●培訓(xùn)業(yè)務(wù)人員
●推出研究產(chǎn)品
●接洽金融機(jī)構(gòu)
“有可能4月下旬就推出”、“應(yīng)該不會(huì)早于5月份”、“最快上半年有望推出”，針對(duì)有關(guān)國(guó)債期貨已獲批復(fù)的傳聞，中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人日前表示，目前國(guó)債期貨正在積極推進(jìn)當(dāng)中。
盡管還是沒(méi)有給出時(shí)間表，但市場(chǎng)已在“備糧草”�！敖荒辏y行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)與期貨業(yè)的互動(dòng)明顯增加�！�4月9日，一位銀行業(yè)內(nèi)人士向《國(guó)際金融報(bào)》記者反映，“今天就有一家大型期貨公司的國(guó)債期貨小組預(yù)約要為我們做路演推介。”
證監(jiān)會(huì)：正在積極推進(jìn)
4月3日，清明節(jié)前最后一個(gè)工作日，受新任證監(jiān)會(huì)主席肖鋼于4月1日批復(fù)中國(guó)金融期貨交易所開(kāi)展國(guó)債期貨交易傳聞的刺激，國(guó)內(nèi)股市期貨概念股突然發(fā)力，中國(guó)中期盤(pán)中甚至接近漲停價(jià)位。不過(guò)，4月3日下午，中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人在新聞發(fā)布會(huì)上澄清，國(guó)債期貨正在積極推進(jìn)中。
按照《期貨交易管理?xiàng)l例》第十三條（二），期貨交易所上市交易品種應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。而國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)期貨交易所上市新的交易品種，應(yīng)當(dāng)征求國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)的意見(jiàn)。此前期貨新品種的上市機(jī)制是由交易所向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)立項(xiàng)，證監(jiān)會(huì)在審核同意后將方案上報(bào)國(guó)務(wù)院，國(guó)務(wù)院會(huì)同各部委會(huì)簽意見(jiàn)后給出批復(fù)意見(jiàn)，并下發(fā)至證監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)隨后便會(huì)轉(zhuǎn)發(fā)國(guó)務(wù)院相關(guān)批復(fù)并正式公布關(guān)于同意某交易所開(kāi)展某品種交易的批復(fù)。
國(guó)債期貨上市牽涉到財(cái)政部等多個(gè)部委，一位期貨業(yè)資深人士透露，換屆后，財(cái)政部等部委都有較大變化，國(guó)債期貨要再重新會(huì)簽一遍，之后才能報(bào)國(guó)務(wù)院待批。
“做好國(guó)債期貨上市準(zhǔn)備工作”，是2013年證監(jiān)會(huì)全年重點(diǎn)工作之一。今年年初，證監(jiān)會(huì)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)曾表示，國(guó)債期貨仿真交易很順暢，基本籌備完成，預(yù)計(jì)不久將正式推出。對(duì)于國(guó)債期貨上市時(shí)間表，多位期貨業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然國(guó)債期貨具體推出時(shí)間不清楚，但上半年推出可能性較大。
市場(chǎng)：已有充分準(zhǔn)備
目前，全球有26個(gè)國(guó)家和地區(qū)的28個(gè)期貨交易所推出了國(guó)債期貨。全球前15大經(jīng)濟(jì)體以及“金磚國(guó)家”中的巴西、俄羅斯、印度和南非都推出了國(guó)債期貨。國(guó)債期貨在維持金融穩(wěn)定，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)上無(wú)可替代、不可或缺。
