受法國、希臘大選影響，投資者對歐債危機可能進一步惡化的預(yù)期上升，恐慌情緒再度籠罩全球金融市場，股票、大宗商品等風(fēng)險資產(chǎn)全面大幅下挫，就連被譽為“避險之王”的黃金也難獨善其身，不僅跌回“千五”時代，還創(chuàng)下了今年新低。回落“千五”的黃金是否還有投資機會？
金價創(chuàng)出年內(nèi)新低
歐洲債務(wù)危機陰云在希臘等歐元區(qū)國家大選之際再次襲來，原先被認(rèn)為最能抵御動蕩的“避風(fēng)港”黃金卻疲弱不堪，不僅苦苦支撐的每盎司1600美元關(guān)口不保，紐約期金主力合約已經(jīng)跌至每盎司1540美元附近，創(chuàng)出年內(nèi)新低。
與此同時，國內(nèi)金價受到全球市場的帶動也出現(xiàn)了大幅下跌，上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨已經(jīng)跌破每克320元大關(guān)，同樣創(chuàng)出年內(nèi)最低。黃金原料價格下挫，也拖累了長期堅挺的國內(nèi)黃金飾品零售價，近幾天國內(nèi)各地紛紛調(diào)價，零售黃金飾品價格已經(jīng)跌破每克400元大關(guān)�！敖饍r‘跌跌不休’，推手是美元�！迸d業(yè)銀行貴金屬分析師蔣舒說，近期金價下跌的最直接原因是美元匯率的走強，美元指數(shù)站上80與金價跌破1600美元關(guān)口同步。
恒泰大通研究中心認(rèn)為，近期金價持續(xù)下跌的基本面因素有二：趨勢因素是美國失業(yè)率持續(xù)下降，從而使近期美國推出第三輪量化寬松貨幣政策的預(yù)期降溫，美元持續(xù)貶值的動力大不如前。突發(fā)因素則是法國和希臘政局變化使得市場再起歐債擔(dān)憂，導(dǎo)致歐美股市連續(xù)下跌，股市恐慌情緒升溫在外匯市場上造成歐元下跌，從而推動美元強勁上漲，包括原油、黃金等全球商品則直接被打壓。
“金牛”變“大熊”？
進入新世紀(jì)，國際金融市場上出現(xiàn)了“黃金時代”，金價從每盎司不足300美元，11年里最高漲至1900美元以上。牛市“拐點”論不絕于耳，尤其本輪下挫，市場更加擔(dān)心：十年黃金牛市，終將迎來“熊出沒”？
上海金業(yè)分析師金多利說，近期的金融動蕩導(dǎo)致長期盤桓于每盎司1600美元上方的現(xiàn)貨黃金最終破位，形成下行態(tài)勢。雖然對市場信心有所沖擊，但并不能判斷牛市格局被打破。
他分析，此輪黃金破位的原因更多地來自于消息面的短期刺激，甚至不排除部分投機基金的炒作，而非奠定黃金牛市的根源——寬松貨幣政策的改變。
從近年來世界各主要經(jīng)濟體應(yīng)對經(jīng)濟下滑的舉措來看，大多都在重復(fù)著降息—控制通脹—再降息的循環(huán)�！盁o論是歐洲、美國還是新興經(jīng)濟體，面對經(jīng)濟危機，緩慢地進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整遠不如直接的‘印鈔刺激’那么有效，雖然后者以損害未來的經(jīng)濟利益為代價并帶來持續(xù)的通貨膨脹。正是在這種政策循環(huán)作用下，寬松一度成為金融市場動蕩時的‘定海神針’，股票、大宗商品、黃金、債券等金融資產(chǎn)也都圍繞著市場對各國寬松政策的預(yù)期大起大落�！苯鸲嗬f。
申銀萬國分析師牛野也認(rèn)為，金融危機以來，全球信用貨幣體系出現(xiàn)了問題，而黃金作為唯一的非信用資產(chǎn)，其價值和作用無可替代，現(xiàn)在新的全球貨幣體系還沒有建構(gòu)起來，這決定了黃金牛市不會“退潮”�！芭袛帱S金進入熊市并沒有依據(jù)，而且為時過早。”蔣舒說，全球金融動蕩依舊、通脹預(yù)期壓力依然很大、經(jīng)濟復(fù)蘇存在不確定性，加上地緣政治突發(fā)事件出現(xiàn)的可能性增加，這些因素都是支撐黃金作為保值避險工具受到追捧的條件，這些基本面未改，黃金很難改變牛市形態(tài)。
黃金投資三要領(lǐng)
嚴(yán)格來講，黃金雖然具有保值避險的特性，但與別的投資品一樣，首先不可能“只漲不跌”，其次“追漲殺跌”的投資方式風(fēng)險也很大�！坝绕涫悄壳案呓饍r的背景下，金價波動幅度肯定越來越大，風(fēng)險也相應(yīng)增加，追漲自然不可取，而殺跌的成本也很高�！苯鸲嗬赋�，近期黃金投資，不妨關(guān)注“跌出來的機會”，雖然不能盲目抄底，但深跌后可能帶來好的投資機會。
業(yè)內(nèi)專家建議，目前黃金投資有三大要領(lǐng)：
首先，要高度關(guān)注美元。金價近期連連下跌其實給了投資者很好的啟示，那就是不對照美元去看黃金便會“霧里看花”，如果用黃金“避險”思路去分析，可能得出的結(jié)論是相反的。從美元角度去解析金價波動，就很容易判斷出歐債擔(dān)憂升級和歐美股市下跌，必然會導(dǎo)致近期金價下跌。
其次，投資策略要謹(jǐn)慎。雖然黃金長期牛市格局未改，高金價依然有強勁支撐，但并不意味著短期金價再次深跌的可能性不存在，所以不宜以“抄底”的心態(tài)去“賭”金價上漲，否則可能遭遇短期風(fēng)險。
再次，選對投資工具。不少市場人士認(rèn)為，金價如果跌破“千五”，機會可能大于風(fēng)險。但要抓住黃金投資機會，最關(guān)鍵的不是金價判斷，而是選對適合自己的投資工具。具有較好的投資技術(shù)和風(fēng)險承受力的投資者，或許可以選擇杠桿類的雙向交易投資品，如黃金期貨、黃金T+D；而對于普通投資者而言，如果選擇低風(fēng)險、長周期的投資品，如實物黃金，則把握要大得多。
