隨著通脹形勢(shì)的緩解，保增長(zhǎng)成為各方對(duì)今年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議主基調(diào)的判斷。今年初起國(guó)內(nèi)外許多觀點(diǎn)就認(rèn)為，2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)硬著陸，而當(dāng)今年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)形勢(shì)已成定論以后，對(duì)明年形勢(shì)的五花八門(mén)的說(shuō)法又開(kāi)始蔓延。外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境疲軟，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)泡沫破滅，地方政府融資平臺(tái)債務(wù)等，自然成了判斷2012年經(jīng)濟(jì)下行和推動(dòng)貨幣政策放松的理由。
到底該怎么看呢？
筆者以為，眼下可以確認(rèn)的是，2012年中國(guó)面對(duì)外部環(huán)境與2008年、2009年的惡劣形勢(shì)并不一樣。2009年一、二季度，美國(guó)、英國(guó)、日本和歐元區(qū)平均分別是5.8%、9%、12.1%和6.8%的負(fù)增長(zhǎng)，外需市場(chǎng)大幅萎縮沖擊了全球經(jīng)濟(jì)，中國(guó)2009年一季度出口出現(xiàn)47%負(fù)增長(zhǎng)。當(dāng)前主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，截至第三季度各主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是低增長(zhǎng)非負(fù)增長(zhǎng)，消費(fèi)者信心指數(shù)不同程度回升，美國(guó)就業(yè)形勢(shì)略顯改善。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)疲軟，但不是衰退。
2012年，中國(guó)面對(duì)的國(guó)內(nèi)外矛盾和變數(shù)，與今年比并沒(méi)有太大差別。昨天標(biāo)準(zhǔn)普爾把德國(guó)的國(guó)債信用評(píng)級(jí)下調(diào)至負(fù)面，首先應(yīng)看成是一種相對(duì)美國(guó)國(guó)債信用下調(diào)的平衡，并非德國(guó)國(guó)債違約風(fēng)險(xiǎn)上升，更不是歐債危機(jī)蔓延至德國(guó)的信號(hào)。今年已釋放了歐債危機(jī)蔓延的最壞信息，加上美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在年中隨著3A評(píng)級(jí)下調(diào)已經(jīng)釋放，如果沒(méi)有比這更糟糕的“黑天鵝”事件發(fā)生，比如歐元解體、伊朗燃起戰(zhàn)火等等，那對(duì)2012年全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和外需市場(chǎng)變化的預(yù)測(cè)，應(yīng)與今年的假設(shè)基本一致，在部分信息上還可能更對(duì)稱(chēng)一些。而歐債形勢(shì)未來(lái)變化態(tài)勢(shì)相對(duì)今年初則應(yīng)更加明了，拯救方案也是向更有針對(duì)性的方向改變。
看國(guó)內(nèi)，通脹壓力已得到緩解，房地產(chǎn)價(jià)格泡沫的調(diào)整初顯成效，地方政府融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)也得到一定程度的遏制，至少透明度更高了，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并未危言聳聽(tīng)地硬著陸�；谶@樣的信息，對(duì)明年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的形勢(shì)應(yīng)該更可預(yù)期。至于深層次的矛盾，2012年也應(yīng)該在今年基礎(chǔ)上改善，至少不會(huì)加劇。
如此看來(lái)，2012年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面對(duì)的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，不能簡(jiǎn)單用“更復(fù)雜”，“不確定因素增加”，“歐債危機(jī)繼續(xù)蔓延”等似是而非的判斷來(lái)描述。事實(shí)上，2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面對(duì)的外部環(huán)境不會(huì)比2011年更惡劣。
因此，筆者認(rèn)為，我們不必對(duì)外部形勢(shì)有過(guò)度反應(yīng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)按轉(zhuǎn)型的既定方針和更平穩(wěn)增長(zhǎng)的新增長(zhǎng)理念的引導(dǎo)來(lái)實(shí)現(xiàn)。保增長(zhǎng)應(yīng)是保與2011年一樣的9%的平穩(wěn)增長(zhǎng)，而不是保兩位數(shù)的過(guò)高增長(zhǎng)；應(yīng)通過(guò)調(diào)結(jié)構(gòu)來(lái)優(yōu)化資源配置，通過(guò)轉(zhuǎn)型培育新增長(zhǎng)點(diǎn)，通過(guò)財(cái)政政策引導(dǎo)制度性改革來(lái)保證經(jīng)濟(jì)在合理水平上的持續(xù)增長(zhǎng)，而不是靠發(fā)過(guò)多貨幣，釋放過(guò)剩產(chǎn)能或者推高資產(chǎn)價(jià)格泡沫的方式來(lái)推動(dòng)短期過(guò)高的增長(zhǎng)，放松保持長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)所必要的調(diào)整和轉(zhuǎn)型。