中國(guó)曾于1992年國(guó)債期貨開(kāi)始進(jìn)行過(guò)交易試點(diǎn)，試點(diǎn)交易歷時(shí)兩年半之后，1995年發(fā)生的“3·27”國(guó)債事件，使得監(jiān)管層于當(dāng)年5月叫停了中國(guó)國(guó)債期貨交易。不過(guò)，當(dāng)前期貨市場(chǎng)制度設(shè)計(jì)、市場(chǎng)深度與18年前相比早已事異時(shí)移。
從現(xiàn)貨基礎(chǔ)來(lái)看，3月下旬，財(cái)政部發(fā)布通知，開(kāi)展國(guó)債預(yù)發(fā)行試點(diǎn)。3月底，首只債券ETF——國(guó)泰國(guó)債ETF在上證所上市交易。
從投資者教育來(lái)看，2012年2月13日，中國(guó)金融期貨交易所國(guó)債期貨仿真交易聯(lián)網(wǎng)測(cè)試啟動(dòng)。8家金融機(jī)構(gòu)參與首輪聯(lián)網(wǎng)測(cè)試，其中5家為期貨公司。2012年4月23日，國(guó)債期貨仿真交易開(kāi)始向全市場(chǎng)推廣。截至2012年12月底，共有160多家仿真會(huì)員、1萬(wàn)多個(gè)客戶參與國(guó)債期貨仿真交易，其中有140多家會(huì)員參與了真實(shí)的股指期貨市場(chǎng)。此外，有400多家證券公司、商業(yè)銀行、投資及資產(chǎn)管理公司、信托公司、保險(xiǎn)公司、非金融類公司參與到國(guó)債期貨仿真交易中。
金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備還表現(xiàn)在資本的介入。中國(guó)人壽已于2012年12月出資2.962億元入股中糧期貨，以第二大股東的身份持有中糧期貨35%的股份。這次并購(gòu)是險(xiǎn)企入股期貨公司的首例交易。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)壽此次布局期貨業(yè)就是為了國(guó)債期貨上市后，保險(xiǎn)資金持有的國(guó)債可以通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套保，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
期企：忙培訓(xùn)忙調(diào)研
雖然國(guó)債期貨上市尚無(wú)具體時(shí)間表，但上市進(jìn)程無(wú)疑正在推進(jìn)，期貨公司紛紛瞄準(zhǔn)這塊“大蛋糕”，布局市場(chǎng)。
海通期貨國(guó)債小組組員徐瑩在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“公司目前針對(duì)業(yè)務(wù)人員進(jìn)行了國(guó)債期貨的培訓(xùn)，今天下午公司就有一個(gè)全員參與的國(guó)債期貨知識(shí)考試。”
據(jù)了解，在國(guó)債期貨仿真交易開(kāi)始時(shí)，海通期貨就招募了專門(mén)負(fù)責(zé)國(guó)債期貨的研究員。目前國(guó)債期貨小組里有三個(gè)人，均有一定的海外留學(xué)經(jīng)歷，對(duì)利率衍生品有相應(yīng)的知識(shí)儲(chǔ)備。
“小組內(nèi)三人分工不同，其中一位負(fù)責(zé)債券現(xiàn)券市場(chǎng)研究和利率建模；一位負(fù)責(zé)債券交易策略和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)；一位主要做量化系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)。研究人員還將進(jìn)一步接受培訓(xùn)，今年5月我們國(guó)債期貨小組組長(zhǎng)將赴德國(guó)歐交所參與進(jìn)階培訓(xùn)�！毙飕撏嘎叮扒捌�，我們已經(jīng)大量走訪了銀行、基金、券商等金融機(jī)構(gòu)，針對(duì)國(guó)債期貨投資做相關(guān)路演推介，了解機(jī)構(gòu)投資者在國(guó)債期貨投資方面的研究需求，接下來(lái)，還會(huì)與他們進(jìn)行交易策略等方面的進(jìn)一步溝通�！�
上海中期期貨分析師王舟懿也告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者：“上海中期也成立了專人負(fù)責(zé)的國(guó)債研究小組，組織公司內(nèi)部培訓(xùn)。”記者也發(fā)現(xiàn)，不少期貨公司市場(chǎng)跟蹤與專題研究工作都在有條不紊地開(kāi)展，很多期貨公司已經(jīng)推出了國(guó)債期貨日?qǐng)?bào)、月報(bào)等系列研究產(chǎn)品。
