年內IPO或繼續(xù)暫停 上百家公司IPO或夭折

2012-12-06 13:35     來源:深圳商報     編輯:王偉
    現(xiàn)在發(fā)審委對創(chuàng)業(yè)板公司的利潤數(shù)目要求不是很高,但是對業(yè)績持續(xù)增長要求較高,這就使得至少數(shù)十家目前排隊的擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行的公司,因為今年業(yè)績下滑而被發(fā)審委要求撤回上市申請,等財務指標符合上市要求后再重新報資料上會。如果再加上部分擬上中小板的公司因為業(yè)績等因素最終無法上市,預計有上百家公司IPO將夭折。

    證監(jiān)會對創(chuàng)業(yè)板的持續(xù)增長要求較高,如果一家公司2013年想上市,而其2012年凈利潤同比2011年下滑,基本不可能上市。不久前,百隆東方、珈偉股份就是由于明知上市后業(yè)績下滑卻未能如實、及時披露,而被證監(jiān)會處罰。

    證監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示,截至11月29日,IPO在審待發(fā)企業(yè)共計809家。IPO堰塞湖嚴重,目前排隊企業(yè)眾多,是否意味著未來IPO壓力很大?多位券商投行人士昨天接受本報記者采訪時表示,上百家的創(chuàng)業(yè)板、中小板公司很可能因為今年業(yè)績的大幅下降而中止其明年的IPO之旅,而部分創(chuàng)投公司的PE項目未來也不排除出現(xiàn)虧損。

    年內IPO或繼續(xù)暫停

    截至11月29日,IPO在審待發(fā)企業(yè)共計809家。其中,上證所主板155家,深交所中小板338家,創(chuàng)業(yè)板316家。上周僅有創(chuàng)業(yè)板新增一家初審企業(yè),為浙江金華的影視公司拉風傳媒。另外,上證所主板、深交所中小板和創(chuàng)業(yè)板各有2家、6家和3家落實到反饋意見中,新股審核和發(fā)行環(huán)節(jié)依舊寂靜。

    發(fā)審委自10月10日審理了兩家企業(yè)的IPO申請之后,截至11月29日,發(fā)審委沒有再審核任何公司的上市申請;從交易所公布的信息看,未來三周內也沒有新股網上發(fā)行。

    “目前看年內IPO繼續(xù)暫停的可能性較大!睎|部一家上市券商投行部魏先生昨天對記者說:“現(xiàn)在發(fā)審委基本停止了審核工作,發(fā)行批文也沒有給過會的公司下發(fā)。”

    該消息得到了兩家北京券商投行部人員的證實。北京券商投行部王先生昨天告訴記者,目前證監(jiān)會面對市場低迷沒有太好的辦法,擔心如果重啟IPO會再度打擊市場信心。此外,據(jù)他了解,暫停IPO還有一個原因是,證監(jiān)會目前正在醞釀新一輪的新股發(fā)行改革,但是如何改革目前還沒有非常明確的說法。

    對于IPO堰塞湖,昨天華安證券高級投資顧問張兆偉對記者表示,“這的確是給投資者帶來巨大心理壓力的重要因素。希望管理層還是繼續(xù)暫停新股發(fā)行,給市場休養(yǎng)生息的機會。而未來如何化解這個難題,非常考量管理層的智慧!

    部分公司IPO將夭折

    記者昨天在采訪多位券商投行人士時還了解到,盡管IPO排隊公司眾多,但是至少上百家創(chuàng)業(yè)板、中小板公司很可能因為今年業(yè)績大幅下滑而中止其IPO之旅;此外,由于市場低迷,部分企業(yè)即使明年能上市,其實際融資規(guī)模也將比計劃募資要少得多。

    東部上市券商投行部魏先生昨天對記者說:“現(xiàn)在發(fā)審委對創(chuàng)業(yè)板公司的利潤數(shù)目要求不是很高,但是對業(yè)績持續(xù)增長要求較高,這就使得至少數(shù)十家目前排隊的擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行的公司因為今年業(yè)績下滑而被發(fā)審委要求撤回上市申請,等財務指標符合上市要求后再重新報資料上會。如果再加上部分擬上中小板的公司因為業(yè)績等因素最終無法上市,預計有上百家公司IPO將夭折!

