據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，截至4月25日，工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有銀行4月新增信貸只有1017億元，信貸投放速度比3月明顯放緩，銀行存款也集體外流。4月前兩周，四大行人民幣存款流失超過(guò)1萬(wàn)億元。有觀點(diǎn)認(rèn)為，信貸增速回落折射出信貸需求不足。經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員呂春杰對(duì)此作出評(píng)論。
呂春杰：對(duì)此市場(chǎng)非常擔(dān)心，因?yàn)槭澜缃?jīng)濟(jì)的需求不足，導(dǎo)致了企業(yè)的貸款投放較慢。從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，企業(yè)的短期貸款比較多而長(zhǎng)期貸款不足。但是隨著未來(lái)利率水平的下行，企業(yè)短暫的增長(zhǎng)會(huì)恢復(fù)成常態(tài)的增長(zhǎng)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的需求也會(huì)逐步的恢復(fù)，所以未來(lái)的信貸和需求還是會(huì)穩(wěn)步上升。
根據(jù)歷史的經(jīng)驗(yàn)，四大行的信貸規(guī)模應(yīng)該占到所有金融機(jī)構(gòu)的三成左右。初步判斷4月份金融機(jī)構(gòu)的信貸規(guī)模應(yīng)該是7000億元，這和之前市場(chǎng)預(yù)測(cè)的9000億元的差距較大。呂春杰認(rèn)為，4月份的投放速度符合預(yù)期。
呂春杰：此前判斷上半年新增信貸將維持在7000億左右的水平，所以這樣一個(gè)投放速度還是基本符合預(yù)期的。因?yàn)槲覀儽容^關(guān)注的是信貸增量，目前來(lái)看整個(gè)上半年仍維持在同比多增的階段，所以經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇會(huì)起到非常好的作用。
交通銀行最近發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增速放緩、企業(yè)盈利預(yù)期不強(qiáng)的情況下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)總體信貸需求減弱。同時(shí)，由于預(yù)期政策放松、市場(chǎng)利率下行，很多企業(yè)選擇推遲貸款融資計(jì)劃。在經(jīng)濟(jì)增速下行之際，銀行不良貸款有擴(kuò)大趨勢(shì)，出于控制風(fēng)險(xiǎn)、保證貸款質(zhì)量的考慮，銀行依然嚴(yán)格放貸標(biāo)準(zhǔn)，并沒(méi)有盲目擴(kuò)大信貸投放。
呂春杰：確實(shí)如這個(gè)報(bào)告所說(shuō)，目前的整個(gè)信貸的投放沒(méi)有出現(xiàn)激增的情況，有來(lái)自需求和供給的兩方面的因素。但是從趨勢(shì)上看，因?yàn)檎麄�(gè)利率水平趨于下行，所以隨著需求的恢復(fù)，供給端的限制也會(huì)有所消除，整個(gè)信貸的趨勢(shì)還是比較看好的。
信貸增速的回落折射出了信貸需求的不足，因此寬松政策有可能會(huì)提前到來(lái)，但是昨天公布的4月份的PMI指數(shù)達(dá)到了53.3%，已經(jīng)連續(xù)五個(gè)月回升了。另外匯豐公布4月份的中國(guó)制造業(yè)PMI達(dá)49.3，也比上個(gè)月要高，盡管制造業(yè)依然放緩，但是放緩的幅度應(yīng)該還算是非常的輕微，那么在這樣的一種情況下，寬松政策的出臺(tái)會(huì)不會(huì)因?yàn)殂y行信貸增速的回落而提前？
呂春杰：其實(shí)基準(zhǔn)利率再進(jìn)行下調(diào)的可能性并不是很大，但是貨幣政策早就已經(jīng)開(kāi)始逐步走向?qū)捤桑@是是有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的，我們判斷GDP的環(huán)比底部在一季度就有可能見(jiàn)底，同比可能在二季度也將見(jiàn)底，此后或?qū)②呌诨厣?/p>
