二季度大股東增持力度齊減弱
近一個月一直在大宗交易市場高調(diào)叫買銀行股的“實力買家們”在7月5日和6日突然默契的全部消失，而與其一起消失的還包括A股市場對于二季度上市銀行大股東大手筆增持的期待。
無論是代表央企的匯金，還是代表地方國資的紫金投資，乃至代表民企的史玉柱似乎都不約而同的在二季度放緩了增持銀行股的步法。目前已公布的信息顯示，僅有部分保險資金還在努力大手筆增持銀行股，但從二級市場走勢看，保險資金也是獨木難支。下半年，誰能拯救估值已經(jīng)跌得傷不起的銀行股，是匯金重新發(fā)力增持、基金火速馳援還是民營資本大規(guī)模進(jìn)場？投資者拭目以待。
匯金二季度“最弱增持”
史玉柱則偃旗息鼓
或許是對“高頻且非對稱降息”早有預(yù)判，上市銀行的大股東們——無論是央企還是地方國企，都選擇在二季度放緩了增持的速度，從實質(zhì)性護(hù)盤轉(zhuǎn)為象征性護(hù)盤。
7月4日，工商銀行和中國銀行提前披露了截至2012年6月30日的股東情況。數(shù)據(jù)顯示，中央?yún)R金二季度各增持工行、中行700萬股和76.257萬股。按工行、中行二季度平均成交價4.24元/股、3元/股大致估算，匯金此次出手規(guī)模約為2968萬元，中行則約為228萬元。以數(shù)量來看，這是匯金去年宣布增持四大行以來單季力度最弱的一次。
根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)和四大行發(fā)布的去年年報、今年一季報，匯金在去年四季度增持力度最大，合計買入工、農(nóng)、中、建股數(shù)分別為5305.33萬股、30963.25萬股、14806.75萬股、9049.59萬股；隨后，匯金于今年一季度再度增持四大行5032.35萬股、2940.85萬股、8363.02萬股、 2267.37萬股。
此外，7月5日，南京銀行公告稱，于近期收到公司大股東南京紫金投資控股有限責(zé)任公司的通知，稱其名稱已由“南京紫金投資控股有限責(zé)任公司”變更為“南京紫金投資集團(tuán)有限責(zé)任公司”。變更后的南京紫金投資集團(tuán)有限責(zé)任公司持有南京銀行股份40442萬股，占公司總股本13.62%。其中，2012年1月1日至6月30日期間，增持股票606.78萬股，占比0.2%；南京市國有資產(chǎn)投資管理控股(集團(tuán))有限責(zé)任公司持有股票4263.43萬股，該部分股票將根據(jù)規(guī)定采取其他方式履行其轉(zhuǎn)持義務(wù)之后由國資集團(tuán)劃轉(zhuǎn)給紫金投資，目前正在履行相關(guān)審批程序。
紫金投資雖然不像匯金公司那樣在A股市場鼎鼎大名，但也實力不俗。
該公司是南京市政府為推動地方金融產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，吸引境內(nèi)外金融資本而專門成立的綜合類金融平臺，由南京市國資集團(tuán)于2008年6月17日出資成立，注冊資本為人民幣10億元。目前，該公司旗下資產(chǎn)包括南京銀行、南京證券、紫金信托、紫金農(nóng)商行、紫金擔(dān)保、紫金財險、利安人壽、紫金科創(chuàng)集團(tuán)、南京金融城等，同時還持有交通銀行、浦發(fā)銀行、太平洋保險、華泰證券等上市金融企業(yè)的股權(quán)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋了銀行、證券、保險、信托、擔(dān)保、創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險投資、實業(yè)投資等多個領(lǐng)域。截至2011年末，公司總資產(chǎn)150億元，凈資產(chǎn)71億元，累計實現(xiàn)利潤總額31.5億元。
但是與匯金公司一樣，紫金投資的增持行動主要發(fā)生在一季度，其上半年合計增持的606.78萬股中，一季度增持了520.9萬股，而二季度僅增持了不足86萬股。與一季度相比，紫金投資二季度的增持力度也明顯減弱。
民營企業(yè)方面，今年上半年，史玉柱對于民生銀行的增持僅有三次，而且全部發(fā)生在H股市場。港交所延時披露的數(shù)據(jù)顯示，6月8日，史玉柱再次出手增持民生銀行，其增持股份數(shù)量為1320萬股，合計持有民生銀行H股3.445億股，占已發(fā)行H股的比例為5.96%。此前的6月4日和6月5日，史玉柱連續(xù)兩日買入民生銀行H股，合計數(shù)量2440萬股。
但是6月8日以后，史玉柱對民生銀行的增持突然“偃旗息鼓”，港交所中有關(guān)史玉柱的最新動態(tài)也停留在了6月8日。考慮到港交所的數(shù)據(jù)一般延遲3至5天，至少在6月底前，史玉柱沒有再增持民生銀行。
