歐洲國(guó)家紛紛來(lái)華“招商引資” 中國(guó)企業(yè)熱情高漲

　　中國(guó)企業(yè)對(duì)此熱情高漲，專家提醒不要抱著抄底心態(tài)去投資，注意風(fēng)險(xiǎn)

　　就在一年之前，去非洲或澳洲買礦還是大多數(shù)中國(guó)企業(yè)海外投資的首選。然而今天，中國(guó)企業(yè)的眼光已經(jīng)開(kāi)始從“非洲”轉(zhuǎn)向“歐洲”，從“礦產(chǎn)資源”轉(zhuǎn)向“技術(shù)”和“品牌”。僅今年前三個(gè)季度，中國(guó)企業(yè)在歐洲地區(qū)發(fā)生海外并購(gòu)35起，交易金額高達(dá)103.52億美元。這早已超過(guò)了中國(guó)企業(yè)在2010年全年對(duì)歐洲企業(yè)的并購(gòu)交易總數(shù)。

　　如果要用一個(gè)關(guān)鍵詞來(lái)概括第三屆中國(guó)對(duì)外投資洽談會(huì)，那一定是“歐洲”。8日，在投洽會(huì)開(kāi)幕的第一天，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者看到，來(lái)自希臘、波蘭、比利時(shí)、法國(guó)、德國(guó)等多個(gè)歐洲國(guó)家和地區(qū)的投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)和企業(yè)比往年明顯增多，他們?cè)诟鲌?chǎng)投資說(shuō)明會(huì)上均推出各項(xiàng)優(yōu)惠政策，“賣力”地招徠著中國(guó)的資本。

　　在書寫著“希臘——走出危機(jī)的機(jī)遇”幾個(gè)顯著大字的展臺(tái)旁，希臘投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)官員Constantinos　Angelopoulos接受了記者的簡(jiǎn)短采訪。他說(shuō)，現(xiàn)在希臘正處于國(guó)有資產(chǎn)私有化的進(jìn)程，投資機(jī)會(huì)很多。因?yàn)槭艿浇?jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，資產(chǎn)價(jià)格有所下降，與此同時(shí)，政府推出了很多吸收外資的優(yōu)惠政策和便利措施，比如說(shuō)旨在加快戰(zhàn)略性投資的“希臘快車道法”。

　　“對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在是進(jìn)入的有利時(shí)機(jī)。”他強(qiáng)調(diào)說(shuō)。據(jù)介紹，今年一起比較典型的大型收購(gòu)是中國(guó)復(fù)星集團(tuán)收購(gòu)希臘珠寶零售品牌Follie　Follie9.5%的股份。

　　意大利引進(jìn)外資及企業(yè)發(fā)展署外資事務(wù)部總監(jiān)Giuseppe　Arcucci說(shuō)，在2010年，中國(guó)海外直接投資中只有約4.9%最終投向了歐洲。今年以來(lái)，中國(guó)企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)到意大利的投資步伐明顯加快。中國(guó)企業(yè)看中意大利的市場(chǎng)品牌和創(chuàng)新，以及更先進(jìn)的技術(shù)。

　　“我們可以為中國(guó)企業(yè)提供一站式的服務(wù)�！辈ㄌm國(guó)家信息與外國(guó)投資署署長(zhǎng)Slawomir　Majman說(shuō)。比利時(shí)駐華大使奈斯說(shuō)：“在比利時(shí)投資，中國(guó)企業(yè)不需要擔(dān)心重復(fù)征稅的問(wèn)題，應(yīng)稅額還可以部分減免，還有其他一系列稅收激勵(lì)政策�！�

　　一方面是歐洲對(duì)中國(guó)資本的強(qiáng)烈需求，另一方面中國(guó)企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始了加快投資歐洲的步伐，這輪投資潮中，他們看中的更多是技術(shù)和品牌。

　　清科集團(tuán)研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2011年，中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲的投資和并購(gòu)交易增長(zhǎng)較快，2011年前三季度在歐洲地區(qū)發(fā)生海外并購(gòu)35起，交易金額高達(dá)103.52億美元。無(wú)論是案例數(shù)還是金額均維持在較高的水平。從2011年的并購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，機(jī)械制造、汽車、食品飲料、化工原料及加工等行業(yè)的交易最為活躍，并購(gòu)潛力巨大。

　　其中，萬(wàn)華收購(gòu)匈牙利的化工企業(yè)寶思德，海航集團(tuán)收購(gòu)西班牙NH酒店，中信戴卡輪轂收購(gòu)德國(guó)凱世曼制造，聯(lián)想收購(gòu)德國(guó)Medion，臥龍電氣收購(gòu)?qiáng)W地利ATB等都是已披露金額的交易中金額較大的項(xiàng)目。今年6月初，寧波一舟投資集團(tuán)耗資1000萬(wàn)歐元完成對(duì)德國(guó)威運(yùn)高66.67%的股份收購(gòu)，是“小蝦吃大魚”的典型案例。

