QE3實(shí)施1月有余，香港股市、匯市全面上漲，熱錢(qián)正洶涌而來(lái)。自上周末注入46.37億港元資金后，香港金管局昨天被迫再度出手，向市場(chǎng)注入66.2億港元以穩(wěn)定港元匯價(jià)。
干預(yù)未能明顯緩解港元升值壓力
據(jù)香港媒體報(bào)道，金管局昨日再出手向市場(chǎng)共注入66.2億港元，買(mǎi)入8.55億美元。不過(guò)，港元的升值壓力并未得到明顯緩解，港元對(duì)美元匯率昨天一直在7.75和7.7495之間徘徊，多數(shù)時(shí)候在7.75下方。
在聯(lián)系匯率制度的規(guī)定下，每當(dāng)港元對(duì)美元匯率觸及或跌破7.75水平，香港金管局便買(mǎi)入美元、賣(mài)出港元，以打壓港元的升值勢(shì)頭。
2005年以來(lái)，國(guó)際熱錢(qián)先后五次大規(guī)模流入香港市場(chǎng)，在表現(xiàn)形式上均為港元匯率升值并觸及7.75、香港股市及樓市等港元資產(chǎn)顯著上行，金管局多次出手干預(yù)匯市，注入港元流動(dòng)性。
有分析人士指出，干預(yù)舉動(dòng)實(shí)際上是香港金管局釋放的一個(gè)重要信號(hào)——熱錢(qián)涌入香港已十分嚴(yán)重，到了金管局不得不出手的地步。如果熱錢(qián)涌入量不斷加劇，美元更加疲軟，與美元掛鉤的聯(lián)系匯率制度可能將受到進(jìn)一步質(zhì)疑。
股市樓市也遭熱錢(qián)“襲擊”
時(shí)隔三年，金管局4日內(nèi)兩次出手干預(yù)匯市，一場(chǎng)熱錢(qián)阻擊戰(zhàn)似乎近在眼前。不僅匯市，香港的股市、樓市也現(xiàn)熱錢(qián)涌入之勢(shì)。
港股昨天因重陽(yáng)節(jié)休市。此前一日，恒生指數(shù)全天上漲145.79點(diǎn)至21697.55點(diǎn)，漲幅0.68%，創(chuàng)下自去年8月4日以來(lái)的收盤(pán)新高和8個(gè)月來(lái)的高點(diǎn)。
交通銀行香港首席經(jīng)濟(jì)及策略師羅家聰指出，近期熱錢(qián)流入追炒中資股，但熱錢(qián)屬快來(lái)快去，目前難以預(yù)料港股、港元強(qiáng)勢(shì)能維持多久。
反映香港房?jī)r(jià)走勢(shì)的中原城市領(lǐng)先指數(shù)CCL最新達(dá)到111.19點(diǎn)，連續(xù)四個(gè)星期創(chuàng)出新高，在QE3推出前的9月14日，該指數(shù)為108.8點(diǎn)。香港房?jī)r(jià)上漲的趨勢(shì)在熱錢(qián)涌動(dòng)下，不斷被推向高點(diǎn)。
不過(guò)，目前涌入香港的熱錢(qián)規(guī)模難與金融危機(jī)時(shí)相比。據(jù)香港金管局?jǐn)?shù)據(jù)，2008年9月美國(guó)推出第一輪量化寬松(QE1)期間，海外資金曾大量涌入，至2009年底，資金流入總額高達(dá)6400億港元。而在香港金管局向市場(chǎng)注資后，預(yù)計(jì)至本月24日香港銀行總結(jié)余將會(huì)增至1533億港元，這與2009年的數(shù)字相比仍有較大差距。
■ 分析
熱錢(qián)大規(guī)模襲內(nèi)地可能性小
在香港面臨大量熱錢(qián)沖擊之下，內(nèi)地是否會(huì)被波及？
國(guó)際金融問(wèn)題專(zhuān)家趙慶明指出，對(duì)“熱錢(qián)”沖擊中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的擔(dān)心是多余的。他認(rèn)為，香港市場(chǎng)之所以近期引來(lái)大量資金，一方面，QE3引起市場(chǎng)看空美元，投機(jī)港元；另一方面，最近中國(guó)宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，國(guó)外資金重新看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)。全球資金由于渠道受限，進(jìn)不了內(nèi)地市場(chǎng)，只能購(gòu)買(mǎi)香港股市的內(nèi)地股。
趙慶明認(rèn)為，內(nèi)地與香港間的資金聯(lián)絡(luò)并不強(qiáng)，“熱錢(qián)”很難找到渠道通過(guò)香港進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)。他預(yù)計(jì)，此輪QE3引起的資金流動(dòng)，并不會(huì)像前兩輪那么大。
不過(guò)，近期中國(guó)內(nèi)地也已顯現(xiàn)資金流入跡象。今年7月、8月金融機(jī)構(gòu)外匯占款曾連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，9月外匯占款恢復(fù)正增長(zhǎng)并創(chuàng)8個(gè)月新高，表明資本再度流入中國(guó)。此外，反映出在美國(guó)和世界其他國(guó)家實(shí)施寬松貨幣政策后，人民幣升值預(yù)期再度升溫，QE3以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)升值0.4%，即期匯率升值1.6%。(蘇曼麗)
