歐元仍難與美元平分秋色

　　核心閱讀

　　根據(jù)國際貨幣基金組織公布的最新數(shù)據(jù)，去年歐元在包括新興市場國家在內(nèi)的全球官方外匯儲備中的比重明顯下降，這表明歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機對歐元在國際金融體系中的地位已造成了損害，與美元抗衡的態(tài)勢明顯削弱。英國《金融時報》評論說，“歐元對美元全球地位的挑戰(zhàn)已倒退一代人之久�！�

　　歐債危機和經(jīng)濟低迷重挫市場對歐元信心

　　國際貨幣基金組織發(fā)布的“官方儲備的貨幣組成”數(shù)據(jù)庫顯示，近年來，歐元在全球外匯儲備中的比重出現(xiàn)下滑，去年第四季度歐元比重為23.9%，比2009年31%的峰值水平下降了大約7個百分點。

　　新興市場國家和發(fā)展中國家增持美元、減持歐元的趨勢更為明顯。2011年，新興市場國家和發(fā)展中國家官方儲備中美元比重大致為57%，進入2012年后回升至約60%。與此相反，歐元的比重則從2011年的大約28%下降到2012年底的24%。從絕對值看，2012年新興市場國家和發(fā)展中國家減持了448億歐元。

　　歐元自2002年正式流通以來，僅用了短短幾年時間，便完成了“華麗轉(zhuǎn)身”，一躍而為第二大國際貨幣，在全球外匯儲備、貿(mào)易結(jié)算和債券市場中所占份額不斷增加，對美元的霸主地位構(gòu)成了強有力的挑戰(zhàn)。2008年，歐元兌美元匯價曾創(chuàng)下1∶1.6的最高紀錄，幾乎是其問世身價的兩倍。

　　然而，天有不測風(fēng)云。2009年底，希臘突然爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機，并在歐元區(qū)引發(fā)了多米諾骨牌效應(yīng)，愛爾蘭、葡萄牙、西班牙相繼倒下。3年多來，盡管歐盟開出了名目繁多的藥方，但歐債危機至今仍在發(fā)酵。眼下，島國塞浦路斯竟然也掀起不小的波瀾，給歐洲金融市場留下了“慢性恐慌癥”。

　　歐債危機和經(jīng)濟低迷形成惡性循環(huán)，加之希臘債務(wù)減記和塞浦路斯銀行存款減記，重挫了市場對歐元的信心。在蒙受損失或無利可圖的情況下，發(fā)展中國家自然會減持手中的歐元儲備，轉(zhuǎn)而投向備受青睞的澳元和加元等非傳統(tǒng)儲備貨幣。

　　歐元恢復(fù)元氣還需要相當長的時間

　　歐債危機走勢關(guān)乎歐元的前途。從目前形勢看，歐盟的“捍衛(wèi)歐元之戰(zhàn)”將是一場持久戰(zhàn)，歐元要恢復(fù)元氣恐怕還需要相當長的時間，但尚不至淪落到“末日博士”魯比尼所預(yù)言的“歐元崩潰”之田地。

　　外匯儲備管理的目的是讓所持有的貨幣增值。歐元持續(xù)貶值，包括新興市場國家在內(nèi)的各國央行減持歐元是順理成章的。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家劉利剛在接受本報記者采訪時表示，歐元區(qū)陷入長期衰退的可能性很大，持有歐元有風(fēng)險。歐元今年貶值幅度較大，已經(jīng)由年初的1歐元約合1.35美元貶值到現(xiàn)在的1歐元約合1.28美元。

　　比利時魯汶大學(xué)歐洲政策研究中心研究員紀月梅對本報記者說，新興市場國家2012年減持歐元的主要原因有兩個：一是歐元區(qū)的經(jīng)濟呈現(xiàn)負增長，除了德國的經(jīng)濟較為強勁以外，其他國家的表現(xiàn)不甚滿意；二是不少新興市場國家的中央銀行都持有歐元債券，但是自歐債危機爆發(fā)以來，即使是原來收益較好的西班牙和意大利政府債券也存在違約風(fēng)險，歐洲證券市場呈各國分割局面，持有歐元資產(chǎn)的安全性和流動性大大降低。很多國家轉(zhuǎn)而持有日元、澳元、英鎊和黃金等資產(chǎn)。

　　新加坡大華銀行經(jīng)濟分析師全德健在接受本報記者采訪時表示，雖然新興市場國家減持歐元的趨勢明顯，但是歐元不會在短期內(nèi)喪失國際儲備貨幣的地位，“因為新興市場國家和歐洲國家有著穩(wěn)定的投資和貿(mào)易關(guān)系，在和歐洲國家的貿(mào)易和相互投資中會積累一定的歐元，這部分積累自然成為新興市場國家的外匯儲備。”