今年以來(lái)，隨著世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷改變，黃金價(jià)格出現(xiàn)多空對(duì)峙的局面愈加明顯。然而，隨著國(guó)際現(xiàn)貨黃金周三(4月3日)紐約時(shí)段觸及8個(gè)月低位1549.55美元/盎司，周四(4月4日)歐市盤(pán)中國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格跌破1540美元/盎司，創(chuàng)下自去年5月30日以來(lái)10個(gè)月新低，多數(shù)分析人士認(rèn)為，在近一個(gè)月持續(xù)走弱之后，未來(lái)金價(jià)或?qū)⒀永m(xù)疲弱走勢(shì)，仍有一定的下跌空間。

　　黃金避險(xiǎn)吸引力下降

　　國(guó)際金價(jià)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)密切相關(guān)。4月3日，就業(yè)數(shù)據(jù)處理公司ADP與預(yù)測(cè)公司Moody's Analytics公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月就業(yè)人數(shù)增加15.8萬(wàn)人，創(chuàng)2012年10月以來(lái)最小增幅。盡管就業(yè)人數(shù)增幅不及市場(chǎng)預(yù)期，但這一消息還是導(dǎo)致現(xiàn)貨黃金一度小幅反彈至1576美元/盎司附近，隨后，美聯(lián)儲(chǔ)官員威廉姆斯表示，美國(guó)預(yù)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)向好，可能從今夏開(kāi)始縮減QE3(第三輪量化寬松政策)規(guī)模。消息導(dǎo)致美股創(chuàng)新高后回落，原油期貨大幅下跌，拖累現(xiàn)貨黃金價(jià)格進(jìn)一步擴(kuò)大了跌勢(shì)。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月3日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金紐約時(shí)段曾觸及8個(gè)月低位1549.55美元/盎司；4月4日，歐市盤(pán)中，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格擴(kuò)大跌幅，跌破1540美元/盎司。

　　此前，4月2日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金已下跌至1573.55美元/盎司低點(diǎn)，現(xiàn)貨白銀下跌至27.18美元/盎司低點(diǎn)，均為逾一個(gè)月最大單日跌幅。分析人士指出，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀情緒提振美股逼近歷史高位，一定程度上削弱了黃金的避險(xiǎn)吸引力，黃金價(jià)格因此承壓。

　　金價(jià)遭遇技術(shù)性拋售

　　近期不少跡象顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐在逐漸加快。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月份工廠訂單指數(shù)反彈上漲3.0%；美股道指與標(biāo)普4月2日均創(chuàng)歷史最高收盤(pán)紀(jì)錄；美國(guó)3月份汽車(chē)銷(xiāo)售量進(jìn)一步反彈再次超過(guò)15萬(wàn)輛。市場(chǎng)人士分析，目前熱錢(qián)涌向美股，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將緩慢復(fù)蘇的預(yù)期升溫，將導(dǎo)致美股繼續(xù)走高，削弱黃金市場(chǎng)的動(dòng)能。此外，部分投資者在面對(duì)大幅下跌的行情走勢(shì)時(shí)，更多地選擇離場(chǎng)觀望，也造成了金價(jià)遭遇技術(shù)性拋售。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，而實(shí)際利率的上漲，也成為金價(jià)下行的又一因素。浙商期貨分析師馮曉認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇、實(shí)際利率的走高，提高了黃金的持有成本，從而打壓了黃金需求。

　　相較于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)金價(jià)的打壓，黃金需求的下降不可忽視。五礦期貨黃金分析師王海東認(rèn)為，單靠全球信用貨幣超發(fā)支撐黃金已經(jīng)顯得十分脆弱，畢竟相較之下，需求的影響才是決定金價(jià)的基礎(chǔ)因素，投資及金飾需求仍是影響金價(jià)的兩大主要因素。

　　世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2012年黃金需求總量為4405.5噸，與2011年相比下降了4%。雖然機(jī)構(gòu)投資者和央行的需求有所增加，但僅部分抵消了消費(fèi)者需求的下滑。

　　今年不是黃金投資好時(shí)機(jī)

　　馮曉指出，盡管央行的需求有所增加，但政策變動(dòng)所推動(dòng)的購(gòu)金量增加的可持續(xù)性不強(qiáng)，考慮到大多數(shù)國(guó)家央行購(gòu)金的主要目的是為了對(duì)沖美元貶值帶來(lái)的威脅，因此結(jié)合當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況，央行購(gòu)金量很可能出現(xiàn)下滑。因此，總體而言，今年并不是黃金投資的好時(shí)機(jī)，不建議抄底。

　　分析人士指出，盡管近期美聯(lián)儲(chǔ)官員不斷強(qiáng)調(diào)維持貨幣寬松水平對(duì)保持美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要性，但是由于已經(jīng)是老調(diào)重彈，市場(chǎng)已對(duì)這些信息消化得較充分，因此預(yù)計(jì)量化寬松對(duì)美元下行壓力不大，對(duì)黃金價(jià)格的提振作用也比較有限。此外，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇的樂(lè)觀預(yù)期也將繼續(xù)施壓黃金價(jià)格。

　　高盛近日發(fā)布報(bào)告，將2013年金價(jià)預(yù)期從1810美元/盎司下調(diào)至1600美元/盎司，并稱，歷時(shí)12年的黃金牛市將在2013年下半年結(jié)束。其理由是，美國(guó)實(shí)際利率的上漲催生了這輪金價(jià)的下跌。

　　光大期貨貴金屬分析師孫永剛表示：“對(duì)于黃金的走勢(shì)，我非�？纯�，并認(rèn)為長(zhǎng)達(dá)12年的黃金牛市就要結(jié)束了。”他認(rèn)為，貨幣無(wú)限超發(fā)的環(huán)境已經(jīng)過(guò)去，社會(huì)的利率以及流動(dòng)性已經(jīng)開(kāi)始收縮�！懊绹�(guó)利率環(huán)境向好的走勢(shì)，是看跌黃金的關(guān)鍵理由。”　　記者 趙鵬飛