超乎市場(chǎng)的預(yù)期，今年前4個(gè)月我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模再度刷新歷史紀(jì)錄，達(dá)到近8萬(wàn)億元，同比多出3萬(wàn)多億元，增長(zhǎng)達(dá)60%，貨幣擴(kuò)張的腳步有所加快。
分析人士認(rèn)為，今年以來(lái)信貸貨幣增速明顯強(qiáng)化，在外部流動(dòng)性泛濫的大背景下，貨幣管理宜把緊流動(dòng)性閘門(mén)，更好地引導(dǎo)金融資源向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜。
中國(guó)人民銀行10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份我國(guó)新增人民幣貸款7929億元，助推前4個(gè)月人民幣貸款增加3.55萬(wàn)億元，同比多增4056億元。而尤為引人關(guān)注的是，涵蓋了信托、債券等融資方式在內(nèi)的前4個(gè)月全國(guó)社會(huì)融資規(guī)模則達(dá)7.91萬(wàn)億元，比去年同期多出3萬(wàn)億元。市場(chǎng)關(guān)注的廣義貨幣同比增速亦達(dá)到16.1%的近期新高�！靶刨J增長(zhǎng)與預(yù)期的8000億元基本一致，速度基本適當(dāng)。但貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資的增長(zhǎng)有些快，下一步應(yīng)適當(dāng)控制�！敝袊�(guó)銀行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)宗良指出�！�4月份M2增速遠(yuǎn)超年初制定的增速目標(biāo)13%，央行說(shuō)‘要把好流動(dòng)性總閘門(mén)’并非空穴來(lái)風(fēng)�！惫獯笞C券經(jīng)濟(jì)分析師鐘正生說(shuō)。
在今年年初，監(jiān)管部門(mén)將今年我國(guó)M2同比增長(zhǎng)目標(biāo)預(yù)設(shè)為13%左右，當(dāng)前16.1%的增速已高出目標(biāo)不少，并創(chuàng)出26個(gè)月來(lái)的新高，顯示出貨幣擴(kuò)張的強(qiáng)烈沖動(dòng)。
資料顯示，最近一次我國(guó)M2同比增速超過(guò)16%是在2011年1月，當(dāng)月M2增速達(dá)17.2%，此后我國(guó)M2同比增速不斷走低。
目前這一狀況已引起央行的關(guān)注。央行在其最新發(fā)布的《2013年一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中提出，今后將綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，把好流動(dòng)性總閘門(mén)，引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。
值得注意的是，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固的背景下，充裕的流動(dòng)性是否進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)此市場(chǎng)充滿疑問(wèn)�！爱�(dāng)前最大問(wèn)題在于，貨幣政策傳達(dá)受阻，信貸支持實(shí)體效應(yīng)不彰。一個(gè)重要判斷標(biāo)準(zhǔn)是：4月非金融企業(yè)中長(zhǎng)期貸款在全部新增信貸中的占比僅為22%�！辩娬赋�。
在貸款數(shù)據(jù)中，企業(yè)的中長(zhǎng)期貸款往往可以反映出企業(yè)的投資意愿，然而數(shù)據(jù)顯示，4月份非金融企業(yè)及其他部門(mén)貸款增加4203億元。其中短期貸款增加536億元，中長(zhǎng)期貸款增加1750億元，占近8000億元新增貸款額比重不到四分之一，與往年超過(guò)30%的占比仍有不小差距�！捌髽I(yè)中長(zhǎng)期貸款依舊低迷，僅增加1750億元，比上月進(jìn)一步少增了780億元，這反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇、企業(yè)對(duì)未來(lái)盈利預(yù)期不好的狀況�！苯煌ㄣy行金融研究中心金融分析師鄂永健指出。
針對(duì)目前現(xiàn)狀，央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提出，將繼續(xù)發(fā)揮宏觀審慎政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，根據(jù)經(jīng)濟(jì)景氣變化、金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健狀況和信貸政策執(zhí)行情況等進(jìn)行適度調(diào)整，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更有針對(duì)性地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
