中行預(yù)計(jì)二季度CPI3.7% 短期加息可能性小

　　中國(guó)銀行戰(zhàn)略發(fā)展部24日發(fā)布的研究報(bào)告預(yù)測(cè)，二季度經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持回升向好趨勢(shì)，預(yù)計(jì)GDP增長(zhǎng)10.5%左右，CPI上漲3.7%左右。未來(lái)一段時(shí)間貨幣政策可能會(huì)把解決流動(dòng)性過(guò)剩和“控物價(jià)”作為政策操作重點(diǎn)。央行短期內(nèi)加息的可能性不大，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率和發(fā)行央票是目前理想的選擇。

　　這篇題為《增速回落通脹增壓 政策調(diào)控難度加大》的報(bào)告認(rèn)為，下一階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策全面退出的時(shí)機(jī)還不成熟，將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)；貨幣政策在適度收緊的同時(shí)，注重政策節(jié)奏和力度；政策多管齊下擠壓房?jī)r(jià)泡沫，促進(jìn)房?jī)r(jià)理性回歸；加強(qiáng)淘汰落后產(chǎn)能和節(jié)能減排工作。

　　在報(bào)告中，中行初步預(yù)測(cè)，5、6月份CPI分別上漲3.8%和4.4%，呈不斷加速態(tài)勢(shì)；二季度CPI增長(zhǎng)3.7%左右，全年增長(zhǎng)3.5%左右。翹尾因素對(duì)今年CPI影響最大的時(shí)間會(huì)出現(xiàn)在二、三季度，其中6月份翹尾因素影響CPI將超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)。

　　中行認(rèn)為，二季度經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率進(jìn)一步降低，消費(fèi)和凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)進(jìn)一步增大。預(yù)計(jì)全年GDP增速有望達(dá)到9.5%左右，比2009年提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。分季度看，今年GDP增長(zhǎng)將“前高后低”，與2009年“前低后高”正好相反。

　　“今年以來(lái)央行多種貨幣政策工具的組合使用效應(yīng)、房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)高位回落以及治理淘汰落后產(chǎn)能都將導(dǎo)致投資從高位回落�！敝行袘�(zhàn)略發(fā)展部研究員周景彤表示。

　　報(bào)告指出，目前流動(dòng)性過(guò)剩依然是貨幣政策面臨的主要問(wèn)題。盡管4月份CPI上漲2.8%，通脹壓力增大，但依然在3%以內(nèi)，屬于溫和的通脹。若提高利率，將影響全社會(huì)各行各業(yè)，增加企業(yè)信貸成本，進(jìn)一步引起熱錢流入和加大人民幣升值壓力。因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)加息的可能性不大。相反，由于調(diào)整存款準(zhǔn)備金率和發(fā)行央票的影響面有限，既能有效回收流動(dòng)性，又不會(huì)增大人民幣升值壓力，是回收流動(dòng)性和抑制物價(jià)上漲的理想選擇。（張朝暉）