巴西央行5月30日宣布，將基準(zhǔn)利率下調(diào)至歷史最低水平8.5%，以應(yīng)對國內(nèi)低迷的經(jīng)濟(jì)形勢和全球經(jīng)濟(jì)狀況不佳的影響。該決議符合市場普遍預(yù)期。分析人士稱，鑒于目前巴西國內(nèi)通脹率回落，在經(jīng)濟(jì)前景不明朗且存在下行風(fēng)險(xiǎn)的背景下，巴西央行未來仍有可能降息。
9個(gè)月7次降息
從去年8月至今，為刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長，巴西央行已七次降息，累計(jì)幅度達(dá)400基點(diǎn)。巴西央行上周還下調(diào)商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，為市場釋放出約180億雷亞爾(約合89億美元)的流動(dòng)性。
數(shù)據(jù)顯示，去年第三季度巴西國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速環(huán)比下降0.06%，第四季度巴西經(jīng)濟(jì)增速實(shí)現(xiàn)小幅反彈，但增幅僅為0.33%，大幅低于市場預(yù)期。據(jù)彭博資訊的調(diào)查，今年一季度巴西經(jīng)濟(jì)增速或僅為0.5%。另據(jù)巴西央行5月28日公布的最新調(diào)查，當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)學(xué)家將今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)為2.99%，這也是今年以來經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期首次降至3%以下。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟的表現(xiàn)，使得巴西政府放棄今年GDP同比增長4.5%的目標(biāo)。
但巴西通脹已實(shí)現(xiàn)回落，由去年9月的7.31%降至4月的5.10%，各界預(yù)計(jì)巴西今年通脹率為5.17%左右。此前，高通脹是導(dǎo)致巴西央行基準(zhǔn)利率不斷走高的主要原因，實(shí)際利率水平高企導(dǎo)致國內(nèi)基建等投資水平低下，從而阻礙經(jīng)濟(jì)增長。
除實(shí)施積極寬松的貨幣政策外，巴西政府還推出一系列財(cái)政刺激政策。比如，在上個(gè)月推出包括減稅在內(nèi)的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激政策，總額達(dá)650億雷亞爾，其中包括在2013年之前，累積減免受進(jìn)口沖擊較大的工業(yè)企業(yè)工薪稅121億雷亞爾；為巴西開發(fā)銀行注資450億美元，用于擴(kuò)大對上述企業(yè)的補(bǔ)貼貸款。此前，巴西政府下調(diào)消費(fèi)品稅率和擴(kuò)大公共投資，并提高部分產(chǎn)品的進(jìn)口稅率以保護(hù)國內(nèi)制造業(yè)。這導(dǎo)致外界認(rèn)為政府或?qū)⑾抡{(diào)今年的財(cái)政盈余預(yù)期，即由盈余占GDP的3.1%降至2.5%。
或進(jìn)一步降息至8%
巴西央行在5月30日的聲明中稱：“貨幣政策委員會認(rèn)為，目前國內(nèi)通脹的風(fēng)險(xiǎn)有限。而基于全球經(jīng)濟(jì)的脆弱性，外部因素將對本國經(jīng)濟(jì)保持去通脹化作用�；诖�，為保持貨幣政策環(huán)境調(diào)整的持續(xù)性，委員會決定下調(diào)銀行間隔夜拆借利率至8.5%�！�
對于巴西央行的這一聲明，巴西當(dāng)?shù)囟鄶?shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，該聲明加大央行進(jìn)一步降息至8%的可能性。高盛駐拉美首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉莫斯也表示，政策聲明中沒有表現(xiàn)出該行在短期內(nèi)取消現(xiàn)有寬松政策的意愿。
另外，除了受到經(jīng)濟(jì)放緩的困擾外，巴西本幣雷亞爾近期因外資回流而出現(xiàn)匯價(jià)大幅走低現(xiàn)象，導(dǎo)致巴西央行在5月中旬以來積極干預(yù)匯市，支持雷亞爾匯價(jià)。美元對雷亞爾匯率曾在5月23日上升至2.1062，創(chuàng)近三年新高，但干預(yù)措施使得匯率順利回落。
不過，在5月30日巴西央行宣布降息后，美元對雷亞爾匯率出現(xiàn)反彈，當(dāng)天收盤報(bào)2.0159雷亞爾，較前一交易日收盤價(jià)上升1.54%。分析人士擔(dān)心，雷亞爾的貶值將導(dǎo)致進(jìn)口商品價(jià)格走高，推高國內(nèi)整體物價(jià)，進(jìn)而制約巴西央行未來的降息力度。
