香港人民幣存款規(guī)模在過(guò)去兩年迅速增長(zhǎng)，但隨著人民幣相關(guān)產(chǎn)品的開(kāi)拓，香港人民幣資金池總量從2011年底開(kāi)始發(fā)生微妙波動(dòng)。值得注意的是，去年以來(lái)，香港銀行不斷推高人民幣存款利率，以往備受冷落的人民幣已成“香餑餑”。

　　人民幣存款利率上升

　　中國(guó)證券報(bào)記者在香港走訪多家銀行后發(fā)現(xiàn)，有一部分銀行人民幣存款利率超過(guò)內(nèi)地。比如，南洋商業(yè)銀行大額人民幣一年期定存利率為3.38%，永亨銀行3.3%、建銀亞洲3.28%�？傮w來(lái)看，銀行人民幣一年期存款利率超過(guò)3%越來(lái)越多。

　　當(dāng)然這只是利率上的競(jìng)爭(zhēng)，為了爭(zhēng)搶更多的人民幣存款，多家銀行還推出多項(xiàng)“隱形利率”招攬客戶。比如，建行亞洲的新開(kāi)人民幣儲(chǔ)蓄賬戶可享受迎新禮品及500港元的回饋。

　　這在一年前是難以想象的。過(guò)往的兩年，香港人民幣存款規(guī)模迅速增長(zhǎng)，2010年初僅有630億元，但此后這個(gè)數(shù)字呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)；2010年底香港人民幣存款規(guī)模總量超過(guò)3000億元，到2011年年中已達(dá)5500億元，至2011年9月末之頂峰時(shí)，人民幣存款量已達(dá)6222億元。不過(guò)，因?yàn)槿狈ν顿Y渠道，人民幣存款利率不斷走低，最低時(shí)部分香港銀行人民幣存款一年期利率低于0.5%。

　　與此同時(shí)，香港金管局祭出新招，從去年8月1日起允許香港銀行為非香港居民開(kāi)立人民幣賬戶并提供全面的人民幣服務(wù)。其中，非居民兌換人民幣將不受每日2萬(wàn)元的限制。

　　招商證券(香港)認(rèn)為，因?yàn)槭艿劫Y金流動(dòng)限制，受惠于此項(xiàng)政策的最主要人民幣資金來(lái)源—境內(nèi)居民無(wú)法通過(guò)正規(guī)渠道自由將人民幣轉(zhuǎn)移至香港，所以實(shí)際上此項(xiàng)政策的受益人群范圍較小，無(wú)法有效為離岸人民幣資金池帶來(lái)新鮮血液。另外，香港目前人民幣資產(chǎn)的投資收益率遠(yuǎn)低于內(nèi)地，所以內(nèi)地居民將人民幣帶往香港的動(dòng)力尚不足。不過(guò)，從好的方面看，此項(xiàng)政策一定程度上激勵(lì)市場(chǎng)對(duì)于人民幣投資產(chǎn)品的創(chuàng)新和推出力度以及提高人民幣資產(chǎn)的收益率，以吸引更多的非居民客戶。

　　人民幣存款動(dòng)態(tài)波動(dòng)

　　人民幣存款迅速增加的趨勢(shì)，從2011年10月開(kāi)始有了微妙變化，10月底香港的人民幣存款規(guī)模總計(jì)人民幣6185億元，比9月底的人民幣6222億元減少0.6%，讓人擔(dān)憂的是，這一下降的趨勢(shì)并未停止，至2012年4月，香港人民幣存款已經(jīng)縮水730億元，至5543億元，跌近11.6%。

　　這一期間，香港人民幣產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)走上正軌，以人民幣計(jì)價(jià)的證券產(chǎn)品、黃金產(chǎn)品陸續(xù)推出市場(chǎng)，但遠(yuǎn)未達(dá)到影響人民幣存款急速減少的程度。對(duì)此，市場(chǎng)人士認(rèn)為另有玄機(jī)。中銀香港發(fā)展規(guī)劃部經(jīng)濟(jì)及政策研究主管謝國(guó)梁表示，當(dāng)時(shí)人民幣離岸匯率高于在岸匯率，加上市場(chǎng)對(duì)人民幣單邊升值預(yù)期持謹(jǐn)慎態(tài)度，令越來(lái)越多的香港貿(mào)易商選擇用手頭持有的人民幣來(lái)完成貿(mào)易結(jié)算，此舉直接導(dǎo)致香港人民幣存款減少。

　　香港金管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，從2012年5月開(kāi)始，香港人民幣存款總量開(kāi)始止跌回升，5月人民幣存款環(huán)比上升0.27%，報(bào)5538億元，增加14億元，結(jié)束了連續(xù)5個(gè)月的下降。6月人民幣存款環(huán)比上升0.7%，報(bào)5577億元，增38億元；7月繼續(xù)增加1.0%至5632億元。但8月香港人民幣存款再次減少1.9%，至5523億元；9月繼續(xù)減少1.2%，至5457億元。10月環(huán)比上升1.66%，報(bào)5547億元，重拾升勢(shì)，11月，繼續(xù)上升至5710億港元。市場(chǎng)人士認(rèn)為，香港人民幣資金池已處處動(dòng)態(tài)平衡狀態(tài)。

　　對(duì)2011年以來(lái)香港人民幣存款規(guī)模的波動(dòng)，香港大學(xué)中國(guó)金融研究中心主任、北京大學(xué)金融學(xué)系主任宋敏認(rèn)為，“現(xiàn)在香港人民幣產(chǎn)品越來(lái)越多，原來(lái)只放在銀行賬戶，現(xiàn)在會(huì)拿出來(lái)一部分買人民幣產(chǎn)品，因?yàn)榉至鞯木壒�，人民幣存款�?guī)模偶爾下降是很正常的。另外，人民幣回流內(nèi)地的渠道也部分打通。”

　　海通國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆表示，“由于人民幣升值預(yù)期下降，留在人民幣賬戶的資金會(huì)買入一些人民幣產(chǎn)品，這對(duì)香港人民幣資金池都有影響�！