近期市場在2300點(diǎn)反復(fù)震蕩，而生物醫(yī)藥板塊持續(xù)表現(xiàn)良好。對于這一板塊未來走勢，基金人士指出，由于前期已積累太多漲幅短期溢價(jià)較高，醫(yī)藥股震蕩回調(diào)的概率較大，不過其中長期機(jī)會仍值得看好。
上周，受益于生物醫(yī)藥板塊的上攻，部分基金凈值紛紛上揚(yáng)。數(shù)據(jù)顯示，在314只普通開放式股票基金平均凈值上漲2.66%的情況下，匯添富醫(yī)藥保健大幅上漲5.13%，位居首位。此外，易方達(dá)醫(yī)療保健行業(yè)股票也上漲4.76%、華寶興業(yè)醫(yī)藥生物優(yōu)選上漲4.94%。事實(shí)上，自5月份以來，生物醫(yī)藥板塊一直處于持續(xù)上漲的狀態(tài)。5月份以來大盤指數(shù)下跌1.01%，而醫(yī)藥板塊指數(shù)卻逆市上漲5.83%，跑贏大盤近7個(gè)百分點(diǎn)。6月份以來醫(yī)藥板塊延續(xù)強(qiáng)勢，前兩周上漲約4%。
對于醫(yī)藥板塊前期的持續(xù)上漲，基金認(rèn)為跟估值較低及近期政策利好有關(guān)�！搬t(yī)藥板塊5月份以來逆市上漲，主要是因?yàn)榍捌诘锰昧�，估值較低，再加上十二五規(guī)劃中關(guān)于醫(yī)藥等利好政策頻出，所以出現(xiàn)一輪上漲。”滬上某基金投研人士如是向記者表示。
在中歐基金看來，這波醫(yī)藥板塊上漲的原因，更多是由于上半年其估值溢價(jià)在不斷收窄，導(dǎo)致醫(yī)藥板塊的防御性有了一定回升，而不是其基本面發(fā)生了新變化。“由于這個(gè)行業(yè)是偏消費(fèi)品，其上半年企業(yè)盈利能力和庫存等變化不大。雖然上半年中藥材成本下降使得中藥企業(yè)有了一定的利潤率上升，但是不足以支持這么大幅度的拉升�！敝袣W基金相關(guān)人士進(jìn)一步如是表示。
值得注意的是，前期強(qiáng)勢的醫(yī)藥板塊在昨天出現(xiàn)大幅回調(diào)，醫(yī)藥板塊指數(shù)以2.14%領(lǐng)跌市場，部分前期表現(xiàn)較好的品種回調(diào)較大，同時(shí)板塊資金出逃跡象明顯。對此，部分基金認(rèn)為短期或陷入震蕩整理，而中期機(jī)會仍可期待。
“由于醫(yī)藥板塊之前短期內(nèi)已經(jīng)積累了過多漲幅，市場已經(jīng)開始擔(dān)心其行情的持續(xù)性，短期有回調(diào)的可能�！睖夏郴鸸就堆腥耸肯蛴浾弑硎�。
中歐基金也指出，短期來看，如果流動(dòng)性放寬的預(yù)期不斷強(qiáng)化，強(qiáng)周期品種如有色等機(jī)會變大的話，短期醫(yī)藥股估值溢價(jià)率已經(jīng)較高，可能有回調(diào)。
不過，仍有部分機(jī)構(gòu)看好其下半年表現(xiàn)。某私募人士指出，在長達(dá)5個(gè)季度的調(diào)整后，醫(yī)藥板塊估值基本處于歷史的偏低水平，因而任何催化劑的出現(xiàn)都可能使板塊得到估值修復(fù)。6月份，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好連續(xù)得到印證后，具備業(yè)績確定性及成長性的行業(yè)仍會得到重點(diǎn)關(guān)注，醫(yī)藥行業(yè)便是其中之一。預(yù)計(jì)下半年的醫(yī)藥股會比上半年相對要好，一是因?yàn)樾袠I(yè)利潤增速會有所回升，二是因?yàn)楣乐登袚Q。
中歐基金則指出，如果從更長期的角度出發(fā)，醫(yī)藥板塊的長期投資價(jià)值或優(yōu)于很多周期品種。
