在今年鐵路建設資金緊張的大背景下，鐵路建設的融資開始轉(zhuǎn)向債券市場。20日，湖北省鐵路公司發(fā)布《2012年度第一期中期票據(jù)募集說明書》，擬發(fā)行6億元中期票據(jù)用于蒙西至華中地區(qū)鐵路煤運通道荊州至岳陽段的建設以及補充公司營運資金。
這已經(jīng)是年內(nèi)第三個省份借旗下平臺公司到債券市場籌集資金以用于鐵路建設。有鐵路專家告訴中國證券報記者，債券籌金方式并不值得鼓勵，調(diào)整鐵路建設資金的融資結(jié)構(gòu)、減少債務性融資的比例，是下一步鐵路投融資體制改革的方向。
9億元投資煤運項目
作為鐵道部與湖北省合作鐵路項目中湖北省方面的出資人代表，根據(jù)湖北省鐵路公司近年已投資多個重大建設項目。
根據(jù)湖北省鐵路公司《2012年-2013年中期票據(jù)發(fā)行計劃》，湖北省鐵路公司擬發(fā)行9億元中期票據(jù)，擬分兩次發(fā)行。第一次發(fā)行6億元，期限為5年；第二次發(fā)行3億元，期限為5年，2013年二季度發(fā)行。
本期中期票據(jù)募集資金主要用途包括：用于鐵路基礎工程建設、補充公司營運資金。本期中期票據(jù)募集資金60,000萬元，其中：50000萬元擬用于鐵路項目建設(蒙西至華中地區(qū)鐵路煤運通道荊州至岳陽段)，10000萬元用于補充公司營運資金。
蒙西至華中地區(qū)鐵路煤運通道項目是國家重點推進的貨運鐵路項目，該項目的建設將構(gòu)筑“北煤南運”新通道，是國家“十二五”規(guī)劃中的一項重大戰(zhàn)略工程項目。
該項目總投資約1370億元，途經(jīng)7個省(內(nèi)蒙古、陜西、山西、河南、湖北、湖南、江西)，擬于2012年12月開工，2015年基本完工。
按照安排，煤運通道項目專門組建合資的項目公司負責營運管理，公司的主要發(fā)起人為鐵道部和鐵路沿線7個省級地方政府授權(quán)的出資人代表以及部分煤炭企業(yè)。
據(jù)湖北省發(fā)展和改革委員會相關文件精神，已明確由湖北省鐵路公司承擔湖北省地方承擔的鐵路沿線物理條件鋪設及其他基礎工程建設任務，并對此進行籌融資，預計投資額為15億元。
按照項目建設投資計劃，15億投資額度中，湖北省財政將出資80,000萬元，債務性融資70,000萬元。
湖北省鐵路公司在募集說明書中指出，本期發(fā)行的中期票據(jù)募集資金中的50,000萬元將用于上述鐵路項目沿線物理條件鋪設及其他附屬工程建設，是作為項目路基資產(chǎn)工程的投入，為發(fā)行人下一步就本次投入形成的路基資產(chǎn)折價作為向整個煤運通道項目法人出資做準備。
多省向債券市場求助
湖北省并不是第一個“吃螃蟹”的省份，中國證券報記者通過對公開資料的粗略統(tǒng)計，今年以來，廣西、浙江等地的鐵路投資公司均發(fā)行中期票據(jù)，以從債券市場融資來緩解地方鐵路投資的資金壓力。
而在2011年，也有多省份通過旗下鐵路投資公司從債券市場進行融資。但這種融資方式并不被看好。“因為從債券市場融資的成本較高，地方政府通過融資平臺向債券市場融資，說明地方政府目前資金鏈非常緊張�！甭�(lián)訊證券宏觀經(jīng)濟分析師楊為敩告訴中國證券報記者。
以此次湖北省鐵路公司發(fā)行的中期票據(jù)為例，中誠信國際信用評級有限責任公司給予湖北省鐵路公司本期中期票據(jù)信用評級為“AA”。目前銀行間5年期的中短期票據(jù)到期收益率約為5.9%，較同期限鐵道債的到期收益率高1.1%。（本報記者 孟斯碩）
