近年來，我國債券市場快速發(fā)展，債券品種迅速豐富、信用等級多元化、收益層次多樣化。而快速發(fā)展的銀行理財產(chǎn)品由于資金投向受到諸多制約，對債券市場更是青睞有加。與此同時，債券市場規(guī)模不斷擴大也為債券類理財產(chǎn)品的發(fā)展提供了空間，未來債券類產(chǎn)品仍是理財?shù)陌l(fā)展方向。

　　隨著商業(yè)銀行業(yè)務轉(zhuǎn)型，理財業(yè)務成為近年各行激烈競爭和積極發(fā)展的重點業(yè)務，銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行量呈幾何級數(shù)增長，市場進入高速發(fā)展期。從我國銀行理財產(chǎn)品創(chuàng)新的路徑來看，由于部分產(chǎn)品創(chuàng)新涉及監(jiān)管套利及不規(guī)范操作，監(jiān)管層不斷予以引導，債券成為是銀行理財規(guī)范的主要投資方向。

　　在銀行理財產(chǎn)品創(chuàng)新過程中，利率類、信貸類、匯率類、股票類、指數(shù)類、結(jié)構(gòu)型等各類產(chǎn)品先后推出，其中信貸類、股票類和結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品先后沉寂，債券類產(chǎn)品則逐步增加。2006年之前，利率類產(chǎn)品一直是銀行理財產(chǎn)品中絕對主角，發(fā)行數(shù)量占比超過80%。此后，隨著信貸類、股票類、債券類等收益較高產(chǎn)品先后快速發(fā)展，利率類產(chǎn)品占比逐年下降。信貸類銀行理財產(chǎn)品在2005年出現(xiàn)后快速發(fā)展，但由于存在監(jiān)管風險，因此監(jiān)管層多次下文加強管理。2007年股市呈現(xiàn)火爆場面后，股票類理財產(chǎn)品出現(xiàn)發(fā)行熱潮，各家銀行紛紛發(fā)行股票類理財產(chǎn)品，該類理財資金龐大對股票一級市場的正常運行造成較大擾動，因此受到監(jiān)管層的嚴令禁止。結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和QDII類銀行理財產(chǎn)品是2007年銀行理財市場一大亮點，2008年金融危機的沖擊部分掛鉤理財產(chǎn)品陷集體性虧損。在信貸類、股票類、QDII理財產(chǎn)品逐步歸于沉寂之后，債券類理財產(chǎn)品逐步增多。

　　商業(yè)銀行在開展理財業(yè)務過程中，接受客戶委托和授權(quán)，運用理財資金投資債券市場，加速了我國債券這一直接融資市場的發(fā)展，對債券的發(fā)展發(fā)揮了積極作用。這主要體現(xiàn)在以下幾方面：

　　一是增加了債券的需求，促進市場發(fā)展。商業(yè)銀行理財資金進入我國債券市場后迅速成為了市場上的重要投資者。依托我國商業(yè)銀行良好的社會信譽和專業(yè)的投資能力，商業(yè)銀行理財資金在近幾年呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長，帶來了大量可以投資于債券市場的資金�！吨袊�銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財業(yè)務有關(guān)事項的通知》中規(guī)定：信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品通過投資組合管理的方式投資于多項信貸資產(chǎn)，理財產(chǎn)品的期限與信貸資產(chǎn)的剩余期限存在不一致時，應將不少于30%的理財資金投資于高流動性、本金安全程度高的存款、債券產(chǎn)品。這一規(guī)定強化了理財資金投資債券的比例限制，為債券市場提供更加穩(wěn)定充足的可投資金。

　　二是理財資金進入債市有助完善我國債券市場投資者結(jié)構(gòu)、有利于債市穩(wěn)定發(fā)展。從國外債券市場的發(fā)展經(jīng)驗來看，豐富的市場參與者是債券市場得以持續(xù)健康發(fā)展的必備因素。銀行理財作為一項新興業(yè)務，進入到債券市場增加了持有類、交易類和套利類的參與者，促進了需求差異化。銀行理財資金的客戶需求不同風險偏好各異，加之可用資金量較大，可形成與商業(yè)銀行、保險公司、證券公司的充分博弈，可有效打破國內(nèi)債券市場商業(yè)銀行持有比重過高的結(jié)構(gòu)。銀行理財產(chǎn)品還可以降低投資門檻，引導個人投資者通過理財產(chǎn)品的方式參與銀行間債券市場，滿足個人投資者多元化投資需求，擴展銀行間債券市場發(fā)展空間，構(gòu)建多層次投資者結(jié)構(gòu)，夯實債券市場發(fā)展基礎。

　　三是打通渠道壁壘，豐富投資選擇。目前雖然個人投資者參與債券一二級市場的渠道較多，但是并不便利，且難以進入到我國最大的債券市場——銀行間債券市場，難以直接分享到我國債券發(fā)展的紅利。這主要與銀行間債券市場的大宗交易特性相關(guān)。商業(yè)銀行理財業(yè)務的發(fā)展則可實現(xiàn)個人投資者和債券市場更好的聯(lián)結(jié)與融合。銀行理財將小額的個人投資需求集結(jié)成大額的需求，形成規(guī)模效應；同時，商業(yè)銀行通過專業(yè)化的理財產(chǎn)品投資管理團隊、豐富的金融市場投資經(jīng)驗和完備的金融投資工具，將個人投資者獨立投資時所承受的信用風險、市場風險等風險因素進行有效對沖，更好的保護個人投資者的利益。依托銀行理財業(yè)務，我國居民及企業(yè)能夠投資于銀行間債券市場多樣化的主權(quán)債、信用債，使低風險承受能力的客戶通過投資優(yōu)先級產(chǎn)品在分享高風險資產(chǎn)投資收益的同時降低投資風險。