央行公開市場7周微調宣告結束 1年央票利率持平

時間:2009-08-19 10:36　　　來源：上海證券報

　　1.7605%”，昨天上午公開市場操作結果顯示，一年央行票據(jù)發(fā)行利率定格在上周的水平，宣告歷時7周的公開市場微調結束。自消息發(fā)布后，銀行間債券市場主動買盤立刻增加。

　　昨天，央行在公開市場發(fā)行了450億元一年期央行票據(jù)，利率與前一周相同，從而結束了連續(xù)7周的升勢，發(fā)出公開市場微調結束的信號。與此同時，28天正回購收益率也與上周持平，為1.18%。

　　銀行體系信貸增長速度放緩，是央行暫停在公開市場繼續(xù)進行微調的原因。7月，整個銀行的信貸增長速度放緩，由6月份的34.44%下降至33.9%，表明公開市場的微調對銀行放貸行為已經(jīng)產生間接影響，并收到成效。

　　同時，目前市場資金收益率水平回升至銀行資金成本線以上，扭轉了資金成本與市場收益率倒掛的現(xiàn)象，達到了央行抑制銀行盲目放貸的目的。經(jīng)過7周微調，貨幣市場整體利率水平大幅度攀升：與恢復發(fā)行前比對，一年央票的收益率水平已累計上升了36個基點。貨幣市場定價中樞的上移，令整個貨幣市場價格全線攀升，28天正回購和3個月央行票據(jù)分別上行了28和36個基點，至1.18%和1.32%。

　　由于央票發(fā)行利率企穩(wěn)，昨天銀行間市場短期債券買盤踴躍。1至2年間的央票收益率整體下行了2個基點。同時短期融資券市場買盤增多，收益率普遍下行，個別短期品種甚至達到9個基點。

　　從資金層面上看，盡管公開市場微調造成市場資金成本上升，但是對資本市場的影響并不大。目前，一年央票利率為1.7605%，仍處在歷史低位水平。

編輯:郎楊琴