債市監(jiān)管風(fēng)暴尚在發(fā)酵，卻一點沒有影響債市的持續(xù)走好。持續(xù)震蕩的股市，逼使投資者再度涌入債市，尋求資金“避風(fēng)港”。

　　安度監(jiān)管風(fēng)暴債市重新復(fù)蘇

　　經(jīng)歷了債市核查風(fēng)暴，交易所債市率先走出困擾。上證企債指數(shù)昨天收于165.84，刷新歷史高點。

　　這意味著，債市在監(jiān)管風(fēng)暴中恢復(fù)上攻的狀態(tài)。截至5月31日，三大信用債指數(shù)5月份全線上漲。上證企債指數(shù)過去一個月上漲0.94%，同期上證公司債指數(shù)和分離債指數(shù)分別上漲0.88%和0.56%。

　　債市上行主要得益于外圍資金的涌入。4月份，基金大舉增持了1851.75億元債券，創(chuàng)出今年以來的最大月債券增持量。

　　債市回暖的背景催生了債券基金凈值回升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，最近一年，盡管大盤在一波三折中跌去了1.58%，但是260只可比的債券型基金在此期間，收獲的平均收益率達7.27%。

　　回升的債基凈值使得它們的業(yè)績變得具有吸引力。銀河數(shù)據(jù)顯示，從年初至5月24日，華商收益增強A/B分別取得11.05%和10.93%的收益率，摘得同類基金的第二名和第三名。最近一年，長信基金旗下5只債券型基金平均回報率達到9.75%，跑贏大盤逾11個百分點。

　　穩(wěn)健思路呼聲高先投債打底

　　紊亂的經(jīng)濟指標(biāo)預(yù)示著中國經(jīng)濟的復(fù)蘇進程不會一帆風(fēng)順，股市已經(jīng)深陷調(diào)整的態(tài)勢，穩(wěn)健投資的思路正在占據(jù)上風(fēng)。

　　華商基金建議，A股市場反復(fù)震蕩、通脹水平也保持在相對低位，流動性則在近期逐漸回歸平衡，總體而言，基本面形勢繼續(xù)有利于債券市場向好。而如何有的放矢正確投資不僅需要我們擁有一個好心態(tài)，更需要有大智慧，建議投資者先輔以債券基金投資打好收益“底子”，再伺機出擊，投資股票基金增強收益。

　　對于未來市場的走勢，長信基金分析指出，2013年在經(jīng)濟弱復(fù)蘇、溫和通脹、資金面穩(wěn)定的背景下，債券市場仍具有投資價值，但在債市擴容和經(jīng)濟弱復(fù)蘇的背景下應(yīng)注重規(guī)避風(fēng)險，重點關(guān)注信用債結(jié)構(gòu)性機會。此外，預(yù)計2013年的供給量會較2012年上升30%，未來這種債券市場雙向擴容給債市帶來更多機會。