在債市依然向好的環(huán)境下，分級(jí)債基凈值持續(xù)上漲，但其二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)卻連續(xù)第二個(gè)交易日出現(xiàn)回調(diào)。昨日，國(guó)泰信用互利分級(jí)B、天弘添利分級(jí)B和天弘豐利分級(jí)B分別下跌2.87%、1.82%和1.58%。

　　對(duì)此，招商證券分析師宗樂(lè)認(rèn)為，近期分級(jí)債基因母基金凈值上漲較快和分級(jí)債基杠桿較高兩個(gè)因素共同作用，其高風(fēng)險(xiǎn)份額漲幅較大，短期來(lái)看有調(diào)整的需求。而從中長(zhǎng)期來(lái)看，目前經(jīng)濟(jì)增速和通貨膨脹同時(shí)回落的狀況仍未改變，貨幣政策有望進(jìn)一步放松，債市的慢牛行情有望持續(xù)，因此，杠桿債基仍有較好的投資機(jī)會(huì)。

　　上海證券分析師劉亦千指出，國(guó)際、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)仍不樂(lè)觀，市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期加大，避險(xiǎn)情緒濃厚，因此，債券市場(chǎng)上漲動(dòng)力仍然較足。但需要注意的是，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)前期政策和市場(chǎng)預(yù)期有所反映，經(jīng)過(guò)持續(xù)上漲后，收益率繼續(xù)下跌的空間已經(jīng)不大，其潛在風(fēng)險(xiǎn)也在不斷積累。如果降息和其他寬松貨幣政策預(yù)期無(wú)法兌現(xiàn)，債市也有可能趨勢(shì)下跌，從而帶動(dòng)杠桿債基趨勢(shì)回調(diào)。

　　另有分析人士認(rèn)為，前期債券市場(chǎng)上漲是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差，投資者的避險(xiǎn)情緒上升，以至于資金大量流入債市。而現(xiàn)在國(guó)家不斷推出穩(wěn)增長(zhǎng)的政策，未來(lái)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期將逐漸轉(zhuǎn)好，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，部分資金或?qū)㈦x開(kāi)債市，回流股市。從整體布局來(lái)看，下半年債券型基金整體配置價(jià)值會(huì)有所降低。