上周五歐美股市的二次探底走勢(shì)，仍將考驗(yàn)A股市場(chǎng)在本周的走勢(shì)。

　　近期A股市場(chǎng)的走勢(shì)，的確有進(jìn)入到主升浪的趨勢(shì)，不僅僅表現(xiàn)在成交量的持續(xù)活躍，而且還表現(xiàn)在強(qiáng)勢(shì)股紛紛出現(xiàn)持續(xù)長(zhǎng)陽(yáng)K線組合，這透露出多頭快速拉升的態(tài)度。

　　不過(guò)，上周A股市場(chǎng)雖然有延續(xù)主升浪的趨勢(shì)，但就盤(pán)面來(lái)說(shuō)，主要有兩點(diǎn)隱憂：

　　一是成交量有所萎縮。滬市的量能從春節(jié)后日均1300億元以上的成交金額迅速下降至上周四、上周五的日均1000億元，如此的信息顯示出場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)步伐有所放緩，市場(chǎng)的領(lǐng)漲力量將主要寄希望于基金等機(jī)構(gòu)資金。而這些機(jī)構(gòu)資金的增量資金相對(duì)有限，因?yàn)楫吘箓}(cāng)位結(jié)構(gòu)比例較高，進(jìn)一步增倉(cāng)的能量相對(duì)有限。

　　二是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)并不宜過(guò)分樂(lè)觀，至少說(shuō)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期尚未得到更佳的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行佐證，尤其是用電量數(shù)據(jù)。根據(jù)中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)內(nèi)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1月份全國(guó)全社會(huì)用電量2517億千瓦時(shí)，同比下降12.88%。這就意味著相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)復(fù)蘇預(yù)期并不樂(lè)觀，這也會(huì)抑制基金等機(jī)構(gòu)資金進(jìn)一步拉高股價(jià)的激情。

　　更為重要的是，歐美股市不振也會(huì)抑制基金們的做多激情。為何？主要是基于兩點(diǎn)：

　　一是歐美股市的二次探底走勢(shì)顯示出歐美經(jīng)濟(jì)仍然不振，而我國(guó)出口區(qū)域主要是歐美市場(chǎng)。出口又是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車(chē)之一，故出口的壓力將影響機(jī)構(gòu)資金對(duì)我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。

　　二是美歐股市二次探底會(huì)使得全球資金不敢輕舉妄動(dòng)，故有著全球資金參與的港股也難有大的強(qiáng)勁走勢(shì)，國(guó)企股中的中資銀行股等無(wú)疑將面臨著一定的股價(jià)壓力。

　　既然如此，中資銀行股對(duì)應(yīng)的A股銀行股股價(jià)也難有漲升動(dòng)力，畢竟基金等機(jī)構(gòu)資金也不愿意逆勢(shì)拉抬股價(jià)，所以，這會(huì)削弱主升浪的預(yù)期，至少是削弱了主升浪的上升空間。（秦洪）

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