近幾年，浮法玻璃行業(yè)的整體形勢比較嚴(yán)峻，產(chǎn)品產(chǎn)量增長較快，庫存壓力逐年加大，由此帶來價格下滑嚴(yán)重，同時也面臨著重油、煤焦油、天然氣、純堿等主要原材料價格大幅上漲的成本壓力。這主要是近年來產(chǎn)能增長較快，國家調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)的雙重壓力造成。

　　玻璃價格運行有規(guī)律可循

　　玻璃價格運行具有較強(qiáng)的規(guī)律性。剔除2008年這一特殊年份，其他年份中第一季度由于市場處于冬儲季節(jié)，受寒冷天氣影響，終端建筑工程基本停滯，加工廠開工稀少，從而導(dǎo)致需求寥寥，市場交投多為經(jīng)銷商冬儲進(jìn)貨，生產(chǎn)商出貨緩慢，庫存普遍高企，價格跌至全年最低點。4月至5月，隨著氣溫回升，加工廠陸續(xù)開工，需求逐漸回暖，生產(chǎn)商出貨好轉(zhuǎn)，庫存緩慢消化，價格有所回升。進(jìn)入6月下旬價格基本漲至年后最高位。隨著高溫多雨天氣的到來，下游接貨積極性減弱，市場上行熱情降溫，交投漸清淡，價格陷入僵持盤整。8月~10月，“金九銀十”效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，玻璃價格再次反彈，但10月底將進(jìn)入房地產(chǎn)的冬歇期，漲幅不會過大。11月~12月，受房地產(chǎn)停工、終端消費不暢的影響，價格開始全面回落。

　　下半年第三季度多數(shù)地區(qū)仍處雨季或高溫天氣，建筑工程進(jìn)展緩慢，玻璃需求尚薄弱，預(yù)計市場將在僵持中艱難前行。隨著“金九銀十”到來以及年底工程收尾，下游需求或可小幅回暖，市場或?qū)㈦A段性上行。但進(jìn)入11月，玻璃價格將繼續(xù)下行，玻璃期貨在12月初上市，則可在價格運行至高位后逢高沽空，賺取利潤。

　　三大因素左右玻璃價格

　　房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控深化。上半年前5個月受到房地產(chǎn)調(diào)控進(jìn)一步深化的影響，開發(fā)商的整體投資情緒進(jìn)入冰點，新開工和房屋銷售數(shù)據(jù)均為負(fù)增長，同比分別回落4.3%、12.4%，從現(xiàn)行指標(biāo)來看，房地產(chǎn)并未企穩(wěn)。雖然在5月份部分地區(qū)出現(xiàn)了變相的房地產(chǎn)市場調(diào)控放松的政策，部分城市5月份銷售也出現(xiàn)了明顯增長，而且5月份銷售面積為7290.34萬平方米，較6月份銷售面積環(huán)比增加了967.82萬平方米，但是從兩方面看房地產(chǎn)投資出現(xiàn)大幅反彈的概率不大：一是政策變相放松并不會呈現(xiàn)大范圍的鋪開，管理層在今年也多次提到堅持房地產(chǎn)市場調(diào)控，說明調(diào)控的方向并未發(fā)生根本性改變；二是資金問題，雖然央行下調(diào)準(zhǔn)備金，利率下調(diào)，但是預(yù)計流入房地產(chǎn)的資金將會受到嚴(yán)格控制，并不會使房地產(chǎn)市場的趨勢發(fā)生改變。

　　原材料成本走高。玻璃的原材料價格近年來一直持續(xù)走高。無論是燃料、純堿、硅砂等大宗材料，還是著色劑等輔助材料，其價格一直居高不下在一定程度上嚴(yán)重吞噬了玻璃生產(chǎn)企業(yè)的利潤。在2005年和2008年兩年間，玻璃企業(yè)虧損嚴(yán)重時候，僅僅重油和純堿兩項玻璃成本就占到玻璃產(chǎn)品售價80%左右，其他的材料成本根本就無法消化。而在市場形勢好的時候，其所占比例僅為40%以上。企業(yè)盈利效果不錯。不過從目前看，大宗材料價格在相對高位運行應(yīng)是常態(tài)。在將來相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，受到通貨膨脹和大宗商品漲價的影響，玻璃成本走高是不爭的事實。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)政策壓制玻璃價格。玻璃行業(yè)的價格變化影響因素不僅僅局限于上下游行業(yè)的發(fā)展情況，還有國家宏觀經(jīng)濟(jì)的影響和市場消費心理的變化等等。例如，在2008年世界金融危機(jī)的影響下，世界經(jīng)濟(jì)受到很大的沖擊，很多產(chǎn)品，尤其是外銷多的產(chǎn)品，沖擊很大。玻璃行業(yè)也不例外，不僅外銷量大幅度降低，外銷價格也有很大的波動。國家為了提振經(jīng)濟(jì)，推出“四萬億”的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，各地政府也隨之出臺了積極的發(fā)展計劃。在國家經(jīng)濟(jì)刺激政策的推動下，玻璃行業(yè)很快走出陰影，需求增長，價格攀升，大批新建窯爐點火開工，加大了供應(yīng)速度。

