今年以來，中國銀行業(yè)明顯將融資重心轉(zhuǎn)向債券市場。在日前于北京舉行的第三屆經(jīng)濟(jì)學(xué)家年會(huì)上，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委就大力發(fā)展債券市場等相關(guān)問題給出了詳盡的解讀。他表示，明年將是債券市場大發(fā)展的一年。

　　魯政委指出，債券市場是金融市場的重心，有助于更理性地評(píng)估各類金融資產(chǎn)的收益，有助于金融市場真正實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置。而中國的債券市場與西方成熟市場差距較大，債券市場的存量只相當(dāng)于股票市場的一半，非金融性的公司債規(guī)模僅相當(dāng)于GDP的11%。"從有利于中國金融市場長期發(fā)展的角度來看，發(fā)展中國的債券市場非常重要。"

　　"發(fā)展債券市場有利于國家經(jīng)濟(jì)更好地保持平穩(wěn)增長。"魯政委指出，"十二五"規(guī)劃中對(duì)直接融資有一個(gè)新提法，即"顯著提高直接融資比重"。而過去的表述方式是"提高"直接融資比重或者"促進(jìn)"直接融資比重的提高，此次加上了"顯著"二字，足以顯示國家對(duì)此的重視。

　　魯政委認(rèn)為，債券市場將是人民幣國際化最重要的助推器。"對(duì)于推進(jìn)貨幣國際化而言，升值好比是"棒棒糖"，但棒棒糖不能當(dāng)飯吃，債券市場的發(fā)展才是"正餐"。"他說，"一種貨幣的國際化，最重要的是要有體量足夠大、產(chǎn)品足夠多樣化的金融市場。"

　　前不久的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也提到了以直接融資比例的提高來化解潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。魯政委預(yù)計(jì)，明年3月份的預(yù)算表修改完成之后，會(huì)有更多的地方政府出來發(fā)債。

　　此外，人民銀行日前下調(diào)準(zhǔn)備金率的舉措，也標(biāo)志著貨幣政策變得更加寬松。魯政委表示，如果不再附加其他的監(jiān)管政策的相應(yīng)變化，單純準(zhǔn)備金率下調(diào)，銀行貸款的增加將非常有限。

　　對(duì)于未來資本市場的方向判斷，魯政委的看法是，"首先，銀行資金充足，但是銀行卻沒有辦法貸出來，如果不調(diào)監(jiān)管指標(biāo)的話，可能讓這些原本需要貸款的企業(yè)來發(fā)債；其次，考慮是不是要讓銀行的資產(chǎn)證券化，否則的話資本充足率還是不足，存貸比還是有問題。"