年度光陰過半，市場背景亦發(fā)生著巨大的變化——CPI降到了2.2%，政策正在向?qū)捤煞矫婕铀俦寂�，這不禁令久陷虧損泥淖的投資者再度心生希冀。在這不平靜的2012下半年初始，本報(bào)記者特別為讀者采寫了系列報(bào)道“資金保衛(wèi)戰(zhàn)攻略”，助讀者駛上“錢袋子保衛(wèi)戰(zhàn)”的征途。
雖然目前降息通道開啟已成為業(yè)界共識(shí)，但身負(fù)擴(kuò)容潮、業(yè)績浪等諸多沉疴的A股，對(duì)此利好顯然并沒有買賬，反而是債券市場借著“貨幣寬松”預(yù)判，成功將原有的火爆行情更上層樓。
從當(dāng)前的政策風(fēng)向預(yù)判，“股債此消彼長”局勢仍將延續(xù)相當(dāng)時(shí)段。下半年，建議投資者可將債券作為主要品種來投資。不過，市場人士亦發(fā)出提示：債市投資必須把握好大類資產(chǎn)配置，更要關(guān)注同類產(chǎn)品中收益能力的強(qiáng)弱。
現(xiàn)狀
國債發(fā)售取消市民很郁悶
“上回就沒買成，最近的兩期國債怎么又被取消了！”昨日上午，市民馬先生撥通了本報(bào)新聞熱線，他為國債的“買不上”局面而頗為焦慮。事實(shí)上，近期已有不少讀者通過各種方式，表達(dá)自己的“欲購”情緒。
不到一個(gè)月的時(shí)間，央行兩次調(diào)降存貸款利率。而這兩次降息的時(shí)間點(diǎn)，恰好與“五、六、七、八”這四期儲(chǔ)蓄國債的發(fā)售期“撞了車”，按照相關(guān)條款，財(cái)政部取消了這批國債的發(fā)售。
“我們都害怕會(huì)繼續(xù)降息，準(zhǔn)備把手頭一些短定期存款和到期理財(cái)產(chǎn)品買成國債。沒想到接連兩次都黃了”。讀者們在電話彼端表達(dá)出的郁悶之情，凸顯出“股市下挫、利率連降”的當(dāng)前局勢下，投資者對(duì)債券市場的“一往情深”。
數(shù)據(jù)
債券型基金高居分紅榜首
從市場實(shí)際數(shù)據(jù)來看，債券投資的確成為了上半年市場的最大贏家——憑借規(guī)模和業(yè)績的雙重?cái)U(kuò)張，各路債基紛紛開閘分紅。
分紅能力顯示了良好的盈利水平。數(shù)據(jù)顯示，2012上半年間，債券型基金以平均5.79%的業(yè)績列各類型基金收益榜首，債券類資產(chǎn)規(guī)模整體提升1242.3億。債券型基金由此成為今年基金分紅的主角，超七成的分紅基金為債基。最新公告顯示，富國產(chǎn)業(yè)債、富國天利債券均以6月30日為收益分配基準(zhǔn)日，每10份基金份額分別派發(fā)0.15元、0.1元。尤應(yīng)關(guān)注的是，前者在短短半年內(nèi)便將規(guī)模從2.78億元擴(kuò)張至41.93億元，吸金效應(yīng)令人咋舌；而剛剛成立兩個(gè)月的封閉式債基富國新天鋒，則以6月18日為收益分配基準(zhǔn)日，每10份基金份額派發(fā)紅利0.06元。如此火爆的逆市集體分紅潮，不但令市場矚目，更可視為未來投資的指向。
分化
高收益?zhèn)謇煤髣鸥?/strong>
債券的強(qiáng)勢幾無爭議，但是，債市品種復(fù)雜多樣，業(yè)績預(yù)期也已出現(xiàn)分化。在此，我們提示大家應(yīng)悉心擇路挺進(jìn)。
從此次降息后的表現(xiàn)來看，分級(jí)債成為灰色角落。降息消息公布次日，分級(jí)債基B份額紛紛以下跌回應(yīng)；股市大跌的周一，其反應(yīng)同樣并無興奮。顯然，與上一次降息場內(nèi)份額普漲回應(yīng)不同，分級(jí)債市場對(duì)此次降息并不“感冒”�！般y行貸款短時(shí)間內(nèi)難以回升，資金的需求緊張情況并沒有得到明顯緩解�！睂�(duì)此局面，招商銀行分析師劉俊郁如是分析。
那么，未來哪類債券品種將更為受益？劉俊郁和國泰君安證券分析師都認(rèn)為高收益品種將受益更深，“利率債的投資價(jià)值是確定的。如銀行這樣的大型機(jī)構(gòu)，除了信用債外，肯定還要配置利率債。因此利率債和信用債都存在較好投資機(jī)會(huì)”。針對(duì)這兩類券種，他強(qiáng)調(diào)高收益、長久期的品種，有望在降息周期中表現(xiàn)更好。