2008年下半年以來(lái)，外需市場(chǎng)低迷一直是“預(yù)測(cè)”中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的原因，也成為推動(dòng)寬松貨幣政策和其他支持的主要根據(jù)。歐債危機(jī)的蔓延會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)二次探底，中國(guó)最大的出口市場(chǎng)可能進(jìn)一步萎縮，毫無(wú)疑問(wèn)又成為2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩預(yù)測(cè)的根據(jù)之一。
確實(shí)，外部經(jīng)濟(jì)低迷，外需市場(chǎng)萎縮對(duì)中國(guó)出口增長(zhǎng)很不利。11月新出口訂單指數(shù)下降，印證了壓力。但是，如前所述，歐債形勢(shì)對(duì)2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)和出口的影響與2011年并無(wú)根本不同，有跡象顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)或略好于2011年，歐美出口市場(chǎng)不會(huì)再像2008年和2009年那樣的大幅萎縮。近期中國(guó)出口結(jié)構(gòu)仍然以一般消費(fèi)品和低端制成品為主，危機(jī)時(shí)期生存的剛性基本需要，使得中國(guó)出口商品的需求大幅下降可能性不大。這也是危機(jī)以來(lái)中國(guó)商品一些份額還有所上升的原因所在。事實(shí)上， 2009年二季度我國(guó)出口增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，2010年貨物出口保持平均31.3％的增長(zhǎng)，2011年前三季度出口保持了平均24.7%的增長(zhǎng)。如果能夠整合一些無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力而關(guān)閉的企業(yè)留下的市場(chǎng)份額，通過(guò)規(guī)模效應(yīng)提升競(jìng)爭(zhēng)力，繼續(xù)保持一般制成品領(lǐng)域出口的增長(zhǎng)，或許是應(yīng)對(duì)近期外部經(jīng)濟(jì)低迷的措施之一。另外，多元化貿(mào)易伙伴，增加對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家，東南亞國(guó)家和非洲國(guó)家的出口，是應(yīng)對(duì)美國(guó)歐洲市場(chǎng)下滑的有效方法。
更重要的是，美歐外需市場(chǎng)收縮可能不是暫時(shí)的。發(fā)達(dá)國(guó)家過(guò)度消費(fèi)的增長(zhǎng)模式，是引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)不平衡和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的重要原因之一。不說(shuō)走出危機(jī)尚需時(shí)日，消費(fèi)增長(zhǎng)大規(guī)�；謴�(fù)還沒(méi)有預(yù)期，即使后危機(jī)時(shí)代，美國(guó)和歐元區(qū)借錢(qián)借債過(guò)度消費(fèi)的模式可能一去不復(fù)返。中國(guó)經(jīng)濟(jì)切不可把增長(zhǎng)的籌碼過(guò)多寄望于外需市場(chǎng)恢復(fù)到危機(jī)之前的過(guò)度消費(fèi)的水平。以?xún)?nèi)需增長(zhǎng)來(lái)應(yīng)對(duì)危機(jī)時(shí)期和后危機(jī)時(shí)代外需市場(chǎng)的變化，理應(yīng)是最佳舉措。過(guò)分強(qiáng)調(diào)外需市場(chǎng)的變化，過(guò)度依賴(lài)短期政策維持低附加值的出口增長(zhǎng)，而不從根本上務(wù)實(shí)地推動(dòng)內(nèi)需增長(zhǎng)以及相關(guān)的制度性配套，可能會(huì)誤失轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)，進(jìn)而失去持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力。
只有更清晰地認(rèn)識(shí)國(guó)內(nèi)外矛盾和變數(shù)形成的深層次原因及未來(lái)的變化趨勢(shì)，才能堅(jiān)定不移地實(shí)施既定轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，而不會(huì)受似是而非的表象干擾。中國(guó)經(jīng)濟(jì)渴求新的增長(zhǎng)動(dòng)力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變渴求新的增長(zhǎng)理念，這要求逐漸接受平穩(wěn)的增長(zhǎng)速度，逐漸放棄靠印鈔票來(lái)擴(kuò)張的偏好，盡力避免用高風(fēng)險(xiǎn)方式累積更大的風(fēng)險(xiǎn)。（左曉蕾 銀河證券首席總裁顧問(wèn)）