　　與此同時，也帶來了巨大的隱患。由于大批新窯爐紛紛點火，導(dǎo)致供給持續(xù)增加，而隨著國內(nèi)近兩年房地產(chǎn)緊縮政策導(dǎo)致需求大幅減少，玻璃價格也逐年下降，庫存量逐漸攀升，壓制了目前玻璃價格的走勢。

　　跟蹤高點賣出

　　交易計劃的指導(dǎo)思想為：價格優(yōu)先，時間優(yōu)先，跟蹤高點賣出，享受季節(jié)性下跌收益。

　　主線A：價格優(yōu)先。綜合考慮華東地區(qū)玻璃的生產(chǎn)成本和運輸成本等要素(玻璃期貨以華東地區(qū)玻璃價格為基準(zhǔn)價)，將玻璃的價格進(jìn)行一個劃分：

　　第1級1160～1300元/噸(折合58～65元/重量箱)，這個區(qū)間屬于相對低估價值區(qū)間。此價格區(qū)間已經(jīng)低于華東地區(qū)玻璃的生產(chǎn)成本，對玻璃價格起到非常有力的支撐作用，不宜進(jìn)場做空。

　　第2級1320～1450元/噸(折合66～72.5元/重量箱)，這個區(qū)間屬于近價值區(qū)間。此區(qū)間的價格非常接近華東地區(qū)玻璃的成本價格，可作為入市參考。

　　第3級大于1450元/噸(折合72.5元/重量箱)，這個區(qū)間屬于絕對價值區(qū)間。此價格區(qū)間已經(jīng)高于玻璃的生產(chǎn)成本，且目前全行業(yè)處于虧損狀態(tài)，庫存壓力巨大，不具備長期上漲的動能，是逢高沽空的機(jī)會。

　　主線B：時間優(yōu)先。按照玻璃的銷售周期和房地產(chǎn)開工周期來預(yù)測玻璃價格的高點將有可能在以下月份出現(xiàn)：

　　根據(jù)以往玻璃價格的運行圖形可以看到，剔除2008年特殊年份，其他年份的4月～6月是第一個上漲周期，8月～10月是第二個上漲周期，10月底之后玻璃價格開始下跌。

　　目前，隨著淡季漸近，國內(nèi)浮法玻璃原片市場漸入僵持走勢。沙河市場各廠家前期價格下調(diào)至偏低水平，受出貨良好支撐，少數(shù)廠家部分厚度薄板價格小幅走高0.1~0.4元/平方米，其他多數(shù)持穩(wěn)。華東市場出貨一般，少數(shù)價位偏高廠家價格下調(diào)或出臺按量優(yōu)惠政策，幅度為2元/重量箱左右。11月21日華東會議意向拉漲市場，會后浙江各廠取消預(yù)提、開票結(jié)算，其他多數(shù)暫穩(wěn)。華中市場運行略顯僵持，部分價格走低1~2元/重量箱。

　　根據(jù)統(tǒng)計，自2007年至今，從每年玻璃價格最低價格與最高價格的價差得知(剔除2008年和2009年)，年初季節(jié)低點和年中季節(jié)高點的價差在30%～35%左右。初步測定目標(biāo)盈利在25%～30%左右。

　　以逢高賣出為主

　　建倉周期：模擬用500萬元可用資金進(jìn)行交易，建倉時間最晚不得超過2013年1月，以逢高賣出開倉為主。

　　第一階段，賣出。根據(jù)主線A和主線B的分析，在12月上旬，F(xiàn)G1305合約向上突破1450的高位，進(jìn)入絕對價值投資區(qū)間且處于需求旺季中價格持續(xù)攀升，這時應(yīng)動用30%左右的資金(約合150萬元)建倉，目標(biāo)價位1300(期價上漲約10%)，止損位1500，整體收益率為29%～31%。

　　第二階段，持倉或離場。

　　方案一：若期價正如我們判斷的那樣跌破1450，并向下打出個下跌空間，則繼續(xù)加倉30%。遠(yuǎn)離1400時，止盈位下移至1400，接近1300附近可能會有一定支撐力度，這時可以先減1/4倉位，若期價反彈則補(bǔ)回倉位即可。(注意：若持倉過程中，新一屆政府以提振目前低迷經(jīng)濟(jì)走勢為出發(fā)點，出臺新一輪經(jīng)濟(jì)刺激政策，玻璃期價或?qū)⒚媾R上漲，這時應(yīng)立即平倉離場。)

　　方案二：若建倉后期價繼續(xù)上行，則應(yīng)持倉觀望，止損位設(shè)置在1600(折合80元/重量箱)。若國內(nèi)年底前未出臺重大利好政策，國家繼續(xù)保持高壓房地產(chǎn)政策，導(dǎo)致玻璃銷售不暢，庫存激增，則可以堅決持有空單。

　　若行情遇到突發(fā)事件影響，造成較大幅度波動，導(dǎo)致賬戶出現(xiàn)虧損，作為生產(chǎn)企業(yè)可以暫時先不平倉，而是通過注冊倉單，一直持有直至交割。