上周二，國家統(tǒng)計局公布了今年5月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，居民消費價格同比上漲5.5個百分點，創(chuàng)34個月來新高，漲幅比4月份上漲0.1個百分點，1到5月份居民消費價格同比上漲5.2個百分點。這個統(tǒng)計數(shù)據(jù)基本在之前不少專家的預(yù)期之內(nèi)，受到中國股市的利好影響，周二的亞太關(guān)鍵股指普遍上漲，平均幅度0.74%。雖然沒有出現(xiàn)有些人預(yù)料中大跌的黑色星期二，但是進入今年4月以來，中國股市已經(jīng)經(jīng)歷了一連串的下跌行情。在6月10日，滬指跌至2672點，再次接近了當(dāng)初的缺口。有心人已總結(jié)出目前的市場行情與2008年的1664點的四大相似之處——低市盈率、資金撤離、新股降溫、基金低倉，這些跡象是否真的預(yù)示著，現(xiàn)在股市已經(jīng)見底，新一波反彈即將來臨呢？

　　我們比韭菜姑娘好不到哪兒去

　　“我們身邊的股民都是老爺們，都看過《韭菜姑娘》這段視頻，真是感同身受。其實，我們比韭菜姑娘也好不到哪去。年初本來還有5%左右的收益，結(jié)果到了五一，虧損了10%，不敢和家里領(lǐng)導(dǎo)說。沒想到這一個多月下來，虧損到了15%�！闭f這話的孫星是去年6月開戶的新股民。他還記得當(dāng)年在2300點開戶的時候，惹得身邊一些被套的老股民那個羨慕呀，“你小子真是精明，在我們被腰斬的時候入市了，就剩下數(shù)錢了�！�

　　入市當(dāng)初的經(jīng)歷也讓孫星有些小得意，兩個月后就掙到了5%，四個月后又趕上了去年10月8日的大行情，一下子就有了20%的收益，那個時候的孫星逢人就說，“還沒入市呢，看看我這個菜鳥都掙錢了，開練吧�！比欢�，經(jīng)歷了去年11月和今年4月的兩次下跌行情，孫星現(xiàn)在頭腦清醒了不少。本以為半年的時候會有一個反彈行情，但是3000點大關(guān)折騰了好幾個月也沒拿下，反而是直接打回了年初的水平�，F(xiàn)在來看，近期的機會是不多了。

　　有著15年股齡的范東也未能幸免。他向記者透露，除了一部分深套的股票以外，他已經(jīng)保持了一個多月的半倉。他把省下來的資金投向了曾經(jīng)根本看不上的銀行理財產(chǎn)品，時不常的就把自己手機短信里的15天理財、30天理財產(chǎn)品變成現(xiàn)實，“螞蚱雖小那也是肉呀�！�

　　作為資深老股民，范東的半年經(jīng)歷也代表著股民高手的收益狀況——從今年元旦開始，他先后投資5只股票，二三月份的時候，稀土概念領(lǐng)頭羊包鋼稀土讓他得到了不少的收益，那時候國內(nèi)市場稀土概念股先后經(jīng)過一輪瘋長。范東看好的包鋼稀土一個月漲幅也超過30%，他也從中獲得接近25%的收益。但是剩余的4只股票，他卻統(tǒng)統(tǒng)走眼了。中金嶺南、中國平安、康美藥業(yè)、奧飛動漫，這四只股票到現(xiàn)在都是很多機構(gòu)眼里的績優(yōu)股，好像給出的評級不是買入就是增持，但是，不管未來幾只股票表現(xiàn)如何，現(xiàn)在給出的成績單無一不是虧損的，最少的也有6%，多的達到了20%，所以年中一算賬，范東在賬面上的收益不到5%。

　　股民機構(gòu)都在掙扎

　　掙扎在2700點上方的滬指是不是真的到底了，還沒有一個權(quán)威的認(rèn)定，但是從市場的表現(xiàn)來看，目前A股市場處境艱難則是公認(rèn)的。據(jù)華東某證券報的一項調(diào)查，上半年股民普遍虧損近30%，近八成股民被套。對于上半年中國股市如此糟糕的表現(xiàn)，股民直呼“傷不起”。根據(jù)調(diào)查，被采訪的股民中虧損率普遍在20%-30%，被套者近八成，很多人都沒能逃過暴跌，更有人說對股市“死心了”。一些“黑嘴”動不動就說見底了，一些股民就抄底，結(jié)果被套地結(jié)結(jié)實實。有經(jīng)驗的股民逢反彈減倉，現(xiàn)在倉位不到兩成，還只做短線；沒什么經(jīng)驗的股民七八成倉位被深套著�？傮w來說，股民怨聲載道，灰心喪氣。對于造成股市投資虧損的原因，股民認(rèn)為，中小板與創(chuàng)業(yè)板下跌的殺傷力太大。今年新股發(fā)行速度太快，很多都是為了圈錢，而信息不對稱、股市缺乏公平性也是A股走熊的一大原因。大擴容、國際板、估值回歸、業(yè)績變差、人氣低迷，眾多因素的合力引發(fā)市場大跌。

　　而實際上，受到損失的可不只是散戶和小股民，很多機構(gòu)也損失慘重。據(jù)公布的最新公募私募凈值來看，不少公募的凈值都在1元以下，低迷的市場環(huán)境讓這些市場大佬毫無還手之力。

　　而從私募基金凈值來看，表現(xiàn)同樣尷尬，一個月以來有超過20只私募基金跌幅超過10%，而實現(xiàn)漲幅超過5%的私募，還不足5只。最近一個多月，社保、險資、國資大股東等諸多國家隊，正規(guī)軍開始分批進場集結(jié)，連一些上市公司高管也押上了身家開始抄底。然而一個月下來，散戶們發(fā)現(xiàn)，怎么主力也都被套了？已經(jīng)有人感慨：“別迷戀主力，主力只是個傳說�！�

