匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌昨日在廣州接受羊城晚報記者采訪時表示，央行近日下調(diào)存款準備金率標志著貨幣政策轉(zhuǎn)向全面寬松，2012年將再度成為“保增長”之年，明年上半年之前預計仍有3次下調(diào)存準率的空間，但降息或要等到明年下半年。屈宏斌同時認為，政府在再度保增長的中要充分發(fā)揮財政政策的作用，但要避免犯“錢花錯地方”，重點應投向保障房、教育、醫(yī)療、低保等民生領域。
現(xiàn)在談降息為時尚早
央行上周意外下調(diào)存準率無疑成為政策的分水嶺。屈宏斌表示，從此前最嚴厲的存準率上調(diào)和加息到現(xiàn)在的下降存準率，標志著宏觀政策正式轉(zhuǎn)向，成為全面寬松的開始。“原因一方面是通脹不再成為宏觀經(jīng)濟的主要風險，今年余下兩個月的CPI將回落到4%以下，明年進一步回落，PPI回落的趨勢也很明顯；另一方面是經(jīng)濟增速出現(xiàn)加速下滑苗頭，制造業(yè)和非制造業(yè)的PMI，都體現(xiàn)得較為明顯，但目前難言下滑已形成趨勢”，屈宏斌表示。
屈宏斌稱“明年將是防通縮之年，所有的政策都會圍繞這個展開”。對于接下來的貨幣政策走向，屈宏斌表示在明年上半年之前，仍將有3次下調(diào)存準率的空間，每次50基點共150基點。
存準率下調(diào)之后，市場開始關注何時降息。屈宏斌表示，現(xiàn)在談降息為時尚早，原因是通脹雖回落，但在回到3%以內(nèi)之前，降息都不大可能，而“通脹回落到3%以內(nèi)，至少要到明年下半年”。屈宏斌同時認為，在之前長達一年多的緊縮周期中存準率是主要手段，接下來的寬松周期也會如此，因此，“利率下調(diào)的空間不大”。
財政不能再投向“鐵公基”
2008年金融危機時期政府為保增長放出天量貨幣，給經(jīng)濟帶來諸多問題，屈宏斌認為，這一次政府應不至于犯同樣的錯誤。
“2008年的教訓，就是不能用貨幣政策來干財政政策干的事情，明年財政政策在保增長上可以有更多的空間�！�，屈宏斌稱。他表示，即便經(jīng)歷金融危機，中國的財政收入依然不錯，中央財政目前的財政余額已超過4萬億元，因此可在減稅和民生領域有更大的力度和空間。
屈宏斌稱，“最擔心的就是政府錢花錯地方”，這一次的財政投入絕不能再投到“鐵公基”等有商業(yè)價值的領域，“這些給政策讓民間資金去投就可以了，效率更高，政府的主要關注領域應是中小企業(yè)、保障房、教育、醫(yī)療等原來欠賬過多的領域，以及市場不愿意投的市政基礎設施等。”
屈宏斌表示，即便全球經(jīng)濟風云莫測，歐債危機還會惡化，如果能夠較好地實行上述政策，明年把增長維持在8%左右是沒有問題的。（記者 吳海飛）
