昨（11）日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局集中公布的10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)繼續(xù)回暖的態(tài)勢(shì)，并基本符合市場(chǎng)預(yù)期。其中，在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”中，社會(huì)消費(fèi)品零售總額的數(shù)據(jù)，因全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，對(duì)外貿(mào)易依然低糜，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期進(jìn)一步增大，而格外令社會(huì)各方所關(guān)注。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額11718億元，同比增長(zhǎng)16.2%，比上年同月回落5.8個(gè)百分點(diǎn)，比上月加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。1-10月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額101394億元，同比增長(zhǎng)15.3%，比上年同期回落6.7個(gè)百分點(diǎn)，比1-9月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，我國(guó)政府采取了擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)等一系列政策措施，特殊經(jīng)濟(jì)背景下的內(nèi)需消費(fèi)已經(jīng)成為投資者關(guān)注的投資新主題。由此，本版力圖透過(guò)以上漲幅驚人的行業(yè)數(shù)據(jù)，挖掘市場(chǎng)中潛在的相關(guān)板塊的投資機(jī)會(huì)。

　　紡織服裝消費(fèi)增長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)日趨好轉(zhuǎn)

　　新聞背景：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月份，39個(gè)大類行業(yè)全部保持同比增長(zhǎng)。其中，紡織業(yè)增長(zhǎng)11.1%，而消費(fèi)行業(yè)的服裝類增幅高達(dá)22.7%。

　　行業(yè)分析：從年初到8月份，紡織品產(chǎn)量同比增長(zhǎng)率一直處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。特別是進(jìn)入8月份，各紡織網(wǎng)布產(chǎn)量同比增長(zhǎng)率由連續(xù)4個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)開(kāi)始轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。紗線與纖維的同比增長(zhǎng)率也創(chuàng)下新高。

　　從各子行業(yè)來(lái)看，纖維行業(yè)同比增長(zhǎng)率在5月份以后一直保持15%以上的增長(zhǎng)速度，至8月份達(dá)到最高值；手袋紗線行業(yè)同樣保持2位數(shù)的增速；手袋廠布產(chǎn)業(yè)稍差，但也在8月份實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。產(chǎn)銷率也接近99%，產(chǎn)量數(shù)據(jù)與產(chǎn)銷率表明，企業(yè)經(jīng)營(yíng)日趨好轉(zhuǎn)。

　　內(nèi)銷保持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭。1-8月，國(guó)內(nèi)紡織零售額累計(jì)298.6億元，同比增長(zhǎng)11.09%;服裝零售額累計(jì)1,999億元，同比增長(zhǎng)21.28%。除2月外其余月份的零售都保持了正增長(zhǎng)且逐月擴(kuò)大。8月全國(guó)百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)的服裝零售額同比增長(zhǎng)23.96%，創(chuàng)下了2008年10月來(lái)的最高增速。商場(chǎng)的積極促銷和消費(fèi)者信心的回穩(wěn)都有助于零售額的增加。

　　來(lái)自全國(guó)規(guī)模以上零售企業(yè)服裝類商品的零售數(shù)據(jù)表明，5月份以后，服裝零售額增速達(dá)到25%以上，特別是10月份以后是服裝業(yè)的傳統(tǒng)旺季，服裝內(nèi)銷增速將繼續(xù)攀高。

　　外購(gòu)力度正在逐步加大。美國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，8月份，進(jìn)口訂單指數(shù)與綜合指數(shù)均創(chuàng)下今年的新高，庫(kù)存指數(shù)處于較低水平，預(yù)示未來(lái)將加大外購(gòu)力度，這對(duì)我國(guó)以出口為主的紡織服裝類行業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)潛力。

　　投資策略：從估值水平來(lái)看，紡織板塊估值水平略高，但紡織板塊更應(yīng)關(guān)注個(gè)股；服裝板塊估值具有一定吸引力；粘膠板塊以未來(lái)12個(gè)月的收益情況來(lái)看，估值具有吸引力。看好具有較強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的紡織龍頭企業(yè)與增長(zhǎng)確定的服裝企業(yè)，謹(jǐn)慎看好化纖企業(yè)在四季度中的表現(xiàn)。

　　個(gè)股方面，國(guó)信證券維持孚日股份、山東海龍、美邦服飾、報(bào)喜鳥(niǎo)、七匹狼、偉星股份“推薦”評(píng)級(jí)。同時(shí)，由于出口復(fù)蘇目前以進(jìn)入出口龍頭訂單選擇余地加大，出口毛利率上升階段，有較強(qiáng)出口定價(jià)能力的孚日股份、魯泰、華孚色紡毛利率和利潤(rùn)率環(huán)比改善有望加速。同時(shí)出口復(fù)蘇將繼續(xù)改善國(guó)內(nèi)服裝競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，降低出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的沖擊，維持美邦服飾、報(bào)喜鳥(niǎo)、七匹狼、飛亞達(dá)A的品牌服裝“推薦”。