“五一”期間，證監(jiān)會(huì)和滬深交易所推出了包括新股發(fā)行制度、主板退市制度和降低交易費(fèi)用的一系列證券市場(chǎng)改革“組合拳”。接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，此舉意味著證監(jiān)會(huì)正在重新調(diào)整證券市場(chǎng)的功能定位，并致力于在制度上夯實(shí)A股價(jià)值投資的基礎(chǔ)，將抑制A股中垃圾股和新股炒作，并促使其價(jià)格加速去泡沫化，這將對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生極為深遠(yuǎn)的影響。
改革
證監(jiān)會(huì)推“組合拳”
“五一”期間，證監(jiān)會(huì)、滬深交易以前所未有的密集程度打出了一套關(guān)于證券市場(chǎng)改革的“組合拳”。
證監(jiān)會(huì)4月27日宣布，國(guó)內(nèi)四家期貨交易所將降低所有期貨交易品種的手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，各品種降費(fèi)比例從12.5%到50%不等，期貨交易所手續(xù)費(fèi)水平整體下降30%左右。
4月28日，證監(jiān)會(huì)正式公布新股發(fā)行改革指導(dǎo)意見(jiàn)，取消網(wǎng)下機(jī)構(gòu)3個(gè)月的鎖定期，并推出五條新規(guī)遏制新股炒作，證監(jiān)會(huì)確定引入“25%規(guī)則”，新股發(fā)行引入個(gè)人投資者詢價(jià)、參照行業(yè)市盈率25%區(qū)間定價(jià)。29日，滬深兩大交易所同時(shí)發(fā)布主板以及中小板(限深交所)退市方案征求意見(jiàn)稿，在此次的退市方案中，新增了凈資產(chǎn)和營(yíng)業(yè)收入等多項(xiàng)退市條件。
4月30日，滬深交易所和中登公司宣布，降低A股交易的相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，總體降幅為25%。調(diào)整后，滬深交易所的A股交易經(jīng)手費(fèi)將按照成交金額的0 .087‰雙向收取；結(jié)算公司上海分公司的A股交易過(guò)戶費(fèi)將按照成交面額的0 .375‰雙向收取。同時(shí)，滬深交易所將按照上市公司股本規(guī)模分檔收取上市初費(fèi)和上市年費(fèi)，并對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司實(shí)行減半收取。
“整體上來(lái)看，有關(guān)監(jiān)管部門正在采取各種措施推動(dòng)市場(chǎng)健康發(fā)展，上述改革措施均體現(xiàn)了對(duì)證券市場(chǎng)的重視和呵護(hù)。”燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示。他認(rèn)為，新政在退市制度的改革上，比原來(lái)向前推進(jìn)了一步。但中國(guó)證券市場(chǎng)的股價(jià)扭曲主要的原因在于資產(chǎn)重組，退市制度出來(lái)后，可能促使許多ST類企業(yè)加快重組步伐，以規(guī)避退市，但起到作用還是比較有限。最主要是資產(chǎn)重組，資產(chǎn)重組要和IPO同樣標(biāo)準(zhǔn)，才能校正股價(jià)的扭曲。
華生表示，在新股發(fā)行制度改革上，管理層還是堅(jiān)持原來(lái)的意見(jiàn)。一系列的改革措施表明，證監(jiān)會(huì)新領(lǐng)導(dǎo)人的確想把證券市場(chǎng)做好，但這些措施是不是得法還需要市場(chǎng)來(lái)檢驗(yàn)。
長(zhǎng)城證券研究所總監(jiān)向威達(dá)則認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)此次推出的一系列改革措施總體上是維護(hù)市場(chǎng)健康發(fā)展，抑制一級(jí)市場(chǎng)定價(jià)過(guò)高，降低一級(jí)市場(chǎng)傳導(dǎo)給二級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者，提示市場(chǎng)投資價(jià)值。
向威達(dá)表示，新股發(fā)行改革，是值得肯定的；降低交易費(fèi)用，直接減少了交易成本，對(duì)市場(chǎng)是直接利好，降低上市費(fèi)用，也減少了上市公司的負(fù)擔(dān)；推動(dòng)退市制度，提醒投資者投資風(fēng)險(xiǎn)，減少績(jī)差股、垃圾股的過(guò)度炒作，提高上市公司的質(zhì)量，提升市場(chǎng)投資價(jià)值，都是值得肯定的。這表明監(jiān)管部門想把資金引導(dǎo)到價(jià)值投資、引導(dǎo)到大盤藍(lán)籌上。
市場(chǎng)影響：
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制度變革直擊頑癥 組合政策能否喚來(lái)A股"紅五月"
五一假期連發(fā)四大新政 A股五月藍(lán)籌行情或可期
媒體熱議：
新華社：四大監(jiān)管新政策頻出總體有利A股
上海證券報(bào)：A股退市制度進(jìn)一步完善 股市價(jià)值投資可期
中國(guó)證券報(bào)：劍指退市痼疾 優(yōu)化資源配置
證券時(shí)報(bào)：改革組合拳剛猛 資本市場(chǎng)期待質(zhì)變
