專家認(rèn)為，基于負(fù)債資源的爭奪是當(dāng)前推動(dòng)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)快速發(fā)展的主要?jiǎng)右�，因此，即�?012年通脹指標(biāo)下行和貨幣政策調(diào)整，理財(cái)市場仍將維持穩(wěn)健格局，仍然難以阻止商業(yè)銀行通過具有市場化價(jià)格優(yōu)勢的理財(cái)產(chǎn)品在負(fù)債業(yè)務(wù)領(lǐng)域激烈競爭，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售數(shù)量和規(guī)模仍將有可能繼續(xù)創(chuàng)出新高。

　　2012年，穩(wěn)健型的表內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品將繼續(xù)成為銀行理財(cái)市場的主角，圍繞著銀行存款類負(fù)債業(yè)務(wù)的理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新將繼續(xù)活躍，結(jié)構(gòu)性存款有望形成商業(yè)銀行重要的存款品種。

　　主持人：本報(bào)記者 孟揚(yáng)

　　特邀嘉賓：

　　西南財(cái)大信托與理財(cái)研究所副所長 羅志華

　　中國社科院金融研究所研究員 王伯英

　　2011年，我國銀行理財(cái)市場呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全年產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模較2010年上漲幅度分別為71%和134%。

　　國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2012年1月份我國CPI同比增長4.5%，雖然與前月相比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)并結(jié)束了連續(xù)5個(gè)月的回落態(tài)勢，但通脹下行態(tài)勢并未改變。與此同時(shí)，從2011年末和2012年初連續(xù)召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、全國金融工作會(huì)議以及中國人民銀行工作會(huì)議傳遞出的信號(hào)可以看出，2012年貨幣政策的基調(diào)已經(jīng)從2011年度“從緊的穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“微調(diào)的穩(wěn)健”，很明顯貨幣政策有穩(wěn)步放松的趨勢。那么，在宏觀政策轉(zhuǎn)向的大背景下，銀行理財(cái)市場的發(fā)展會(huì)呈現(xiàn)哪些新的趨勢和特點(diǎn)？銀行理財(cái)將如何突破創(chuàng)新瓶頸？本報(bào)邀請兩位銀行理財(cái)專家展開對話。

　　主持人：從去年底連續(xù)召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、全國金融工作會(huì)議以及中國人民銀行工作會(huì)議都傳遞出貨幣政策調(diào)整的信號(hào)。您認(rèn)為通脹下行和貨幣政策調(diào)整對2012年銀行理財(cái)市場有哪些影響？基于市場環(huán)境的變化，銀行理財(cái)市場發(fā)展會(huì)有哪些新的趨勢和特點(diǎn)？

　　羅志華：要判斷2012年銀行理財(cái)市場的發(fā)展趨勢和特點(diǎn)，就必須厘清當(dāng)前影響理財(cái)市場發(fā)展的主要因素，而通脹和貨幣政策并不是推動(dòng)商業(yè)銀行開展理財(cái)業(yè)務(wù)的唯一因素。2011年，商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)增長放緩，存款爭奪激烈，暴露出商業(yè)銀行對存款資源的依賴十分明顯。在這一背景下，商業(yè)銀行自主定價(jià)、期限靈活的理財(cái)產(chǎn)品已成為具有市場化利率的創(chuàng)新型存款產(chǎn)品，已成為負(fù)債資源的有力競爭工具�；�于負(fù)債資源的爭奪是當(dāng)前推動(dòng)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)快速發(fā)展的主要?jiǎng)右�，因此，即�?012年通脹指標(biāo)下行和貨幣政策調(diào)整，理財(cái)市場仍將維持穩(wěn)健格局，仍然難以阻止商業(yè)銀行通過具有市場化價(jià)格的理財(cái)產(chǎn)品在負(fù)債業(yè)務(wù)領(lǐng)域激烈競爭，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售數(shù)量和規(guī)模仍將有可能繼續(xù)創(chuàng)出新高。從某種程度來說，這就是我國的利率市場化進(jìn)程。

　　主持人：2011年以來，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)在高速發(fā)展的同時(shí)，問題和風(fēng)險(xiǎn)也不斷暴露出來，其中最為突出的是銀行利用超短期理財(cái)產(chǎn)品變相高息攬儲(chǔ)和“資產(chǎn)池”運(yùn)作模式導(dǎo)致的資金投向不明等問題。針對此，從2011年下半年開始，監(jiān)管層相繼出臺(tái)了一系列政策，清理和整頓理財(cái)市場的不規(guī)范操作。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)永遠(yuǎn)是創(chuàng)新與監(jiān)管的博弈，在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，2012年銀行理財(cái)市場的創(chuàng)新會(huì)體現(xiàn)在哪些方面？