　　在德國(guó)薩克森州投資說(shuō)明會(huì)上，北京一家太陽(yáng)能光伏企業(yè)表現(xiàn)出了強(qiáng)烈的投資興趣，其負(fù)責(zé)人郭家懋會(huì)后對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，2005年他在一家機(jī)床廠工作時(shí)曾收購(gòu)一家德國(guó)的機(jī)床廠，這筆獲得了德國(guó)精密工藝的收購(gòu)給他們帶來(lái)了豐厚的利潤(rùn)。他說(shuō)：“當(dāng)時(shí)中國(guó)企業(yè)去歐洲投資的還很少，盈利的更是幾乎沒(méi)有。記得德國(guó)給我們打回來(lái)第一筆錢的時(shí)候，北京稅務(wù)局還給我們打電話說(shuō)他們還沒(méi)有處理這樣業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)椤�之前還沒(méi)有碰到過(guò)去歐洲投資還能盈利的呢’�！�

　　“不過(guò)近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)去歐洲的也多起來(lái)了，”郭家懋說(shuō)他這次來(lái)就是想找尋光伏業(yè)的機(jī)會(huì)，“歐洲光伏業(yè)現(xiàn)在很慘淡，等到價(jià)格再降些，差不多就是出手的時(shí)機(jī)了。”

　　安永審計(jì)合伙人周昭媚對(duì)記者表示，中國(guó)海外投資在歐洲的投資領(lǐng)域集中在金融服務(wù)領(lǐng)域和制造、生產(chǎn)企業(yè)。中國(guó)對(duì)歐洲企業(yè)的并購(gòu)數(shù)量不會(huì)減少，因?yàn)闅W洲市場(chǎng)無(wú)論從行業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)類別和生產(chǎn)管理技術(shù)上看都是一個(gè)很成熟的市場(chǎng)。不過(guò)需要注意的是，歐洲市場(chǎng)上家族企業(yè)勢(shì)力強(qiáng)大，而且以高福利著稱，這會(huì)增加企業(yè)并購(gòu)以后的人工成本。

　　泰樂(lè)信律師事務(wù)所德國(guó)法蘭克福分所合伙人黃群告訴記者，中國(guó)企業(yè)投資歐洲熱情高漲，今年手上的項(xiàng)目大幅增多，其中超過(guò)一半是機(jī)械制造領(lǐng)域的并購(gòu)?fù)顿Y，此外還有不少光伏領(lǐng)域的。“雖然歐洲運(yùn)營(yíng)企業(yè)的成本很高，但是中國(guó)企業(yè)并不擔(dān)心，因?yàn)樗麄兇蠖鄶?shù)也不在歐洲經(jīng)營(yíng)，目的就是獲得技術(shù)或者品牌。德國(guó)的機(jī)械制造、法國(guó)的酒莊、意大利的時(shí)尚品牌等都是極具吸引力的�！�

　　目前，受到債務(wù)危機(jī)的影響，歐洲企業(yè)的價(jià)格確實(shí)處于低位，這對(duì)中國(guó)企業(yè)是一個(gè)巨大誘惑。黃群說(shuō)他手頭有一個(gè)項(xiàng)目就是德國(guó)企業(yè)倒貼錢給中國(guó)企業(yè)，讓中國(guó)企業(yè)去收購(gòu)它的。因?yàn)檫@家德國(guó)企業(yè)已經(jīng)欠下了無(wú)力償還的巨額負(fù)債。這時(shí)候中國(guó)企業(yè)就要謹(jǐn)慎看清楚這個(gè)資產(chǎn)到底值不值得。黃群也提示說(shuō)，不要因?yàn)閮r(jià)格低就動(dòng)心，一定要有戰(zhàn)略規(guī)劃，投資前要看清楚想清楚。

　　清科研究中心徐衛(wèi)卿對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，由于國(guó)際金融危機(jī)余波未平，再加上歐洲債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的拖累，導(dǎo)致一些歐洲企業(yè)壓力大增陷入危機(jī)。這將為中國(guó)企業(yè)在歐洲的并購(gòu)提供更多的機(jī)會(huì)。

　　盡管目前不失為購(gòu)買歐洲資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)，但是，專家并不建議中國(guó)企業(yè)抱著“抄底”的心態(tài)去盲目投資歐洲，而是要慎重分析投資隱含的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)進(jìn)出口銀行副行長(zhǎng)劉連舸8日指出，中國(guó)企業(yè)目前還缺乏對(duì)海外風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和控制——不斷增多的貿(mào)易摩擦，頻發(fā)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，經(jīng)濟(jì)民族主義和新貿(mào)易保護(hù)主義等風(fēng)險(xiǎn)，有的是難以把握和被認(rèn)識(shí)到的。

　　“中國(guó)企業(yè)在歐洲的并購(gòu)應(yīng)注意定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)、支付導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、政府審批的風(fēng)險(xiǎn)，以及并購(gòu)?fù)瓿珊笈c歐洲企業(yè)文化整合的風(fēng)險(xiǎn)等�！毙煨l(wèi)卿說(shuō)，中國(guó)企業(yè)在“抄底”的過(guò)程應(yīng)該以更加平和的心態(tài)、謹(jǐn)慎地進(jìn)行，并不斷完善收購(gòu)流程，如理性地評(píng)估自身的財(cái)務(wù)能力、整合能力，健全企業(yè)的價(jià)值評(píng)估體系，對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行合理定價(jià)等。（記者 孫韶華 文婧　實(shí)習(xí)記者 楊弘揚(yáng)）