    根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》規(guī)定,擬在創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行的公司需要滿足以下條件:最近兩年連續(xù)盈利,最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元,且持續(xù)增長;或者最近一年盈利,且凈利潤不少于500萬元,最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元,最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。

    對此,北京券商投行人士王先生表示認同!白C監(jiān)會對創(chuàng)業(yè)板的持續(xù)增長要求較高,如果一家公司2013年想上市,而其2012年凈利潤同比2011年下滑,基本不可能上市。相對而言,主板公司對業(yè)績的增長要求不是太高,如陜西煤業(yè)如果大幅降低發(fā)行價格等應能發(fā)行!蓖跸壬蛱毂硎荆骸按送,如果公司上市當年營業(yè)利潤比上年下滑50%以上,證監(jiān)會可根據(jù)情節(jié)輕重,自確認之日起3個月到12個月內不受理相關保薦代表人具體負責的推薦;情節(jié)特別嚴重的,撤銷相關人員的保薦代表人資格。未來隨著懲罰制度更嚴格執(zhí)行,越來越多的保薦人不再敢弄虛作假,虛報業(yè)績以謀求自己保薦的公司上市!

    不久前,百隆東方、珈偉股份就是由于明知上市后業(yè)績下滑卻未能如實、及時披露,而被證監(jiān)會處罰。

    上海一券商投行部人員王小姐向記者透露,“目前不止是對創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績持續(xù)增長要求較高,中小板公司如果上市前一年盈利下降30%以上很可能也不能上市。發(fā)審委將要求不符合上市要求的企業(yè)撤回上市申請;如果不撤回,將會安排二次上會,然后很可能會否決,相當于中止了這些公司的IPO進程,只能半年后重新提交資料!

    部分PE項目或出現(xiàn)虧損

    根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,目前已過會的公司有99家,其中2008年1月1日至2011年12月31日有13家,而這些公司在過會如此之久卻未能發(fā)行上市。在眾多過會未上市企業(yè)中,2008年4月29日過會的遵義鈦業(yè)在4年半后的今天仍未見其上市,不能不讓人感慨。

    2008年,受主導產品海綿鈦價格下降影響,遵義鈦業(yè)過會當年年底便被指瀕臨虧損。目前看,該公司上市基本無望。

    記者昨天通過投行人士聯(lián)系到一家已過會擬在創(chuàng)業(yè)板上市的公司董秘,詢問其IPO進展與打算。該董秘對記者表示,“公司擬募投的項目已用自有資金先期投入,目前資金緊張,如果明年上半年還不能上市,不排除撤回上市申請,通過中小企業(yè)私募債去籌集資金!痹摱靥寡裕骸肮居袃蓚創(chuàng)投股東,四年前入股;對于公司的上市,創(chuàng)投股東非常著急,因為當初的投資成本較高,如果上不了市要退出難度較大,也許被迫在場外轉讓所持股份,這樣很可能造成虧損。”

    “如果投資的PE項目上不了市,可能只有場外轉讓,因為創(chuàng)投公司的資金需要周轉,不可能一等再等!鄙钲谝患覄(chuàng)投公司吳經理坦言:“雖然現(xiàn)在有了新三板,但想通過在新三板上市來退出,其難度顯然較主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板難度高得多,畢竟其交易主要是協(xié)議轉讓!

    北京券商投行人士王先生表示:對于創(chuàng)投股東而言,由于這幾年PE介入的成本越來越高,動輒十幾倍的市盈率,因此即使部分公司勉強發(fā)行,如果市場持續(xù)低迷,大大壓低了發(fā)行市盈率,上市一年后解禁,股價如果較發(fā)行價又下跌,不排除出現(xiàn)虧損。

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