食品價格仍將成為CPI最重要影響因素

　　發(fā)改委認為，下半年有利于物價穩(wěn)定的因素較多，實現(xiàn)全年價格總水平漲幅3%預(yù)期調(diào)控目標的基礎(chǔ)進一步鞏固。但各地要高度重視多個地區(qū)出現(xiàn)嚴重洪澇災(zāi)害對生活必需品供應(yīng)和價格的影響。對此，觀察人士預(yù)計，7月居民消費價格（CPI）同比漲幅可能反彈至3.2%左右，由于新漲價因素仍可能在一定時期推高物價水平，通脹預(yù)期仍需有效管理。

　　7月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將于11日出爐，目前業(yè)界的主流觀點認為，7月我國規(guī)模以上工業(yè)增加值、出口、消費品零售總額等指標增速可能小幅下滑，經(jīng)濟總體呈現(xiàn)繼續(xù)回落和降幅趨穩(wěn)的雙重態(tài)勢。

　　在人們普遍關(guān)注的物價方面，從統(tǒng)計局、商務(wù)部等部門公布的價格監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，7月豬肉、蔬菜等食品價格出現(xiàn)反彈，預(yù)計CPI將環(huán)比上漲0.3%左右，在翹尾因素影響與上月持平的情況下，CPI同比漲幅可能達到3.2%左右，超過5月的3.1%而創(chuàng)出年內(nèi)新高。

　　由于去年基數(shù)的原因，翹尾因素對今年CPI的影響在6、7月達到最大，分別為2.1個百分點，隨后將逐步回落。值得我們注意的是，如果說先期拉動通脹預(yù)期的部分因素，如翹尾因素、高貨幣供應(yīng)及工業(yè)品出廠價格（ＰＰＩ）的傳導(dǎo)等，對CPI的助推作用有所減弱，那么，下半年新漲價因素，如豬肉價格反彈、災(zāi)害天氣、工資上漲及資源價格改革等，對CPI上漲的影響可能會更為明顯。

　　具體而言，食品價格仍將成為CPI最重要的影響因素。在7月份，食品領(lǐng)域有兩個值得注意的價格信息：一個是受歐洲干旱及俄羅斯暫停小麥出口等事件影響，7月美國CBOT小麥期貨價格漲幅達60%，創(chuàng)近半個世紀以來的最大單月漲幅，全年全球糧食產(chǎn)量下滑預(yù)期明顯。另一個則是我國豬糧比價重回6:1的盈虧平衡點以上，豬肉價格經(jīng)歷了較長時期的徘徊低位后，近期出現(xiàn)適當反彈。

　　糧食、豬肉對我國食品價格領(lǐng)域的影響是基礎(chǔ)性的。由于國內(nèi)外糧食庫存充裕的局面短期內(nèi)難以改變，我國目前生豬存欄和能繁母豬存欄仍高于正常水平，糧食、豬肉價格短期大漲的可能性不大，但均可能溫和回升。上半年食品價格同比上漲5.5%，未來不排除這一漲幅有擴大的可能。

　　此外，居住類價格也可能有一定幅度上漲。二季度以來部分城市房租價格出現(xiàn)“補漲”，在一定程度上推升了居住類價格。此外各地調(diào)整最低工資和社保標準，也將促使家庭服務(wù)價格上漲。

　　上半年我國CPI累計同比上漲2.6%，在上述因素的綜合作用下，下半年CPI漲幅可能與上半年相當或略高，因此，全年實現(xiàn)3%左右的物價調(diào)控目標應(yīng)該能夠?qū)崿F(xiàn)。但是，我們必須高度警惕那些新漲價因素對人們通脹預(yù)期的影響。因為，在不少初級產(chǎn)品價格均存在中長期上漲壓力的情況下，部分居民的通脹預(yù)期似乎有顯性化和常態(tài)化的可能。所以，在今年下半年，對于通脹預(yù)期的管理仍將考驗管理層調(diào)控的藝術(shù)。