面對(duì)瘋狂上漲的物價(jià)，央行前日晚間發(fā)布的《2010年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》明確提出：未來(lái)“價(jià)格走勢(shì)的不確定性較大，仍需加強(qiáng)通脹預(yù)期管理。”這是央行繼二季度報(bào)告后再次重申這一點(diǎn)，盡管在三季度報(bào)告中，央行仍表示會(huì)堅(jiān)持“適度寬松貨幣政策”，但不少研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，綜合當(dāng)前內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，央行下一階段的政策基調(diào)很可能會(huì)從“適度寬松”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺�(wěn)健”，不排除年內(nèi)再加息的可能。

　　央行密切關(guān)注通脹

　　央行對(duì)通脹的關(guān)注實(shí)際上從年初就開(kāi)始了，而對(duì)物價(jià)的關(guān)注在三季度更甚。羊城晚報(bào)記者對(duì)比二、三季度的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告發(fā)現(xiàn)，在三季度報(bào)告中多了關(guān)鍵的一句：“維護(hù)價(jià)格總水平穩(wěn)定�！�

　　今年10月20日，央行出乎意料地進(jìn)行了近三年來(lái)的首度加息，顯示了對(duì)控制通脹、應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲的決心。對(duì)于下一階段的形勢(shì)判斷，央行報(bào)告指出：隨著原有刺激措施逐步到期，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始推出新的經(jīng)濟(jì)刺激措施，全球流動(dòng)性和貨幣條件仍將寬松，主要經(jīng)濟(jì)體將持續(xù)放松貨幣刺激經(jīng)濟(jì)的預(yù)期強(qiáng)烈，大量資金可能向增長(zhǎng)較快的新興經(jīng)濟(jì)體流入。在流動(dòng)性充裕和通脹預(yù)期較強(qiáng)的大背景下，富余資金必然尋找各種途徑和出口，潛在的通脹壓力須高度關(guān)注。

　　這一表態(tài)，令年內(nèi)再次加息成了一種可能。廣發(fā)證券最新發(fā)布的報(bào)告就表示，央行措辭似乎對(duì)通脹仍然十分擔(dān)憂，而樂(lè)觀的基本面為再度加息提供了基礎(chǔ)，同時(shí)未來(lái)各種結(jié)構(gòu)性的因素導(dǎo)致通脹中樞上移，也有必要再度加息緩解負(fù)利率的局面。

　　澳新銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛則直接指明：維持此前中國(guó)將在年內(nèi)再加一次息的預(yù)期，到今年年底，中國(guó)的一年期基準(zhǔn)利率將達(dá)到2.75％的水平。

　　貨幣政策將“由松變緊”

　　盡管央行“適度寬松”貨幣政策基調(diào)未變，但業(yè)界認(rèn)為，實(shí)際的收緊早已開(kāi)始。今年以來(lái)，央行不斷加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，本周四將發(fā)行2010年的第九十六期中央銀行票據(jù)，規(guī)模為150億元。而此前剛剛上調(diào)六家銀行的存款準(zhǔn)備金率。加息這一緊縮手段更是出乎市場(chǎng)預(yù)期的在年內(nèi)拋出。

　　“由于在上調(diào)利率前，中國(guó)央行已經(jīng)開(kāi)始逐步允許人民幣加速升值，本次上調(diào)基準(zhǔn)利率，意味著‘雙重緊縮’的貨幣政策開(kāi)始實(shí)施�！眲⒗麆偡Q，中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川近期關(guān)于“流動(dòng)性過(guò)多、通貨膨脹、資產(chǎn)價(jià)格泡沫、周期性不良貸款增加等宏觀風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)顯著上升，金融業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和抗風(fēng)險(xiǎn)能力面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)”的措辭，表明中國(guó)繼加息之后的緊縮政策仍將持續(xù)。

　　而據(jù)有關(guān)消息，有關(guān)部門已就將于12月舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的議題進(jìn)行了調(diào)研討論，將對(duì)“積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”進(jìn)行重新評(píng)估，這一政策組合在2011年很有可能被調(diào)整為“積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”，這一調(diào)整意味著貨幣政策繼續(xù)趨緊，而“穩(wěn)健”的含義很可能包含了“貨幣、信貸、利率、匯率的全緊縮”。（劉薇）