美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行和英國(guó)央行本周舉行貨幣政策例會(huì)，市場(chǎng)對(duì)三個(gè)重量級(jí)央行有所動(dòng)作的預(yù)期升溫。但也有分析指出，美歐貨幣政策制定者并未掩飾其觀望態(tài)度，可能繼續(xù)保存“彈藥”，推出激進(jìn)寬松措施仍需時(shí)日。
美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月31日至8月1日舉行貨幣政策例會(huì)。目前，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于是否采取進(jìn)一步刺激措施的分歧仍未消除。支持采取行動(dòng)的官員認(rèn)為目前經(jīng)濟(jì)的走向足以說(shuō)明問(wèn)題；但反對(duì)者認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否失去增長(zhǎng)動(dòng)力尚不確定，至少應(yīng)等到9月份的貨幣政策例會(huì)再作決定。
美國(guó)商務(wù)部27日公布的數(shù)據(jù)顯示，二季度美國(guó)GDP按年率計(jì)算僅增長(zhǎng)1.5%，為2011年第三季度以來(lái)最低增速。同時(shí)，占美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)約70%的消費(fèi)支出二季度增長(zhǎng)1.5%，為近一年來(lái)低點(diǎn)。加之對(duì)外貿(mào)易拖累GDP以及待售商品庫(kù)存上升，預(yù)示三季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將持續(xù)放緩。這些數(shù)據(jù)增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)推出新刺激措施的預(yù)期。美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》一篇文章指出，美聯(lián)儲(chǔ)有可能推出第三輪量化寬松政策，同時(shí)買(mǎi)進(jìn)長(zhǎng)期國(guó)債和抵押貸款支持證券。
但也有分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的可用政策工具已經(jīng)不多了，單是經(jīng)濟(jì)增速放緩不足以迫其推出新的刺激措施。可能性更大的結(jié)果是，本次貨幣政策例會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)將保存“彈藥”，等待更困難局面出現(xiàn)時(shí)再出手，比如歐債危機(jī)導(dǎo)致新一輪金融危機(jī)或美國(guó)面臨“財(cái)政懸崖”之時(shí)。
“財(cái)政懸崖”一詞為美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克最先使用，特指2013年1月1日這一時(shí)間“節(jié)點(diǎn)”，屆時(shí)前總統(tǒng)喬治·布什政府推行的減稅政策將到期，由此觸發(fā)國(guó)會(huì)自動(dòng)削減赤字機(jī)制。如果美國(guó)參眾兩院最終不能就今后十年的減赤方案達(dá)成一致，自動(dòng)減赤機(jī)制將在十年內(nèi)削減大約1.2萬(wàn)億美元財(cái)政開(kāi)支，這被認(rèn)為是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的頭號(hào)難題。
不少華爾街分析師預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)本周例會(huì)不會(huì)宣布重大措施，但在9月12日至13日的下次例會(huì)上可能啟動(dòng)第三輪量化寬松措施(QE3)，擴(kuò)大目前的購(gòu)債規(guī)模。作為“安撫”市場(chǎng)的一種補(bǔ)償，本次會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)采取溫和措施，比如承諾延長(zhǎng)目前決定維持到2014年底的超低利率。
歐洲方面，在歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉表示“采取一切可能措施保衛(wèi)歐元”后，市場(chǎng)期待歐洲央行在8月2日舉行的貨幣政策例會(huì)上有所作為。
路透社針對(duì)市場(chǎng)交易員的調(diào)查顯示，24位受訪者中有19位預(yù)計(jì)歐洲央行將重啟月度購(gòu)債計(jì)劃，繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)意大利和西班牙國(guó)債。分析認(rèn)為，歐洲央行或許還會(huì)探索新的政策工具，比如啟動(dòng)量化寬松措施，即像英國(guó)、美國(guó)和日本那樣大規(guī)模購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)以刺激經(jīng)濟(jì)。此外，歐洲央行還可能擴(kuò)大各國(guó)央行資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)權(quán)限。
為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，上次例會(huì)歐洲央行已將歐元區(qū)主導(dǎo)利率降至0.75%的歷史低位。外界預(yù)計(jì)，此次例會(huì)繼續(xù)降息的可能性較小，但年底前將再次降息。
歐洲央行面臨巨大壓力，需盡快采取行動(dòng)降低意大利、西班牙等國(guó)融資成本，以免引發(fā)新的債務(wù)危機(jī)而拖累歐元區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)。目前，意大利和西班牙國(guó)債收益率已有所回落，但若8月2日歐洲央行未能采取有效措施提振信心，投資者失望情緒或?qū)⒃俅螌?dǎo)致債市情況惡化。
還有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出質(zhì)疑，歐洲央行重啟購(gòu)債計(jì)劃能否真正阻止西班牙和意大利等國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的投機(jī)行為。而且，如果歐洲央行啟動(dòng)量化寬松措施，也未必能夠起到阻止主權(quán)債務(wù)危機(jī)蔓延和恢復(fù)銀行間借貸的作用。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼就警告說(shuō)，德拉吉可能難以?xún)冬F(xiàn)自己的承諾。
路透社援引知情人士的話稱(chēng)，歐洲央行采取大動(dòng)作前可能還需等待幾個(gè)條件成熟，其中包括西班牙申請(qǐng)?jiān)�，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人允許救援基金購(gòu)買(mǎi)成員國(guó)國(guó)債以及德國(guó)法院9月12日判決永久救助基金合法等。此外，歐洲央行還要克服來(lái)自德國(guó)央行的阻力。在德拉吉暗示可能恢復(fù)購(gòu)債計(jì)劃不久，德國(guó)央行就公開(kāi)表示反對(duì)，擔(dān)心此舉會(huì)令成員國(guó)放松財(cái)政和經(jīng)濟(jì)改革。知情人士透露，在8月2日例會(huì)之前，德拉吉將與德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼會(huì)面，再次就此分歧進(jìn)行磋商。
英國(guó)與歐洲央行在同一天舉行貨幣政策例會(huì)。英國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)萎縮0.7%，顯示出衰退正在加深。大多數(shù)分析師預(yù)計(jì)，英國(guó)央行尚在評(píng)估上次貨幣政策會(huì)議的措施效果，此次會(huì)議上將不會(huì)擴(kuò)大目前500億英鎊的購(gòu)債規(guī)模，利率也將維持在0.5%不變。（記者 王婧）