　　據(jù)統(tǒng)計，5月份以來，共有53家上市公司的高管進場增持自家公司的股票。但遺憾的是，5月份滬指跌幅達到5.77%，本月目前為止也呈現(xiàn)陰線，這表明高管買進股票后多數(shù)處在被套狀態(tài)，其中有34家上市公司跌幅超過指數(shù)。為什么高管買自己股票還會被套牢？齊魯證券分析師張巍認(rèn)為：上市公司高管并不是神，對股票在二級市場走勢的把握能力或許還不如一個普通的老股民。因此，高管買自家的股票，最容易出現(xiàn)的一個走勢是：消息公布后股價短期強于大盤，中期和大盤保持同步或跌幅超過大盤，只有進入長線領(lǐng)域，才能逐步顯示出自身的優(yōu)勢。

　　高管搞價值投資，短期被套或還可理解，但社保資金、保險資金卻抄底失敗就有些令人費解了。社�；�金一直被A股市場尊為“股神”，基于“社�；�金的錢不能賠”這一公認(rèn)的理由。市場一度形成共識，一旦社�；�金新開賬戶，A股市場必將出現(xiàn)階段性底部。而這一次，社�；�金在5月中旬增資百億注入新開賬戶，社保高層公開表示并非維穩(wěn)而是正常操作，結(jié)果是換來了5月的大跌。保險資金是A股市場中做大波段的高手，而這一次，險資同樣在5月中旬跟隨社保重新申購基金進場，卻也慘遭套牢。

　　四大跡象預(yù)示見底了嗎

　　■市盈率接近歷史低點

　　隨著藍籌股的下跌，目前A股的市盈率已經(jīng)跌至14倍左右，接近1664點時的估值，并且，銀行股的估值已經(jīng)接近歷史低點。市場人士表示，2008年滬指跌至1664點，可以說當(dāng)時所有悲觀預(yù)期進行了極端釋放，如果按靜態(tài)市盈率看，市場估值水平僅有15倍，但實際上按2008年年報計算的估值水平為17倍。目前，A股整體業(yè)績逐漸回暖，股價持續(xù)下跌，折射出A股估值逐漸理性回歸到2008年水平，A股整體動態(tài)市盈率已下降至17倍，幾乎接近1664點水平。

　　■新股備受冷落

　　新股的中簽率從0.5%到5%，也就是說現(xiàn)在比以前中簽幾率大了10倍，當(dāng)前新股已成為雞肋一塊，不再是穩(wěn)賺不賠了。即使是12.9元的低價股，申購資金也顯得相當(dāng)謹(jǐn)慎，申購中簽率只有0.86%，與新股最火熱時期的平均0.5%的中簽率相去甚遠。數(shù)據(jù)顯示，自2011年5月份以來，新股網(wǎng)上發(fā)行的中簽率不斷攀升，遠遠超出了此前的平均水平，發(fā)行的32只新股中，網(wǎng)上發(fā)行的平均中簽率已經(jīng)達到了7.7%。其中，包括史丹利等多只新股的網(wǎng)上發(fā)行中簽率均超過了10%，而雙星新材的網(wǎng)上發(fā)行中簽率甚至達到了史無前例的65.5%，投資者對新股申購的熱情已經(jīng)跌到了冰點。

　　■場內(nèi)資金加速逃離

　　與市場死氣沉沉的交投相呼應(yīng)，目前A股市場資金撤離的狀況非常嚴(yán)重。根據(jù)申萬研究所對全國各營業(yè)部的分層抽樣，截至5月末，滬深二級市場資金為1.39萬億元左右，一級市場為1000億元左右，均比上個月明顯下降。根據(jù)銀河證券研究數(shù)據(jù)顯示，上周證券賬戶保證金余額繼續(xù)創(chuàng)出新低，尤其是上周四保證金余額達到了8718.32億元，這一數(shù)字與今年春節(jié)前后的8692.2億元僅僅一步之遙。根據(jù)往年數(shù)據(jù)，每年春節(jié)長假前后的保證金余額往往是全年的最低點，而上周四該數(shù)據(jù)如此接近這一全年低點，目前市場資金相當(dāng)不足。

　　■基金倉位靠近歷史低位

　　在市場沒能持續(xù)反彈時，基金的情緒也較悲觀，據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測，上周基金倉位再度創(chuàng)下階段性新低至71.60%，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)低于2010年6月底7月初的水平。此外，私募基金5月份倉位亦大幅下移。根據(jù)海通證券對基金倉位的測算，1664點附近時，基金的倉位在65%上下。由此可見，目前基金倉位處于歷史中下水平。

　　既然已經(jīng)與2008年的1664點非常接近了，這是否意味著股民可以趁機抄底了呢？專家的觀點是，這樣的判斷為時尚早。信達證券營銷管理部的產(chǎn)品主管劉明軍告訴記者，如果是長期來看沒有太大問題，長遠看現(xiàn)在都是階段性底部，但是就此判斷2700點就支撐不再下跌了，則沒有依據(jù)。

　　劉明軍給不同的投資者提出了不同的建議：對于長線投資者來說，現(xiàn)在不管做什么都是機會；對于中線的投資者來說，可以參與一些題材股的投資，比如保障房概念、航母概念，另外區(qū)域性的板塊也可以關(guān)注。要點是別太重倉，關(guān)注一些指數(shù)基金，以防御性的做法為主。