而去年史玉柱增持民生銀行這是一路高歌猛進(jìn)：其在A股市場上增持民生銀行的行動從2011年3月份開始，一直持續(xù)到9月份結(jié)束，增持最為頻繁的時期恰恰就是二季度——5、6月份，其中5月增持17次，6月增持18次。史玉柱在A股市場上一共增持民生銀行65896萬股。史玉柱下半年轉(zhuǎn)而在港股開始了接力，32次H股增持全部發(fā)生在8月和9月，其中8月份10次，9月份22次。
險資加倉但獨木難支
陷入進(jìn)退兩難
并不是所有資金都不看好上市銀行，保險資金在二季度就選擇了大舉加倉，只是從目前的二級市場情況看，保險資金單靠一己之力是難以實現(xiàn)銀行股估值修復(fù)的。
公告顯示，繼今年一季度買入32186萬股工商銀行后，中國平安旗下壽險產(chǎn)品二季度再度購入48455萬股工商銀行，以區(qū)間均價計算耗資逾20億元。至此，該險資產(chǎn)品去年三季度以來合計增持工行股份數(shù)已達(dá)14.2億股。
此外，生命人壽保險旗下的兩款產(chǎn)品二季度也大幅“加倉”中國銀行，截至6月末合計持股數(shù)達(dá)到3.28億股。
此外，中登公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，保險類投資機(jī)構(gòu)1月份新增開戶2個，2月份沒有新增開戶，3月份新開28個A股賬戶，4月份新開A股賬戶40個，5月份新增開戶20個，這3個月新開戶總和達(dá)到88個，超過2011年1月份至今年2月份14個月的總和。
從保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)來看，今年前4個月，險資投資總額是3.90億元，較前3個月新增了800億元，而銀行存款則減少1348億元。
雖然整體上加倉，但險資中的“空頭”實力也不俗。例如，保險業(yè)巨頭中國人壽二季度選擇了同時減持工行和中行。公告顯示，截至6月底，中國人壽合計持有的工行股權(quán)由一季度末的99602.7萬股下降了3496.6萬股，至96106.1萬股；合計持有的中行股權(quán)由一季度末的59778.6萬股下降了3815.6萬股，至55963萬股。
“目前保險資金有些進(jìn)退兩難”，市場人士對《證券日報》記者表示，“一方面由于險資已經(jīng)重倉持有銀行股，如果未尋到合適的接盤者，險資自然不敢輕易大量拋售，否則可能會引發(fā)銀行股進(jìn)一步大幅下跌，險資將會把賬面浮虧變成現(xiàn)實虧損，且銀行股目前的估值淪為白菜價，將來險資重新進(jìn)行資產(chǎn)配置成本只會更高；另一方面，從政策面和市場人氣來看，銀行股目前還缺乏估值修復(fù)的力量，險資現(xiàn)在的增持相當(dāng)于‘主動買套’，雖然從長期看應(yīng)該風(fēng)險不大，但短期想實現(xiàn)大幅盈利幾乎不太可能。
中報行情即將展開
銀行股能否自我拯救？
除了指望大股東和機(jī)構(gòu)投資者，市場還不應(yīng)忘記上市銀行“自救”的能力。今年3、4月份，銀行股曾有兩波不錯的反彈行情，這顯然跟當(dāng)時的年季報行情有關(guān)。
在即將到來的8月份，銀行股的中報也將紛紛登臺亮相。本報記者注意到，按照目前的預(yù)約，上市銀行中報發(fā)布時間前三名將被3家股份制銀行所占據(jù)，具體而言，華夏銀行將8月10日領(lǐng)銜16家上市銀行發(fā)布半年報，此后深發(fā)展A的半年報將于8月17日公布，而招商銀行半年報將于8月18日公布。
值得一提的是，在2011年年報和2012年季報的排名中，股份制銀行的凈利潤增速最快，三家銀行去年凈利潤增速全部超過40%，而今年一季度凈利潤增速也全部超過30%。
這3家銀行領(lǐng)銜推出半年報，相信其對上半年自身的業(yè)績增長比較有信心，自然也有望帶動銀行股中報行情的展開。
分析人士也指出，預(yù)計銀行業(yè)中報業(yè)績增長17%，較滬深300指數(shù)(剔除銀行)-15%的增長具備比較優(yōu)勢；此外，今年2月、6月信貸季節(jié)性反彈，營造較好的流動性環(huán)境且同業(yè)流動性有望保持平穩(wěn)；QFII擴(kuò)容及引導(dǎo)長期資金入市成行，銀行股自然是首選甚至必選的資產(chǎn)配置目標(biāo)。
但是，中報行情并非全無障礙。日前，央行罕見地一個月之內(nèi)連續(xù)兩次降息，而且是4年來首次非對稱降息，上市銀行息差收窄不可避免，市場自然對于曾經(jīng)被指“暴利”的銀行業(yè)下半年能否延續(xù)高增長態(tài)勢產(chǎn)生懷疑。由于資本市場是炒預(yù)期，因此未來的不確定性可能會在一定程度上遮蔽銀行股中報業(yè)績的光華。
此外，去年8月份，銀行股就曾遭遇過“業(yè)績靚麗、估值低落、股價沉默”的窘局，今年銀行股能否借中報行情成功展開“估值自救”仍有很大的不確定性。
