“美聯(lián)儲(chǔ)QE3之后，中國(guó)是否面臨著強(qiáng)烈的熱錢流入壓力”引發(fā)市場(chǎng)人士深切關(guān)注。就此問(wèn)題，國(guó)家外匯管理局21日在回答記者提問(wèn)時(shí)稱，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體寬流動(dòng)、低利率政策會(huì)刺激資本流入中國(guó)，但受各種因素制約，其作用尚不明顯。并認(rèn)為，10月份的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)尚不支持當(dāng)前我國(guó)跨境資本流入壓力顯著增加的判斷。

　　不過(guò)，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者觀察到，外匯局對(duì)未來(lái)跨境資本可能出現(xiàn)的變化也保持了高度“警覺(jué)”。外匯局表示，“我們一直呼吁這些經(jīng)濟(jì)體采取負(fù)責(zé)任的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，維護(hù)國(guó)際金融穩(wěn)定�！蓖鈪R局還稱，“將加強(qiáng)對(duì)跨境資本異常流入流出的雙向監(jiān)測(cè)和管理”。

　　表態(tài)

　　QE3溢出效應(yīng)增加管理難度

　　外匯局在就近期外匯形勢(shì)答記者問(wèn)時(shí)明確表態(tài)“作為主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策有很強(qiáng)的溢出效應(yīng)，其極度寬松的貨幣政策將增加新興市場(chǎng)管理資本流入的難度。對(duì)此，我們一直呼吁這些經(jīng)濟(jì)體采取負(fù)責(zé)任的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，維護(hù)國(guó)際金融穩(wěn)定�！�

　　實(shí)際上，自從2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后，美元的低利率加上幾乎單邊貶值的預(yù)期，讓美元取代日元成為外匯市場(chǎng)“套息交易”(carry trades)中融資貨幣的新選擇。10月份，32%的受訪國(guó)際基金經(jīng)理超配新興市場(chǎng)，遠(yuǎn)高于一個(gè)月前的19%，創(chuàng)下自5月份以來(lái)最高水平。

　　許多新興市場(chǎng)都因此面臨著熱錢回流壓力。諸多統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，亞洲的一些新興經(jīng)濟(jì)體尤其受到熱錢的青睞。以韓國(guó)為例，盡管韓國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，但韓元自9月起卻加速升值，韓元兌美元年內(nèi)迄今上漲逾6%。韓國(guó)企劃財(cái)政部長(zhǎng)官樸宰完日前表示，政府正仔細(xì)研究近期韓元的波動(dòng)走勢(shì)，若有必要將采取行動(dòng)抑制國(guó)外資本流入。

　　熱錢也推升港元兌美元大幅走高，港元對(duì)美元匯率連續(xù)沖擊7 .75上限。資金流入也導(dǎo)致港元匯率強(qiáng)勢(shì)，香港金管局已多次出手穩(wěn)定匯價(jià)：自今年10月20日以來(lái)，連續(xù)十次向市場(chǎng)“拋售”港元，累計(jì)金額達(dá)322 .26億港元。與此同時(shí)，熱錢也持續(xù)涌入香港的股市和樓市。

　　而就中國(guó)內(nèi)地而言，十月下旬以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率即期市場(chǎng)連續(xù)15次觸及1%的日間波幅上限，這是匯改七年以來(lái)從未有過(guò)的現(xiàn)象。盡管我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)連續(xù)漲停，不過(guò)，外匯局表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外匯供求仍保持基本平衡，人民幣匯率預(yù)期基本穩(wěn)定。

　　但值得注意的是，外匯局在言語(yǔ)中也透露出了對(duì)未來(lái)市場(chǎng)可能發(fā)生變化的關(guān)注。“盡管外匯形勢(shì)未發(fā)生根本性變化，但由于國(guó)際國(guó)內(nèi)因素的共同作用，近期市場(chǎng)情緒由前期對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣前景的過(guò)于悲觀轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，導(dǎo)致人民幣匯率走勢(shì)偏強(qiáng)。對(duì)于這種市場(chǎng)情緒變化對(duì)未來(lái)外匯供求關(guān)系的影響，我們將繼續(xù)密切觀察�！蓖鈪R局稱。