雖然上周五美股下跌，但是還是取得連續(xù)兩周上漲的佳績(jī)，道指上周上漲了0.75%至7278點(diǎn)，但是今年以來(lái)仍然是下跌了17.07%。

　　從技術(shù)走勢(shì)看，道瓊斯指數(shù)上周的最高點(diǎn)是7572點(diǎn)，7500點(diǎn)是1997年形成的重要?dú)v史支持位置，跌破后則成為巨大的阻力位，上周道指反彈未能站穩(wěn)其上，說(shuō)明長(zhǎng)期的技術(shù)阻力還是相當(dāng)難以突破的。即使本周可能再次返回7500點(diǎn)以上，因?yàn)槭?0多年以來(lái)的走勢(shì)，若沒(méi)有數(shù)周的確認(rèn)，本人不認(rèn)為美股在技術(shù)上是真正的轉(zhuǎn)勢(shì)，從各種宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的數(shù)字來(lái)看，美股要真正扭轉(zhuǎn)10多年以來(lái)的雙頭走勢(shì)談何容易，7400至7800點(diǎn)是強(qiáng)大的阻力區(qū)；而標(biāo)普500指數(shù)方面，800點(diǎn)也是多方難以攻克的點(diǎn)位。

　　上周仍然是金融板塊獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，花旗集團(tuán)、美國(guó)銀行和摩根大通等漲勢(shì)繼續(xù)，不過(guò)勢(shì)頭已經(jīng)在上周下半程明顯轉(zhuǎn)弱。值得注意的是美國(guó)運(yùn)通的表現(xiàn)，在金融股普遍強(qiáng)勢(shì)的情況下仍然是道指表現(xiàn)最差的成分股。美國(guó)信用卡貸款違約率不斷上漲，直接打擊相關(guān)公司的股價(jià)表現(xiàn)，而且美國(guó)國(guó)會(huì)擬禁止信用卡公司的高息和濫收費(fèi)，表面上看是伸張正義，但是卻等于逼迫信用卡公司收緊信貸額度。另一方面，評(píng)級(jí)公司擬將美國(guó)運(yùn)通等的評(píng)級(jí)下調(diào)，也是股價(jià)下跌的主要因素之一。信用卡業(yè)務(wù)是我一直非常關(guān)注的范疇，盡管它的規(guī)模跟房地產(chǎn)貸款無(wú)法相比，但是一旦信用卡公司收縮業(yè)務(wù)，美國(guó)的消費(fèi)動(dòng)力將雪上加霜。然而在失業(yè)、違約率的面前，除了政府擔(dān)保一條路，信用卡公司似乎無(wú)可選擇，對(duì)于次貸產(chǎn)生的問(wèn)題，政府可以發(fā)揮救市作用，但是對(duì)于個(gè)人信用，難道美國(guó)政府同樣做出擔(dān)保？這恐怕是件無(wú)法想象的事情。

　　上周美國(guó)市場(chǎng)當(dāng)中最引人矚目的當(dāng)算“定量寬松”一詞，實(shí)際上就是美聯(lián)儲(chǔ)大量印刷鈔票。美聯(lián)儲(chǔ)決定購(gòu)買(mǎi)3000億美元美國(guó)國(guó)債，增持兩房發(fā)行的房屋抵押證券7500億至1.25萬(wàn)億元。美股與美債市場(chǎng)對(duì)此消息反應(yīng)一般，但是美元指數(shù)卻連續(xù)暴挫，黃金及石油期貨猛漲。然而，美聯(lián)儲(chǔ)使出最后一招撒手锏，全世界開(kāi)始驚呼惡性通脹時(shí)代的到來(lái)。

　　筆者認(rèn)為，此招一出雖然短期效果不錯(cuò)，美國(guó)利率立竿見(jiàn)影地下調(diào)，但是長(zhǎng)期后果將非常嚴(yán)重，從另外一個(gè)側(cè)面也反映了美國(guó)當(dāng)局已經(jīng)無(wú)可選擇，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況可能比市場(chǎng)想象中要差。令人擔(dān)心的是對(duì)美元信心如果繼續(xù)惡化，美國(guó)資產(chǎn)（包括美股和美債）的信心也將隨之下跌。

　　本周最引人矚目的應(yīng)該是美國(guó)財(cái)政部與美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)手推出的穩(wěn)定銀行業(yè)方案詳情，方案涉及的金額龐大，應(yīng)該會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)短期的提振作用，然而方案醞釀已久，已被市場(chǎng)消化不少，道指在7500點(diǎn)的阻力還是相當(dāng)大的。(郭信麟)

　　聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，僅供投資者參考，不代表本網(wǎng)觀(guān)點(diǎn)，不構(gòu)成投資建議。