周二債市資金面緊張態(tài)勢(shì)有所加劇，整體收益率繼續(xù)小幅上行，高等級(jí)債券交投較為活躍。

　　當(dāng)日資金面較為緊張，銀行間質(zhì)押式回購需求從隔夜品種到14天品種都比較多，其中跨季的14天品種回購利率大漲20bp。受資金面影響，二級(jí)現(xiàn)券交投拋盤較重。國債方面，中長期品種收益率微幅下行，3年期成交在2.60%附近，5年期成交在2.96%附近，7年期成交在3.19%附近，10年期成交在3.41%；金融債方面，一級(jí)市場(chǎng)續(xù)發(fā)“福娃債”大多獲得2倍左右的認(rèn)購，農(nóng)發(fā)行招標(biāo)發(fā)行的10年期農(nóng)發(fā)債中標(biāo)利率4.04%，超出市場(chǎng)預(yù)期。受此影響，中長期品種收益率上行約2bp，5年期成交在3.62%-3.64%，7年期成交在4.05%附近，10年期成交在4.15%-4.17%；央票成交收益率受資金面影響較大，半年期成交在2.65%-2.70%，1年期成交在2.72%附近。

　　信用品種方面，整體收益率上行，短券拋盤較重，短融成交收益率上行以高等級(jí)券種為主，AAA券種12五礦cp01成交在3.30%附近，AA券種11北電cp01成交在3.60%，AA-券種12方圓cp01成交在4.65%；中票交投較為清淡，高等級(jí)券種成交相對(duì)較多，收益率上行約5bp,如不到3年的12中建材MTN成交在4.0%附近，4年多的11中煤MTN1成交在4.12%，不到7年的11華潤電MTN1成交在4.73%附近；企業(yè)債交投以高等級(jí)券種為主，10年期12中石油02成交在4.85%，15年的11國網(wǎng)債02成交在5.09%附近。

　　本月資金利率受中國重工轉(zhuǎn)債發(fā)行及信貸資金投放加快等影響維持高位運(yùn)行，尤其是跨季因素影響下，月末前資金緊張局面未能有效緩解。此外，經(jīng)歷了降息之后，銀行的實(shí)際資金成本并未實(shí)際降低，這也一定程度上抑制了銀行大幅配置的動(dòng)力。在下一步政策出臺(tái)之前，債市仍將維持窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。