美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇再度陷入停滯，美聯(lián)儲(chǔ)高層有些坐不住了。擁有本年度貨幣政策投票權(quán)的舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席約翰·威廉姆斯日前接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)就公開(kāi)表示，除非采取“進(jìn)一步行動(dòng)”，否則今后18個(gè)月美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇將缺乏進(jìn)展。
下周二，美聯(lián)儲(chǔ)將舉行新一輪貨幣政策會(huì)議。摩根大通首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌23日接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年復(fù)蘇將保持在低速狀態(tài)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)于9月推出第三輪量化寬松措施(QE3)。
美聯(lián)儲(chǔ)聚焦就業(yè)市場(chǎng)
《金融時(shí)報(bào)》23日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，約翰·威廉姆斯在接受該報(bào)采訪時(shí)警告稱(chēng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨“非常顯著的”下行風(fēng)險(xiǎn)。除非美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放松政策，否則美國(guó)在2014年之前在應(yīng)付失業(yè)率高企方面難以取得進(jìn)展。
作為12名具有貨幣政策投票權(quán)的美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)委員之一，威廉姆斯此前已多次呼吁美聯(lián)儲(chǔ)采取進(jìn)一步措施刺激經(jīng)濟(jì)。他暗示，如果美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)起新一輪量化寬松，購(gòu)買(mǎi)抵押貸款支持的證券(MBS)而非美國(guó)國(guó)債，將對(duì)金融狀況產(chǎn)生更強(qiáng)有力的影響。
威廉姆斯同時(shí)表露出對(duì)“開(kāi)放式量化寬松”措施的認(rèn)可。他指出在這一方案下，美聯(lián)儲(chǔ)買(mǎi)入證券的最終規(guī)模將不會(huì)事先確定，而是根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行調(diào)整。這樣做的好處在于讓市場(chǎng)不再死死盯住計(jì)劃結(jié)束的日期，從而糾結(jié)于會(huì)不會(huì)再進(jìn)行新的量化寬松。
事實(shí)上，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)近期重現(xiàn)低迷，顯著加大了美聯(lián)儲(chǔ)的政策壓力。美國(guó)勞工部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日的一周內(nèi)美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)達(dá)到38.6萬(wàn)，較前一周修正后的水平大幅增加3.4萬(wàn)，創(chuàng)下2011年4月以來(lái)最大增幅。在整個(gè)第二季度，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)崗位的月均新增數(shù)量從第一季度的22.6萬(wàn)個(gè)大幅下降至7.5萬(wàn)個(gè)。
不只是威廉姆斯，包括美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在內(nèi)的多位聯(lián)儲(chǔ)高層也都普遍表示就業(yè)市場(chǎng)將成為影響下一步貨幣政策走向的關(guān)鍵。伯南克在國(guó)會(huì)作證時(shí)就指出，美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)速度之慢可能“令人沮喪”，如果就業(yè)市場(chǎng)無(wú)法取得顯著改善，美聯(lián)儲(chǔ)將“采取進(jìn)一步行動(dòng)”。
9月或成政策時(shí)間窗口
摩根大通首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌23日接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)預(yù)計(jì)，下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將保持在低速狀態(tài)，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增速為1.9%，第三季度增速為1.5%。在外有歐債危機(jī)，內(nèi)有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的風(fēng)險(xiǎn)下，美聯(lián)儲(chǔ)可能選擇在9月推出QE3，避開(kāi)11月份總統(tǒng)大選的政治敏感期。
除摩根大通外，美銀美林也在日前發(fā)布的報(bào)告中預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月推出QE3，規(guī)模為5000億美元，目的在于防止通貨緊縮和刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此外在8月1日結(jié)束的貨幣政策例會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)可能宣布進(jìn)一步延長(zhǎng)超低利率至2015年中。
野村證券預(yù)計(jì)在2012年接下來(lái)的時(shí)間里美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將一直保持在2%以下的水平，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在9月份的貨幣政策例會(huì)上推出某種形式的量化寬松。
相比之下，高盛對(duì)QE3的推出時(shí)點(diǎn)預(yù)期較晚。該機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·蒂爾頓認(rèn)為，基于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)背景狀況，美聯(lián)儲(chǔ)有很大可能性在8月和9月期間推出溫和的寬松措施。而更大規(guī)模的行動(dòng)即QE3則可能選擇在大選塵埃落定之后，于2013年初再推出。(楊博)
