昂的財務(wù)成本。最后可能出現(xiàn)的情況，就是“一般不出事， 出事就是大事”。這顯然是政府決策部門和全社會都特別需要警惕的。

　　 中國經(jīng)濟：從超常態(tài)過渡到新常態(tài)需要有效的改革

　　 也正是從這個意義上講，在關(guān)鍵性改革還沒有取得突破，整體改革還遠沒有完成，未來經(jīng)濟、社會發(fā)展都存在很強不確定性的情況下，中國經(jīng)濟應(yīng)該還是走在邁向“新常態(tài)”的半路上。

　　 實際上，本世紀(jì)初以來狂飆突進、以地方政府公司化運作，競次式招商引資推動出口、同時依賴房地產(chǎn)泡沫不斷吹大為地方政府融資為主要特征的中國經(jīng)濟增長模式，也不是一種經(jīng)濟增長的“常態(tài)”，而是一種極度消耗勞動力、資本、資源、能源乃至嚴(yán)重破壞環(huán)境、社會和諧乃至政府公信力、但卻可以帶來短期超高增長的“超常態(tài)”增長模式。中國現(xiàn)在要做的，就是通過切實有效的配套改革，逐步實現(xiàn)經(jīng)濟向一個更合意的“新常態(tài)”的順利過渡。

　　 換句話說，中國仍然處于超常態(tài)向新常態(tài)的過渡期， 而且未來的改革也仍然存在延誤、甚至犯錯的可能性，是否能夠?qū)崿F(xiàn)向合意“新常態(tài)”的平穩(wěn)過渡，還需要更多的努力，也需要更長的時間去觀察。

　　 本屆政府的經(jīng)濟政策，以往被歸納為“不刺激、去杠桿和調(diào)結(jié)構(gòu)”。其中的關(guān)鍵，還在通過改革來“調(diào)結(jié)構(gòu)”。如果通過實體部門的改革和開放，那么中國經(jīng)濟就有可能造就類似于2002-2008年間高增長期像房地產(chǎn)和出口那樣的強力引擎，就有可能實現(xiàn)有效的結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　 只要改能革打破對實體經(jīng)濟發(fā)展的桎梏，政府也可以采取刺激性的財政、貨幣政策，而經(jīng)濟中過度釋放的貨幣投入就可以投入到能帶來真實增長與回報的部門中去。如此帶來的經(jīng)濟增長， 甚至可能增加那些過度杠桿化行業(yè)的產(chǎn)品需求， 降低其目前相對較高的杠桿率下降。

　　 新增長點也可以帶來政府稅收的增加，銀行體系風(fēng)險也會有所降低。

　　 也正是從這個意義上講，有效的改革不僅不必然犧牲經(jīng)濟增長，而且也最好不要如此。如果沒有強勁的增長，就沒有足夠的財政與金融資源來實現(xiàn)其宏偉的改革計劃，也無法繼續(xù)像2002-2008年間那樣通過成立多個資產(chǎn)管理公司來消除金融體系潛在的巨大壞賬。

　　 近年來， 政府決策者、學(xué)術(shù)界以及全社會開始逐步形成以下共識：首先，就是中國從上世紀(jì)末到目前逐步形成的經(jīng)濟增長模式，無論是從經(jīng)濟、還是社會、還是生態(tài)上都不可持續(xù)，必須全面深化改革；其次，現(xiàn)在的改革也不能再像過去那樣主要靠“摸著石頭過河”，需要中央層面的“頂層設(shè)計”，首先要改革全國性的一些經(jīng)濟、社會乃至政治制度安排，同時改革還需要與底層的實踐與經(jīng)驗相結(jié)合，但又要選擇那些實踐證明有效、可以推廣的底層經(jīng)驗；第三，改革難度進一步加大，容易改的、增量化的改革基本改完了，進一步改革必須要動存量，但存量改革就必須要破除把持存量的利益集團對改革可能制造的阻礙——即現(xiàn)有的總體制度安排，包括土地、戶籍、行業(yè)壟斷、金融、財政體制，塑造并維持了地方政府、實體部門乃至全社會從事經(jīng)濟活動的空間和激勵，也造就了當(dāng)前不可持續(xù)的經(jīng)濟增長模式。

　　 這也就決定了目前中國的改革必須從破除現(xiàn)有的制度安排做起，這需要巨大的決心和勇氣。這樣才能夠給地方政府、實體部門和全社會傳遞正確的信號和激勵，最后實現(xiàn)中國經(jīng)濟的刮骨療傷與鳳凰涅槃。